银华优选：2007年年度报告
公告日期：2008-03-29
银华核心价值优选股票型证券投资基金2007年年度报告
基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2008年三月二十九日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008 年3 月28 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告财务资料已经审计，安永华明会计师事务所为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
目录
第一章基金简介................................................................................................................ 1 第二章主要财务指标和基金净值表现............................................................................ 2 第三章管理人报告............................................................................................................ 4 第一节基金管理人及基金经理情况........................................................................4 第二节对报告期内基金运作的遵规守信情况的说明..............................................5 第三节基金经理报告..................................................................................................5 第四节基金内部监督检查报告..................................................................................6 第四章托管人报告............................................................................................................ 6 第五章审计报告................................................................................................................ 7 第六章财务会计报告........................................................................................................ 8 第一节基金会计报表................................................................................................8 第二节财务报表附注..............................................................................................12 第七章投资组合报告........................................................................................................ 32 第八章基金份额持有人情况............................................................................................ 41 第九章开放式基金份额变动............................................................................................ 41 第十章重大事件揭示........................................................................................................ 42 第十一章备查文件............................................................................................................ 45
第一章基金简介
（一） 基金基本资料 基金名称：银华核心价值优选股票型证券投资基金 基金简称：银华核心价值优选 基金交易代码：519001 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2005年9月27日 报告期末基金份额总额：16,400,254,444.43份基金合同存续期限：不定期
（二） 基金产品的说明 投资目标：本基金通过积极优选具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公司，同时通过优化风险收益配比以获取超额收益,力求实现基金资产的长期稳定增值。 投资策略：在价值创造主导的投资理念指导下，本基金的投资策略以自下而上的股票精选为主，同时也通过辅助性的主动类别资产配置，在投资组合中加入债券资产以降低整个资产组合的系统性风险。本基金充分发挥“自下而上”的主动选股能力，通过定量的业绩归因分析深入发掘主动性回报的相关信息，适当加大选股因素的贡献度，借助投资组合优化技术实现投资风险与收益的最佳配比。
业绩比较基准：新华富时A200指数×80%＋新华雷曼中国全债指数×20%。 风险收益特征：本基金是属于证券投资基金中的较高风险、较高收益的产品，其预期风险与预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金将力求在严格控制风险的前提下实现较高的投资收益。 （三） 基金管理人 名称：银华基金管理有限公司 注册地址：深圳市深南大道6008号报业大厦19层(邮政编码：518034) 办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城C2办公楼15层(邮政编码：100738) 国际互联网址：http://www.yhfund.com.cn 法定代表人：彭越 信息披露负责人：凌宇翔 联系电话：010-58163000 传真：010-58163027 电子邮箱：yhjj@yhfund.com.cn （四） 基金托管人名称：中国建设银行股份有限公司（简称中国建设银行） 注册地址：北京市西城区金融大街25号 办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 邮政编码：100032 法定代表人：郭树清 信息披露负责人：尹东 联系电话：（010）67595003 传真：（010）66275853 电子邮箱：yindong@ccb.cn （五） 信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
登载年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.yhfund.com.cn 基金年度报告置备地点：基金管理人及基金托管人办公地址
（六） 其他有关资料 1、注册登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司 注册地址：北京市西城区金融大街27号投资广场23层 2、聘请的会计师事务所 名称：安永华明会计师事务所 办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城安永大楼（即东3办公楼）16层
第二章主要财务指标和基金净值表现
一、 主要财务指标
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序 项目 2007年度 2006年度 2005年9月27日（基金合
号 同生效日）至12月31日
1 本期利润 8,499,495,413.52元 431,221,811.01元 11,043,971.12元
