万家货币2007年第一季度报告
公告日期：2007-04-19
基金简称：万家货币 基金代码：519508
万家货币市场证券投资基金2007年第一季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年4月12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2007年1月1日起至3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称： 万家货币
2、基金运作方式： 契约型开放式基金
3、基金合同生效日： 2006年5月24日
4、报告期末基金份额总额： 250,742,407.12份
5、投资目标： 在力保本金稳妥和基金资产高流动性的基础上，为投资者提供资金的流动性储备，并追求高于业绩比较基准的稳定收益
6、投资策略： 通过短期利率预期策略、类属资产配置策略和无风险套利操作策略构建投资组合，谋求在满足流动性要求、控制风险的前提下，实现基金收益的最大化
7、业绩比较基准： 一年期银行定期存款税后利率
8、风险收益特征： 本基金属于证券投资基金中低风险、高流动性的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票、债券和混合型基金
9、基金管理人： 万家基金管理有限公司
10、基金托管人： 华夏银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
序号 项目 2007年第一季度
1 基金本期净收益 1,209,537.93元
2 期末基金资产净值 250,742,407.12元
注：本基金收益分配按月结转份额
（二）万家货币市场基金本报告期净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 基金净值收益率（1） 基金净值收益率标准差（2） 比较基准收益率（3） 比较基准收益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4)
2007年1季度 0.5936% 0.0017% 0.5054% 0.0002% 0.0882% 0.0015%
基金业绩比较基准收益率=1年期银行定期存款税后收益率
（三）万家货币市场基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比
本基金合同于2006年5月24日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。
按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的投资比例要求。
四、管理人报告
1、基金经理（或基金经理小组成员）简介
基金经理：张旭伟，男，复旦大学经济学硕士，曾在招商证券股份有限公司从事投资管理、在东方证券有限公司从事固定收益投资工作，在东吴基金管理有限公司担任基金经理助理，2006年2月加入万家基金管理有限公司。
基金经理助理：翁锡赟 男，1977年生。复旦大学经济学硕士，数学和金融学双学科背景，4年证券从业经验。2003年8月入兴业基金管理有限公司，任首席交易员兼债券研究员。2006年12月加盟万家基金管理有限公司，任货币基金经理助理。
2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
3、报告期内的业绩表现和投资策略
（1）行情回顾及运作分析
2007年一季度，货币紧缩措施次递出台，货币市场利率上升，债券收益率曲线开始变陡。一年期央票利率上升了17BP，三年期央票利率则上升约27BP。一季度紧缩的货币政策取向并没有超出我们的预期，同时收益率曲线变陡也早在预料之中。然而货币紧缩措施之密集还是出乎意料，货币紧缩措施方面表现出的新思路值得关注。与此相适应，万家基金一季度集中持有短期品种的策略较为适宜，短期固息债+浮息债的配置结构起到稳定收益和抵御利率风险的作用。而在月度投资计划中，我们又根据市场变化进行调整，在息差交易、套利交易上获取了收益。
（2）本基金业绩表现
2007年一季度以来，本基金7日年化收益率均值为2.381%，超越业绩比较基准，并且较为稳定。本基金债券资产维持了较高的流动性，所持债券以短期金融债和央票为主，短期融资券的比例很小。
（3）市场展望和投资策略
2007年二季度，货币紧缩仍将继续，但二次加息的可能性并不大，除非固定资产投资和信贷增速过快。与一季度不同，二季度流动性充裕程度很可能开始减弱，央票利率需要寻找新的稳定平台，债券收益率曲线的陡峭化并没有停止。我们仍然选择短期品种，根据短期债券与回购利率的利差相机调整策略：利差扩大则适度增加息差交易，利差缩小则增加盯住回购利率的浮息债券。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
资产组合 金额（元） 占基金总资产的比例（％）
债券投资 168,852,371.99 60.03%
买入返售证券 80,820,000.00 8.73%
其中：买断式回购的买入返售证券 0.00 0.00%
银行存款和清算备付金合计 25,722,486.49 9.14%
其中：定期存款 0.00 0.00%
其他资产 5,880,564.99 2.09%
合计： 281,275,423.47 100.00%
（二）报告期债券回购融资情况
序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例(%)
1 报告期内债券回购融资余额 1,285,800,000.00 8.08%
其中：买断式回购融资 0.00 0.00%
2 报告期末债券回购融资余额 30,000,000.00 11.96%
其中：买断式回购融资 0.00 0.00%
注：
1、上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
2、本报告期内货币市场基金正回购的资金余额超过资产净值的20%的情况:
