大成300：2008年第1季度报告
公告日期：2008-04-22
大成沪深300指数证券投资基金
2008年第1季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月9日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年1月1日起至2008年3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称： 大成沪深300
2、基金运作方式： 契约型开放式
3、基金合同生效日： 2006 年4 月6 日
4、报告期末基金份额总额： 6,042,808,960.09 份
5、投资目标： 通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，实现指
数投资偏离度和跟踪误差的最小化。在正常市场情况下，
本基金日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差
不超过4%。
6、投资策略： 本基金采用被动式指数投资策略。原则上，股票投资组合
的构建主要按照标的指数的成份股组成及其权重来拟合、
复制标的指数，并原则上根据标的指数成份股及其权重的
变动而进行相应调整。
7、业绩比较基准： 沪深300 指数
8、风险收益特征： 本基金为指数基金，是风险中等、获得证券市场平均收益
率的产品。
9、基金管理人： 大成基金管理有限公司
10、基金托管人： 中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现（一）主要财务指标 单位：人民币元
1 本期利润 -3,035,866,218.24
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 130,933,108.31
3 加权平均基金份额本期利润 -0.4947
4 期末基金资产净值 7,565,801,536.72
注： 1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。 2、所列数据截止到2008年3月31日。 （二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -28.59% 2.72% -28.99% 2.89% 0.40% -0.17%
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的
比较 大成沪深300基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2006年4月6日至2008年3月31日）
480%
360%
240%
120%
0%
-120% 06-4-6 07-3-6 08-2-6
大成沪深300指数业绩基准
注：按《基金合同》规定，本基金的初始建仓期为6个月。截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二条之（六）投资组合中规定的各项比例。
四、管理人报告
（一） 基金经理简介
杨丹先生，基金经理，理学硕士，7年证券从业经验。2001年加入大成基金管理有限公司，先后任职于基金经理部、研究部、金融工程部，长期从事指数化投资及金融工程研究工作。2006年5月起担任大成沪深300指数证券投资基金基金经理。
（二）基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成沪深300指数证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成沪深300指数基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。中国证监会于2008年3月20日颁布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本基金管理人依照指导意见要求正在完善相关制度与内控措施，本报告期内，本基金与本基金管理人管理的其他投资风格相似的投资组合之间未发现在业绩表现、交易行为等方面存在异常行为。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
（三）基金经理工作报告
1、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.2520元，本报告期份额净值增长率为-28.59%，同期业绩比较基准增长率为-28.99%，略高于业绩比较基准的表现。
2、市场回顾与操作情况
2008 年一季度市场出现大幅调整，是本轮牛市级别最大的一次调整。上证指数一月上旬小幅反弹以后，指数一路下行，并出现连续恐慌杀跌的情况。从2007年底的5261.56点到一季度末的3472.71点，上证指数下跌幅度高达34%，市场成交量大幅萎缩，人气低迷。
美国次债危机的爆发是本轮中国股市乃至全球金融市场大调整的重要导火索。本次美国次债危机对美国经济产生了非常大的影响，众多投资者均预期美国经济已经步入衰退，这将对中国经济产生较大的影响。同时，考虑到国内目前面临较严重的通胀压力，从紧的货币政策是必然的选择，国内经济增长的放缓也成必然之势。再加上国内市场高企的估值水平本身也存在调整的需要，因此，在内外多重因素下，投资者对股市开始失去信心，形成了一季度幅度巨大的调整。
本基金根据基金合同，严格依据指数化投资方法投资，较好的跟踪了指数，日均跟踪误差为0.2%，达到了基金合同的要求。
3、市场展望和投资策略
不可否认，目前市场依然面临诸多的不确定性，但是目前可能最需要思考的问题是，在市场经历了大幅下跌后，在沪深300指数2008年动态市盈率降到了21倍左右的时候，这些不确性是否已经被充分反映了？如果说美国GDP增长在3-4%时，股市整体市盈率能够维持在13-15倍的话，那么即使按目前市场最悲观8%的GDP增长预测，中国的经济增长也要超过美国一倍以上，这样的市场在流动性充裕的情况下，给于21倍的市盈率应该也是比较合理的。
同时，我国经济还不乏亮点。首先，我国拥有庞大的消费市场，在稳定通胀预期后，消费的启动可以成为推动经济增长的重要引擎；另外，贸易顺差虽然可能减少，但在美元贬值的大前提下，国内流动性过剩很难发生根本性的变化；再加之中国有大量的财政盈余，可以利用财政补贴来控制通胀，通过加大基建投资等形式来推动经济增长。
因此，综合估值与经济的因素，个人觉得目前市场的某些情绪可能过于悲观。一旦CPI的数据开始逐步下降，从紧的货币政策开始适度放松，那么中国经济将依然保持在良好的增长，而证券市场在经过本次充分调整后，其良好的表现依然值得期待。