2 本期利润扣减本期公允价值变动 2,250,300,113.62元 306,105,351.55元 -4,799,597.40元
损益后的净额
3 加权平均份额本期利润 0.7296元 1.4902元 0.0229元
4 期末可供分配利润 9,380,447,319.60元 215,021,952.52元 -3,553,872.46元
5 期末可供分配份额利润 0.5720元 0.8438元 -0.0105元
6 期末基金资产净值 25,877,841,510.51元 586,396,544.20元 349,672,458.27元
7 期末基金份额净值 1.5779元 2.3011元 1.0358元
8 加权平均净值利润率 51.49% 97.63% 2.30%
9 本期份额净值增长率 121.66% 164.37% 3.58%
10 份额累计净值增长率 507.00% 173.84% 3.58%
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注：表中2007年度加权平均份额本期利润指标中的份额是将拆分前的份额按拆分比例进行拆分后计算所得的。
二、 基金净值表现 1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
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阶段 净值增长率① 净值增长率 业绩比较基准收益 业绩比较基准收益 ①-③ ②-④
标准差② 率③ 率标准差④
过去三个月 -3.97% 1.58% -4.49% 1.62% 0.52% -0.04%
过去六个月 35.16% 1.72% 31.15% 1.67% 4.01% 0.05%
过去一年 121.66% 1.99% 107.13% 1.82% 14.53% 0.17%
自基金合同生效起 507.00% 1.64% 300.87% 1.44% 206.13% 0.20%
至今
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2、本基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基准的变动比较： 本基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：1、根据《银华核心价值优选股票型证券投资基金基金合同》的规定： 本基金股票投资比例浮动范围：60%-95%；除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围为5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于5%。2、为满足投资者需求，进一步优化银华优选基金的基金份额持有人结构，有效加强对银华优选基金的运作和管理，更好地保护基金份额持有人利益，经与银华优选基金托管人中国建设银行股份有限公司协商，我公司于2007年5月10日对银华优选基金实施基金份额拆分，同时对基金合同中相应条款进行修改。 3、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、本基金自基金合同生效以来的净值增长率，及与同期业绩比较基准的收益率比较： 本基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图
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年度 每10份基金份额分红数 备注
2007年度 0.000
2006年度 2.200
2005年度 0.000 本基金基金合同生效于2005年9月27日
合计 2.200
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第三章管理人报告
第一节 基金管理人及基金经理情况
一、基金管理人及其管理基金的经验
银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，是经中国证监会批准(证监基金字[2001]7号文)设立的全国性基金管理公司。公司注册资本为1亿元人民币，公司的股权结构为西南证券有限责任公司（出资比例：29％）、第一创业证券有限责任公司（出资比例：29％）、南方证券股份有限公司（出资比例：21％）及东北证券股份有限公司（出资比例：21％）。公司的主要业务是发起设立基金、基金管理及中国证监会批准的其他业务。公司注册地为广东省深圳市。
截止到2007年12月31日，本基金管理人管理着一只封闭式证券投资基金－－基金天华和七只开放式证券投资基金——银华优势企业证券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华-道琼斯88精选证券投资基金、银华核心价值优选股票型证券投资基金、银华货币市场证券投资基金、银华优质增长股票型证券投资基金、银华富裕主题股票型证券投资基金。
二、基金经理简介
蒋伯龙先生：投资管理部总监，经济学硕士。曾就职于北大方正集团公司、富国基金管理有限公司、招商证券股份有限公司。2003年1月加入银华基金管理有限公司，历任行业研究员、投资管理部估值经理。2005年9月27日至今，任本基金基金经理；2005年9月10日至2007年5月19日任银华优势企业证券投资基金基金经理；2006年6月9日至今兼任银华优质增长股票型证券投资基金双基金经理之一。
况群峰先生：经济学硕士。曾任职于招商证券有限责任公司，担任资本市场策划部项目经理及战略部高级研究员；2004年4月加入银华基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理。2006年10月21日至今，任本基金基金经理，同时兼任银华优质增长股票型证券投资基金双基金经理之一。
第二节对报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其各项实施准则、《银华核心价值优选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。本报告期内，本基金在个别工作日由于遭受大额申购和基金拆分等原因，个别监督指标被动偏离有关规定。基金管理人在规定期限内进行了调整，未对基金份额持有人利益造成损害。
第三节基金经理报告
2007年中国宏观经济表现良好，上市公司业绩高速增长，市场流动性充沛，中国证券市场发展迅速。2007年10月份之前，市场延续震荡上升的走势，股票从全面普涨逐步发展至结构分化，价值主线逐渐清晰，蓝筹股业绩增长的预期不断得到验证，在后期表现相对较好。2007年10月份之后，在美国次级债危机和中国宏观调控政策的影响下,在持续上涨之后的回调压力作用下，市场出现了较大幅度的调整。
2007年，本基金的仓位控制分为二个阶段，2007年10月份之前基本维持高仓位运作，10月份适度减仓后维持合理仓位运作；报告期内，本基金坚持以蓝筹股为重点投资对象，重点配置金融、地产和消费零售类股票。
展望未来，尽管我们对市场的中长期走势依然保持相对乐观，但短期持相对谨慎态度，主要在于短期市场面临诸多不确定性：美国次级债危机的演变及对全球经济的影响还不确定，中国宏观调控政策的力度及对经济和上市公司业绩的影响还不确定，融资和解禁股流通的压力还不确定。这些不确定性将导致市场风险意识上升，从而引发市场估值中枢的下降。当然，我们认为市场中长期走势依然健康，主要理由在于：1、从宏观层面看，中国经济尽管增速放缓，但依然保持较高增长速度； 2、从微观层面看，企业盈利状况良好，尽管增长速度可能放缓，但依然继续增长；3、股权激励、资产重组等因素将逐步实现，有利于改善上市公司的基本面；4、人民币升值趋势依旧，流动性依然良好。
我们认为08年市场波动性将显著加大，市场更多呈现结构性的特点。在下一阶段中，我们将保持合理仓位运作，加强流动性管理，加强结构性调整，适度进行波段操作。在具体行业选择上，重点看好受益于内需增长、人民币升值、医改、节能减排、农业发展、基础设施建设等国家政策的金融、地产、食品饮料、零售、建筑、建材、钢铁、医药、农业、农资等行业。同时，重点关注煤炭、航空、交运、化工等行业景气度较高、业绩有超预期的公司。在个股选择方面，重点选择业绩增长明确、具有核心竞争能力和长期持续发展潜力的优质企业；适度关注有优质资产注入预期、政策利好预期的公司。
第四节基金内部监督检查报告
本报告期内，本基金管理人进一步健全了内控机制，根据公司业务发展情况，及时界定新的风险点，评价风险级别，纳入稽核计划；同时补充、修订了一系列部门规章、制度和流程。公司已建立较为健全、有效的内部监督和反馈机制，建立了顺序递进、权责统一、运作有效的内控架构。公司于2007年经历了业务迅速发展的考验，未发生重大违规及内控风险事件。