本报告期内本基金未发生正回购的资金余额超过资产净值的20%的情况。
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况：
项 目 天 数
报告期末投资组合平均剩余期限 100
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 146
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 27
报告期内投资组合平均剩余期限违规超过 180天的说明：
本报告期内本基金未发生投资组合平均剩余期限违规超过 180天的情况。
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例：
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例(%) 各期限负债占基金资产净值的比例(%)
1 30天以内 50.46% 11.96%
2 30天(含)-60天 28.01% 0.00%
3 60天(含)-90天 0.00% 0.00%
4 90天(含)-180天 4.02% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 4.02% 0.00%
5 180天(含) -397天(含) 27.34% 0.00%
合计 109.83% 11.96%
（四）报告期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例(%)
1 国家债券 0.00 0.00%
2 金融债券 70,231,383.89 28.01%
其中：政策性金融债 70,231,383.89 28.01%
3 央行票据 78,528,401.99 31.32%
4 企业债券 20,092,586.11 8.01%
5 其他 0.00 0.00%
合计 168,852,371.99 67.34%
剩余存续期超过397天的浮动利率债券 10,079,588.22 4.02%
注：上表中，附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。
2、基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占基金资产净值比例(%)
自有投资 买断式回购
1 04国开17 700,000 0 70,231,383.89 28.01%
2 06央行票据22 200,000 0 19,982,867.12 7.97%
3 07央行票据02 200,000 0 19,564,827.18 7.80%
4 07央行票据15 200,000 0 19,503,693.12 7.78%
5 07央行票据18 200,000 0 19,477,014.57 7.77%
6 06首都机场债 100,000 0 10,079,588.22 4.02%
7 06海化CP01 100,000 0 10,012,997.89 3.99%
注：上表中，"债券数量"中的"自有投资"和"买断式回购"指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。
（五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 0
报告期内偏离度的最高值 0.0434%
报告期内偏离度的最低值 -0.1865%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0648%
（六）投资组合报告附注
1、基金计价方法说明
本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按照票面利率或协议利率每日计提利息,并考虑其买入时的溢价和折价在其剩余期限内平均摊销。
本基金通过每日分红使基金份额净值维持在1.00元。
2、本报告期内，本基金持有的剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值20％的情况：无。
3、本报告期内需说明的证券投资决策程序
本报告期内，本基金的投资决策严格按照基金合同和招募说明书的规定进行，所投资品种无超出基金合同规定范围的情形，没有需要特别说明和补充的内容。
本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
4、其他资产的构成
序号 其他资产 金额（元）
1 交易保证金 0.00
2 应收证券清算款 0.00
3 应收利息 706,564.99
4 应收申购款 5,174,000.00
5 其他应收款 0.00
6 待摊费用 0.00
7 其他 0.00
合 计 5,880,564.99
六、开放式基金份额变动
单位：份
本报告期初基金份额总额 309,886,757.15
本报告期间基金总申购份额 305,263,461.52
本报告期间基金总赎回份额 364,407,811.55
本报告期末基金份额总额 250,742,407.12
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会批准万家货币市场证券投资基金发行及募集的文件。
2、《万家货币市场证券投资基金基金合同》。
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值及其他临时公告。
5、万家货币市场证券投资基金2007年第一季度报告原文。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
（二）存放地点
基金管理人和/或基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站：http://www.wjasset.com
（三）查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2007年4月19日