本基金将坚持被动型的指数化投资理念，继续深入研究更加高效的交易策略、风险控制方法，以期更好的跟踪指数，积极应对大额、频繁申购赎回及其他突发事件的影响，力争将跟踪误差控制在更低的水平，努力扮演好指数现货的角色。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况 （二）报告期末按行业分类的股票投资组合 1、指数投资部分
项目 金额（元） 占基金资产总值比例
股票 7,035,267,840.64 92.15%
债券 292,735,672.15 3.83%
权证 0.00 0.00%
资产支持证券 0.00 0.00%
银行存款和结算备付金 300,266,102.58 3.93%
其他资产 6,181,875.80 0.08%
合计 7,634,451,491.17 100.00%
行业 市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 38,970,266.67 0.52%
B 采掘业 782,529,101.98 10.34%
C 制造业 2,288,731,562.32 30.25%
C0 食品、饮料 323,340,516.08 4.27%
C1 纺织、服装、皮毛 50,717,418.26 0.67%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 41,373,694.26 0.55%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 278,827,816.13 3.69%
C5 电子 22,841,270.51 0.30%
C6 金属、非金属 917,843,752.51 12.13%
C7 机械、设备、仪表 551,739,288.95 7.29%
C8 医药、生物制品 76,060,603.18 1.01%
C9 9 其他制造业 25,987,202.44 0.34%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 325,930,251.03 4.31%
E 建筑业 48,114,106.02 0.64%
F 交通运输、仓储业 581,714,239.57 7.69%
G 信息技术业 276,514,322.34 3.65%
H 批发和零售贸易 249,272,431.73 3.29%
I 金融、保险业 1,550,310,355.84 20.49%
J 房地产业 579,739,479.67 7.66%
K 社会服务业 116,053,101.05 1.53%
L 传播与文化产业 27,867,475.73 0.37%
M 综合类 169,521,146.69 2.24%
合计 7,035,267,840.64 92.99%
2、非指数投资部分 无。 （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票明细 1、指数投资部分
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 000002 万 科Ａ 10,498,438 268,760,012.80 3.55%
2 600036 招商银行 8,201,884 263,854,608.28 3.49%
3 600030 中信证券 4,687,868 246,113,070.00 3.25%
4 600000 浦发银行 6,488,202 229,682,350.80 3.04%
5 601088 中国神华 5,691,654 227,666,160.00 3.01%
2、非指数投资部分 无。 （四）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券名称 市值（元） 占基金资产净值比例
1 国债 0 0.00%
2 金融债 0 0.00%
3 央行票据 288,520,000.00 3.81%
4 企业债 4,215,672.15 0.06%
5 可转债 0 0.00%
6 其他 0 0.00%
合计 292,735,672.15 3.87%
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 占基金资产净值比例
1 07 央票121 96,310,000.00 1.27%
2 08 央行票据13 96,120,000.00 1.27%
3 08 央行票据19 96,090,000.00 1.27%
4 08 上汽债 2,210,578.40 0.03%
5 国安债１ 952,575.85 0.01%
（六）投资组合报告附注 1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、基金的其他资产构成
项目 金额（元）
存出保证金 500,000.00
应收证券清算款 0.00
应收股利 0.00
应收利息 2,583,586.36
应收申购款 3,098,289.44
合计 6,181,875.80
4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5、报告期末基金持有的权证明细 无。 6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细 无。7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况 无。 8、由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
六、开放式基金份额变动
单位：份 七、备查文件目录
本报告期间基金总申购份额 1,116,129,766.95
本报告期间基金总赎回份额 1,335,541,736.22
本报告期末基金份额总额 6,042,808,960.09
（一）备查文件目录 1、中国证监会《关于同意大成沪深300指数证券投资基金募集的批复》； 2、《大成沪深300指数证券投资基金基金合同》； 3、《大成沪深300指数证券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
（二）存放地点 本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。 （三）查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
2008年4月19日