本基金管理人采取的主要措施包括：
1、 公司从成立之日起，设立独立的督察长，组织指导公司的监察与稽核工作，对公司和基金运作的合法性、合规性及合理性进行全面检查与监督，参与公司风险控制工作，发生重大风险事件时向公司董事会和中国证监会报告。公司设立了独立于各业务部门的监察稽核部，由公司督察长领导。
2、 公司以证监会“风险控制评估项目表” 为基础，对公司投资、研究、交易、信息技术、基金会计、注册登记、基金营销、宣传推介、企业年金等业务进行每季度的风险自查。各部门风险控制管理员组织关键岗位业务人员填报自查结果，部门总监签字确认，监察稽核部抽取一定科目进行专项稽核，将稽核结果报督察长及公司总经理。
3、 各部门设有兼职的风险控制管理员，将基层风险控制情况及时向督察长和监察稽核部报告。监察稽核部根据发现问题的严重程度提出口头改进建议、不符合事项书面跟踪检查报告或监察稽核部警示报告，及时将潜在风险通报部门总监、督察长及公司总经理，督促改进并跟踪改进效果。
4、 按照信息披露管理办法的规定，认真做好旗下各基金信息披露工作，确保信息披露的真实、完整、准确、及时。
第四章托管人报告
6
中国建设银行股份有限公司根据《银华核心价值优选股票型证券投资基金基金合同》和《银华核心价值优选股票型证券投资基金托管协议》，托管银华核心价值优选股票型证券投资基金（以下简称银华核心价值基金）。
本报告期，中国建设银行股份有限公司在银华核心价值基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－银华基金管理有限公司在银华核心价值基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现个别监督指标不符合基金合同约定并及时通知了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
由银华核心价值基金管理人－银华基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。
第五章审计报告
安永华明（2008）审字第60468687_A06号
银华核心价值优选股票型证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的银华核心价值优选股票型证券投资基金（以下简称“贵基金”）财务报表，包括2007年12月31日的资产负债表和2007年度的利润表及所有者权益（基金净值）变动表以及财务报表附注。
一、基金管理人对财务报表的责任
按照企业会计准则的规定编制财务报表是贵基金的基金管理人银华基金管理有限公司的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。 三、审计意见
我们认为，贵基金财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了贵基金2007年12月31日的财务状况以及2007年度的经营成果和净值变动情况。
安永华明会计师事务所 中国注册会计师 张小东
中国 北京中国注册会计师 成 超
2008年3月25日
第六章财务会计报告
第一节 基金会计报表
银华核心价值优选股票型证券投资基金 资产负债表 2007年12月31日 人民币元
资产附注五2007-12-31 2006-12-31
银行存款 1 4,736,592,344.27 29,384,171.99 结算备付金1,506,835.84 3,464,566.36 存出保证金5,949,805.06 730,598.95 交易性金融资产 2 21,317,434,501.32 547,691,076.75 其中：股票投资21,312,722,267.32 547,691,076.75 债券投资4,712,234.00
资产支持证券投资- 衍生金融资产 3 2,147,676.12 5,604,755.75 买入返售金融资产- 应收证券清算款-1,940,361.61 应收利息 4 1,451,882.64 15,591.01 应收股利- 应收申购款-1,823,208.82 其他资产-
资产合计26,065,083,045.25 590,654,331.24 负债附注五2007-12-31 2006-12-31 短期借款- 交易性金融负债- 衍生金融负债- 卖出回购金融资产款- 应付证券清算款- 应付赎回款139,189,215.92 922,911.07 应付管理人报酬六.4 32,020,332.12 756,637.21 应付托管费六.4 5,336,722.04 126,106.21 应付交易费用 5 9,575,962.20 1,853,654.21 应交税费- 应付利息- 应付利润- 其他负债 6 1,119,302.46 598,478.34 负债合计187,241,534.74 4,257,787.04
所有者权益
实收基金 7 5,073,348,476.15 254,833,122.10 未分配利润 8 20,804,493,034.36 331,563,422.10 所有者权益合计25,877,841,510.51 586,396,544.20
负债和所有者权益总计26,065,083,045.25 590,654,331.24
基金份额净值1.5779 2.3011 基金份额总额16,400,254,444.43 254,833,122.10
银华核心价值优选股票型证券投资基金 利润表 2007 年度 人民币元
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附注五 2007年度 2006年度
收入利息收入其中：存款利息收入债券利息收入 8,922,658,594.3227,142,654.10 452,286,463.08437,523
资产支持证券利息收入买入返售金融资产收入 25,539,535.27381,012.53-1,222 .53428,666.058,857.48
,106.30 --
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投资收益2,630,293,371.31 325,367,871.46
其中：股票投资收益9 2,545,246,472.27 316,860,774.98 债券投资收益10 -1,620,929.46 71,444.60 资产支持证券投资收益- 衍生工具收益11 25,269,313.15 3,508,313.38 股利收益61,398,515.35 4,927,338.50
公允价值变动收益12 6,249,195,299.90 125,116,459.46 其他收入13 16,027,269.01 1,364,608.63 费用423,163,180.80 21,064,652.07 管理人报酬240,452,404.48 6,568,648.63 托管费40,075,400.71 1,094,774.73 交易费用14 141,945,769.63 13,012,197.93 利息支出- 其中：卖出回购金融资产支出- 其他费用15 689,605.98 389,030.78 利润总额8,499,495,413.52 431,221,811.01
银华核心价值优选股票型证券投资基金 所有者权益（基金净值）变动表 2007年度人民币元
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附注 2007年度 2006年度
实收基金 未分配利润 所有者权益合计 实收基金 未分配利润 所有者权益
合计
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一、年初所有者权益（基金净值）254,833,122.10 331,563,422.10 586,396,544.20 337,598,025.76 12,074,432.51 349,672,458.27 二、本期经营活动产生的基金净值变动数（本期净利润）-8,499,495,413.52 8,499,495,413.52 -431,221,811.01 431,221,811.01 三、本期基金份额交易产生的基金净值变动数4,818,515,354.05 11,973,434,198.74 16,791,949,552.79 -82,764,903.66 -54,883,902.54 -137,648,806.20 其中：基金申购款7,659,766,929.18 22,024,152,404.78 29,683,919,333.96 654,083,869.59 313,385,053.64 967,468,923.23 基金赎回款-2,841,251,575.13 -10,050,718,206.04 -12,891,969,781.17 -736,848,773.25 -368,268,956.18 -1,105,117,729.43
四、本期向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动五.16 数-----56,848,918.88 -56,848,918.88
五、年末所有者权益（基金净值）5,073,348,476.15 20,804,493,034.36 25,877,841,510.51 254,833,122.10 331,563,422.10 586,396,544.20
11
第二节 财务报表附注
一、 基金的基本情况
银华核心价值优选股票型证券投资基金（以下简称“本基金”），系经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监基金字[2005]117号文《关于同意银华核心价值优选股票型证券投资基金募集的批复》的核准，由银华基金管理有限公司作为发起人向社会公开发行募集.经向中国证监会备案，《银华核心价值优选股票型证券投资基金基金合同》于2005年9月27日正式生效，首次设立募集规模为519,070,123.63份基金份额。本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的基金管理人为银华基金管理有限公司，注册登记人为中国证券登记结算有限责任公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司（以下简称“中国建设银行”）。
本基金于2007年5月10日进行了基金份额拆分操作，当日本基金拆分前基金份额净值为
3.2326元,精确到小数点后第9位为3.232592000元,本基金管理人按照1：3.232592000的拆分比例对本基金的份额进行了拆分。拆分后,拆分日基金份额净值调整为1.0000元,相应地,原来每1份基金份额变为3.232592000份。持有人拆分后场内的基金份额保留到整数位，持有人拆分后场外的基金份额保留到小数点后两位，其余部分舍去，舍去部分所代表的资产归基金财产所有。本基金于2007年5月11日进行了变更登记。
本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具。在正常市场情况下，本基金投资组合的基本范围：股票资产（A股以及监管机构授权的其他市场的股票资产等）、债券资产（国债、金融债、企业债 、可转债等债券资产）、货币市场工具（含央行票据、债券回购等）以及现金资产；本基金还可以投资法律、法规允许的其它金融工具。各类资产投资比例须符合《基金法》的规定。 本基金的具体投资比例如下：股票投资比例浮动范围：60%-95%；除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围为5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于5%。本基金投资于股票资产的资金中，不低于80%的资产将投资于具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公司。
本基金投资的业绩比较基准为：新华富时A200指数×80%＋新华雷曼中国全债指数×20%。
二、财务报表的编制基础及遵循企业会计准则的声明
本财务报表系按照中国财政部2006年颁布的企业会计准则及应用指南、中国证券业协会制定的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于证券投资基金执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》及其他中国证监会颁布的相关规定而编制。 根据中国证监会颁布的证监会计字[2006]23号《关于基金管理公司及证券投资基金执行<企业会计准则>的通知》，本基金自2007年7月1日起执行财政部2006年发布的《企业会计准则》。本财务报表按照《企业会计准则第38号——首次执行企业会计准则》以及其他相关规定，对要求追溯调整的项目在相关会计年度进行了追溯调整，并对财务报表进行了重新表述，具体影响参见附注三、12 。
可比年度财务报表的列报方式已按照企业会计准则的要求进行了重述。
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于2007年12月31日的财务状况以及2007年度的经营成果和净值变动情况。
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
三、 重要会计政策和会计估计
本基金财务报表所载财务信息依照企业会计准则及应用指南、《证券投资基金会计核算业务指引》和其他相关规定所厘定的主要会计政策和会计估计编制。
1. 会计年度 本基金会计年度采用公历年度，即每年1月1日至12月31日。
2. 记账本位币
本基金记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，均以人民币元为单位表示。
3. 金融工具 金融工具是指形成本基金的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。
(1) 金融工具的确认和终止确认 本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。 金融资产满足下列条件之一的，终止确认：
a. 收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
b. 该金融资产已转移，且符合下述第(4)点金融资产转移的终止确认条件。 金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。
(2) 金融资产分类和计量
本基金的金融资产于初始确认时分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项。金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。
(3) 衍生金融工具
本基金的衍生金融工具主要系权证投资。衍生金融工具以公允价值计量，因公允价值变动而产生的任何不符合套期会计规定的利得或损失，直接计入当期损益。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值为负数的确认为一项负债。
(4) 金融资产转移
金融资产转移，是指本基金将金融资产让与或交付给该金融资产发行方以外的另一方（转入方）。
本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产。
本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
(5) 金融负债分类和计量
本基金的金融负债于初始确认时归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。本基金目前持有的金融负债划分为其他金融负债。
4. 金融工具的估值方法
本基金金融工具的估值方法如下：
(1) 上市流通的股票按估值日该股票在证券交易所的收盘价估值；该日无交易的证券，以最近一个交易日的收盘价计算；
(2) 未上市的股票的估值
A. 送股、转增股、公开增发新股或配股的股票，以其在证券交易所挂牌的同一证券估值日的收盘价估值，该日无交易的，以最近一个交易日的收盘价计算；
B. 首次公开发行的股票，2007年7月1日前，按其成本价估值；2007年7月1日起，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按其成本价计算；
首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，以其在证券交易所挂牌的同一证券估值日的收盘价估值，该日无交易的，以最近一个交易日的收盘价计算；
C. 非公开发行有明确锁定期的股票
根据中国证监会基金部通知[2006]37号文《关于进一步加强基金投资非公开发行股票风险控制有关问题的通知》，2006年11月13日前投资的非公开发行的股票按估值日该股票在证券交易所的收盘价估值；该日无交易的证券，以最近一个交易日的收盘价计算；2006年11月13日后投资的非公开发行的股票按以下方法估值：
a. 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价低于非公开发行股票的初始取得成本时，应采用在证券交易所的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股票的价值；
b. 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价高于非公开发行股票的初始取得成本时，应按中国证监会相关规定估值。
(3) 证券交易所市场实行净价交易的债券按估值日收盘价估值；该日无交易的，以最近交易日收盘价估值；
(4) 证券交易所市场未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；该日没有交易的，按最近交易日债券收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；
(5) 未上市债券和在银行间同业市场交易的债券，2007年7月1日前，以不含息价格计价，按成本估值；2007年7月1日起，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本计量；
(6) 上市流通的认股权证按估值日该权证在证券交易所的收盘价估值；该日无交易的权证，以最近一个交易日的收盘价计算；
(7) 未上市流通的认股权证，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本计量；
(8) 因持有股票而享有的配股权证，2007年7月1日前，从配股除权日到配股确认日止，按收盘价高于配股价的差额估值；如果收盘价等于或低于配股价，则估值额为零；2007年7月1日起，采用估值技术确定公允价值进行估值；
(9) 分离交易可转债，上市日前，采用估值技术分别对债券和权证进行估值；自上市日起，上市流通的债券和权证分别按上述(3)、(4)、(6)中相关原则进行估值；
如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映金融资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值；
如有新增事项，按国家最新规定估值。
5. 金融工具的成本计价方法
划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的股票、债券、基金，以及不作为有效套期工具的衍生工具，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生时计入当期损益。
在持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产期间取得的利息或现金股利，应当确认为当期收益。资产负债表日，企业应将以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债的公允价值变动计入当期损益。
处置该金融资产或金融负债时，其公允价值与初始入账金额之间的差额应确认为投资收益，同时调整公允价值变动收益。
本基金金融工具的成本计价方法具体如下：
(1) 股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资，股票投资成本，2007年7月1日前按成交日应支付的全部价款入账；2007年7月1日起按成交日应支付的全部价款扣除交易费用入账；
因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价，于股权分置改革方案实施后的股票复牌日，冲减股票投资成本；
卖出股票于成交日确认股票投资收益，出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转；
(2) 债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资。债券投资成本，2007年7月1日前，按成交日应支付的全部价款入账；2007年7月1日起，按成交日应支付的全部价款扣除交易费用入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本；
买入未上市债券和银行间同业市场交易的债券，2007年7月1日前，于实际支付价款时确认为债券投资；2007年7月1日起，于成交日确认为债券投资。债券投资成本，按成交总额扣除交易费用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算，不构成债券投资成本；
买入零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算；
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券投资收益；
卖出未上市债券和银行间同业市场交易的债券2007年7月1日前，于实际收到全部价款时确认债券投资收益；2007年7月1日起，于成交日确认债券投资收益。
出售债券的成本按移动加权平均法结转；
(3) 权证投资
买入权证于成交日确认为权证投资，权证投资成本，2007年7月1日前，按成交日应支付的全部价款入账；2007年7月1日起，按成交日应支付的全部价款扣除交易费用后入账；
配股权证及由股权分置改革而被动获得的权证，在确认日记录所获分配的权证数量，该等权证初始成本为零；
卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益，出售权证的成本按移动加权平均法于成交日结转。
(4) 分离交易可转债
申购新发行的分离交易可转债于确认日按可分离权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本，按实际支付的全部价款扣减可分离权证确定的成本确认债券成本；
上市后，上市流通的债券和权证分别按上述(2)、(3)中相关原则进行计算。
(5) 回购协议
基金持有的回购协议（封闭式回购）2007年7月1日前，以协议金额列示，按协议金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提利息；2007年7月1日起，以成本列示，按实际利率（当实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率）在实际持有期间内逐日计提利息；
6. 收入的确认和计量
(1) 存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金额入账。若提前支取定期存款，按协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入，并根据提前支取所实际收到的利息收入与账面已确认的利息收入的差额确认利息损失，列入利息收入减项，存款利息收入以净额列示；
(2) 债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提；
(3) 资产支持证券利息收入按资产支持证券票面价值与票面利率计算的金额扣除适用情况下应由资产支持证券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在资产支持证券实际持有期内逐日计提；
(4) 买入返售金融资产收入，2007年7月1日前，按协议金额及约定利率，在回购期内采用直线法逐日计提；2007年7月1日起，按买入返售金融资产的成本及实际利率（当实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率），在回购期内逐日计提；
(5) 股票投资收益于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交金额与其成本的差额入账；
(6) 债券投资收益
卖出交易所上市债券：于成交日确认债券投资收益，并按卖出债券成交金额与其成本和应收利息的差额入账；
卖出银行间同业市场交易债券：2007年7月1日前，于实际收到价款时确认债券差价收入；2007年7月1日起，于成交日确认债券投资收益，并按成交金额与其成本和应收利息的差额入账；
(7) 衍生工具投资收益于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交金额与其成本的差额入账；
(8) 股利收益于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额入账；
(9) 公允价值变动收益系本基金持有的采用公允价值模式计量的交易性金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失；
其他收入在主要风险和报酬已经转移给对方，经济利益很可能流入且金额可以可靠计量的时候确认。
7. 费用的确认和计量
(1) 基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率逐日计提；
(2) 基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率逐日计提；
(3) 卖出回购证券支出，2007年7月1日前，按协议金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提；2007年7月1日起，按卖出回购金融资产的成本及实际利率（当实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率）在回购期内逐日计提；
(4) 其他费用系根据有关法规及相应协议规定，按实际支出金额，列入当期基金费用。2007年7月1日前，如果影响基金份额净值小数点后第五位的，则采用待摊或预提的方法。2007年7月1日起，如果影响基金份额净值小数点后第四位的，则采用待摊或预提的方法。
8. 实收基金 实收基金为对外发行的基金份额总额所对应的金额。由于申购和赎回引起的实收基金份额
变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日确认。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
9. 损益平准金 损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额。未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计
未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日确认。
于2007年7月1日之前，未实现损益平准金在持有人权益中“未实现利得/(损失)”科目中核算；已实现损益平准金于期末全额转入“未分配利润/(累计亏损)”。自2007年7月1 日起，未实现损益平准金与已实现损益平准金均在“损益平准金”科目中核算，并于期末全额转入“未分配利润/(累计亏损)”。
10. 基金的收益分配政策
(1) 本基金的每份基金份额享有同等分配权；
(2) 基金收益分配后每一基金份额净值不能低于面值；
(3) 基金当期收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配；
(4) 如果基金当期出现亏损，则不进行收益分配；
(5) 收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资人自行承担；
(6) 本基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低于可分配收益的60%。基金成立不满3 个月，收益可不分配；
(7) 基金收益分配采用现金方式或红利再投资方式，投资者可选择获取现金红利或者将现金红利自动转为基金份额进行再投资；本基金分红的默认方式为现金方式；
(8) 法律法规或监管机构另有规定的从其规定
11. 基金拆分会计政策
12. 首次执行企业会计准则
基金份额拆分日，按拆分前的基金份额数及确定的拆分比例，计算增加的基金份额数，在“实收基金”科目的“数量”栏进行记录。 如附注二所述，本基金自2007年7月1日起执行企业会计准则，对于因首次执行企业会计准则而发生的会计政策变更，本基金按照有关首次执行企业会计准则的规定采用下述方法进行处理。
(1) 采用追溯调整法核算的会计政策变更
a. 将所持有的股票投资、债券投资、权证投资和资产支持证券投资等划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；
b. 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值调整账面价值，且将原计入权益的公允价值变动计入当期损益。
(2) 采用未来适用法的会计政策变更
除上面（1）所述的采用追溯调整法的会计政策变更以外，根据企业会计准则的有关规定，本基金对因首次执行企业会计准则而产生的对于某些金融工具的成本收益核算方法或估值方法的变更因不切实可行而采用未来适用法，具体参见附注三的4到7。
13. 重大会计差错的内容和更正金额
本基金本报告期没有发生重大会计差错。
四、 税项
1. 印花税
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]11号文《关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》，自2005年1月24日起，按1‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税；
根据财政部、国家税务总局财税字[2007]84号文《关于调整证券（股票）交易印花税率的通知》的规定，自2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由1‰调整为3‰；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税；
2. 营业税、企业所得税 根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》，
自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税；
3. 个人所得税 根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》，对基金取得的股票的股息、红利及债券的利息等收入，由上市公司及债券发行企业等在向基金派发时代扣代缴20%的个人所得税；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]107号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》的规定，自2005年6月13日起，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按照财税[2005]102号文《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》规定，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50%计算应纳税所得额；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。
五、 财务报表主要项目
1. 银行存款
2007-12-31 2006-12-31
活期存款 4,736,592,344.27 29,384,171.99
本基金2007年度及2006年度均未投资于定期存款。
2. 交易性金融资产
2007-12-31 2006-12-31
成本公允价值估值增值成本公允价值估值增值股票投资14,922,863,849.56 21,312,722,267.32 6,389,858,417.76 412,335,804.52 547,691,076.75 135,355,272.23 债券投资
4,677,300.74 4,712,234.0034,933.26 --
其中：交易所市场
4,677,300.74 4,712,234.00 34,933.26 -- 合计14,927,541,150.30 21,317,434,501.32 6,389,893,351.02 412,335,804.52 547,691,076.75 135,355,272.23 本年度本基金所投资的股票中，无因股权分置改革而获得非流通股股东支付现金对价的情况。（2006 年：人民币4,686,829.19 元）
3.衍生金融资产2007-12-31. 2006-12-31
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
权证投资 成本1,885,699.2 公允价值2,147,6 估值增值261,97 成本- 公允价值5,604, 估值增值5,604
6 76.12 6.86 755.75 ,755.75
4. 应收利息 2007-12-31 2006-12-31
应收银行存款利息 1,449,607.73 13,843.11
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
应收结算备付金利息 745.91 1,714.90 应收债券利息 1,496.00 应收权证保证金利息 33.00
合计 1,451,882.64 15,591.01
5. 应付交易费用
2007-12-31 2006-12-31
应付佣金 9,575,962.20 1,853,654.21
其中: 申银万国证券股份有限公司- 230,075.53 招商证券股份有限公司 516,468.78 191,403.00 国金证券有限责任公司- 542,600.57 方正证券有限责任公司- 436,812.24 中银国际证券有限责任公司3,052,711.89 452,762.87 中国国际金融有限公司 4,881,031.79
安信证券股份有限公司 1,125,749.74
合计9,575,962.20 1,853,654.21
6. 其他负债
2007-12-31 2006-12-31
应付券商席位保证金 500,000.00 500,000.00 应付赎回费 524,302.46 3,478.34 预提审计费 95,000.00 95,000.00
合计 1,119,302.46 598,478.34
7. 实收基金
2007 年度2006 年度
年初实收基金 254,833,122.10 337,598,025.76
加：本年申购 7,659,766,929.18 654,083,869.59 其中：基金分红再投资- 1,581,264.02
减：本年赎回 2,841,251,575.13 736,848,773.25
年末实收基金 5,073,348,476.15 254,833,122.10
注：本基金于2007 年5月10日进行了基金份额拆分操作，当日本基金拆分前基金份额净值为
3.2326 元,精确到小数点后第9位为3.232592000 元,本基金管理人按照1：3.232592000 的拆分比例对本基金的份额进行了拆分。拆分后,拆分日基金份额净值调整为1.0000 元, 相应地,原来每1份基金份额变为3.232592000 份。持有人拆分后场内的基金份额保留到整数位，持有人拆分后场外的基金份额保留到小数点后两位，其余部分舍去，舍去部分所代表的资产归基金财产所有。本基金于2007 年5月11日进行了变更登记。
8. 未分配利润
2007 年度 2006 年度
年初余额 331,563,422.10 12,074,432.51
本年利润8,499,495,413.52 431,221,811.01 其中：已实现2,250,300,113.62 306,105,351.55 未实现6,249,195,299.90 125,116,459.46
损益平准金-已实现6,915,155,253.46 -30,680,607.69 其中：本年申购11,454,645,576.09 178,151,626.53 本年赎回-4,539,490,322.63 -208,832,234.22
损益平准金-未实现5,058,278,945.28 -24,203,294.85 其中：本年申购10,569,506,828.69 135,233,427.11 本年赎回-5,511,227,883.41 -159,436,721.96
减：已分配利润 -56,848,918.88
年末余额 20,804,493,034.36 331,563,422.10
9.股票投资收益2007 年度2006 年度
卖出股票成交总额 14,936,608,248.70 3,297,016,331.49 减：卖出股票成本总额12,391,361,776.43 2,980,155,556.51
股票投资收益 2,545,246,472.27 316,860,774.98
10.债券投资收益2007 年度 2006 年度
卖出及到期兑付债券结算总额 822,845,278.99 30,577,472.26
减：卖出及到期兑付债券成本总额 810,108,570.22 29,992,726.30
减：应收利息总额 14,357,638.23 513,301.36
债券投资收益
11. 衍生工具收益
卖出权证成交总额减：卖出权证成本总额
权证投资收益
12. 公允价值变动收益
交易性金融资产其中：股票投资债券投资
衍生金融资产其中：权证投资
合计
13. 其他收入
赎回费收入印花税返还
合计
14. 交易费用
交易所交易费用
15. 其他费用
银行间划款费用审计费用信息披露费账户维护费TA维护费
-1,620,929.46
2007 年度
26,438,108.83 1,168,795.68
25,269,313.15
2007 年度
6,254,538,078.79 6,254,503,145.53 34,933.26
-5,342,778.89
-5,342,778.89 6,249,195,299.90 2007 年度 16,027,269.01
-
16,027,269.01
2007 年度 141,945,769.63
2007 年度
22,993.29 95,000.00 300,000.00 18,000.00 253,612.69
71,444.60
2006 年度
3,508,313.38
3,508,313.38
2006 年度
119,511,703.71 119,511,703.71
5,604,755.75
5,604,755.75 125,116,459.46
2006 年度1,363,621.16
987.47
1,364,608.63
2006 年度13,012,197.93
2006 年度
12,530.78 95,000.00 265,000.00 16,500.00 -
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
16. 合计本期已分配基金净利润 689,605.98 389,030.78
(1) 2007年度本基金没有进行收益分配
(2) 2006年度本基金收益分配情况如下：分红公告日权益登记 每10份基金份额收益 收益分配金额(元)
日 分配金额(元)
本年度第1次分红本年度第2 2006-02-0720 2006-02-062006-04-07 0.4001.800 8,564,558.1048,284,360.78
次分红 06-04-10
累计收益分配金额 56,848,918.88
17. 本基金期末持有的流通受限证券
(1) 年末持有的流通受限的股票为：
a. 因重大信息披露而停牌的股票
股票代码股票名称 停牌日期期末估值单价 复牌日期复牌开盘单价数量（股） 期末成本总额 期末估值总
额
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
000063 中兴通讯2007-12-28 63.69 2008-01-02 62.70 399,979 23,545,764.40 25,474,662.51
b. 因召开股东大会而停牌的股票
期末估值 复牌开盘期末成本总额期末估值股票代码股票名称停牌日期单价复牌日期单价数量（股）总额
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
600361 华联综超 2007-12-28 32.542008-01-02 32.76 4,764,409 126,616,327.40 155,033,868.86
000024 招商地产 2007-12-28 59.202008-01-02 59.00 6,514,309 293,640,159.44 385,647,092.80
000898 鞍钢股份 2007-12-28 30.182008-01-02 30.01 8,668,436 225,741,927.03 261,613,398.48
合计 645,998,413.87802,294,360.14
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
(2)年末持有的流通受限的债券为：
a.因认购新发未上市而于期末持有的流通受限债券
成功认购期末估值 期末成本 期末估值
认购日可流通价格 总 总
债券代码债券名称日期单价数量（张） 额 额
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
126008 08 上汽债2007-12-19 2008-01-08 71.27 71.80 65,630 4,677,300.74 4,712,234.00
(3) 年末持有的流通受限的衍生金融资产为：
a. 因认购新发未上市而流通受限的权证
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成功 认购 期末估值 期末成本 期末估值
认购日 可流通 价格 总 总
权证代码 权证名称 日期 单价数量（份） 额 额
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
580016 上汽CWB1 2007-12-19 2008-01-08 7.98 9.09 236,268 1,885,699.26 2,147,676.12 除此之外，本基金无因其他原因导致年末持有的证券流通受限的情况。
六、关联方关系及其交易
1. 关联方关系
名称
西南证券有限责任公司（“西南证券”） 第一创业证券有限责任公司（“第一创业”） 南方证券股份有限公司东北证券股份有限公司（原东北证券有限责任公司）银华基金管理有限公司中国建设银行与本基金的关系
基金管理人股东基金管理人股东基金管理人股东
基金管理人股东
基金发起人、基金管理人基金托管人
2006 年8月16日本基金管理人的非控股股东南方证券股份有限公司被深圳市中级人民法院依法宣告破产。2007 年10月22日，南方证券股份有限公司的破产清算组以公开招标方式转让南方证券股份有限公司持有的本基金管理人21% 股权，山西海鑫实业股份有限公司中标。截至2007 年12月31日，相关报批手续正在办理过程中。以上股权转让事宜须经相关监管部门批准后方可正式生效。
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
2. 通过关联方席位进行的交易
本基金2007 年度及2006 年度未有通过关联方进行的交易。
3.与关联方进行的银行间同业市场的债券（含回购）交易本基金2007 年度及2006 年度未有通过银行间同业市场与关联方进行银行间债券交易。
4. 基金管理人及托管人报酬
(1) 基金管理人报酬——基金管理费
a.基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5% 的年费率计提。计算方法如下：H=E×1.5%/ 当年天数H为每日应支付的基金管理费E为前一日的基金资产净值
b. 基金管理人的管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前三个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
年初余额本年计提本年支付年末余额
2007 年度 756,637.21 240,452,404.48 209,188,709.57 32,020,332.12
2006 年度531,214.06 6,568,648.63 6,343,225.48 756,637.21
(2) 基金托管人报酬——基金托管费
a.基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25% 的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/ 当年天数H为每日应支付的基金托管费E为前一日的基金资产净值
b. 基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前三个工作日内从基金资产中一次性支取。
年初余额本年计提本年支付年末余额
2007 年度 126,106.21 40,075,400.71 34,864,784.88 5,336,722.04
2006 年度 88,535.68 1,094,774.73 1,057,204.20 126,106.21
5. 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，并按银行间同业利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入如下：
2007-12-312006-12-31
银行存款余额 4,736,592,344.27 29,384,171.99
2007 年度2006 年度
银行存款产生的利息收入 24,676,434.60 387,245.01
6. 关联方持有基金份额
(1) 基金管理人所持有的本基金份额
本基金的基金管理人于2007 年度及2006 年度均未持有本基金份额。
(2) 基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额
本基金的基金托管人、基金管理人主要股东及其控制的机构于2007 年及2006 年年末均未持有本基金份额。
七、或有事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的重大或有事项。
八、承诺事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的承诺事项。
九、金融工具及其风险分析
1. 风险管理政策和组织架构
本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。
本基管理人建立了以董事会风险控制委员会为核心的，由董事会风险控制委员会、经营管理层及各具体业务部门组成的三道风险监控防线；并在后两道监控防线中，由独立于公司管理层和其他业务部门的督察长和监察稽核部对公司合规风险状况及各部门风险控制措施进行检查、监督及报告。
2. 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。
3. 流动性风险流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。
本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此，除在附注五-17中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。本基金于资产负债表日所持有的金融负债的合约约定剩余到期日均为一年以内且一般不计息，可赎回基金份额净值（所有者权益）无固定到期日且不计息，因此账面余额一般即为未折现的合约到期现金流量。
本基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析。
4. 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括市场价格风险、利率风险和外汇风险。
(a) 市场价格风险
市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。
本基金股票投资比例浮动范围为60%-95%；除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范围为5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于5%。于2007 年12 月31 日，本基金面临的整体市场价格风险列示如下：
2007 年12 月31 日 2006 年12 月31 日
占基金资产占基金资产公允价值公允价值净值的比例净值的比例
交易性金融资产
-股票投资 21,312,722,267.32 82.36% 547,691,076.75 93.40%
-债券投资 4,712,234.00 0.02% -
-衍生金融资产2,147,676.12 0.01% 5,604,755.75 0.96% 合计 21,319,582,177.44 82.39% 553,295,832.50 94.36%
本基金管理人运用定量分析方法对本基金的市场价格风险进行分析。下表为市场价格风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，证券投资价格发生合理、可能的变动时，将对基金利润总额和净值产生的影响。
2007 年12 月31 日
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
业绩比较基准 增加/减少 对利润总额的影响 对净值的影响
% 元 元
新华富时A200指数 +5 1,332,708,837.79 1,332,708,837.79
×80%＋新华雷曼中国
全债指数×20% -5 -1,332,708,837.79 -1,332,708,837.79
2006年12月31日
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
业绩比较基准增加/减少对利润总额的影响对净值的影响
% 元元
新华富时A200 指数+5 32,838,206.48 32,838,206.48 ×80%＋新华雷曼中国全债指数×20% -5 -32,838,206.48 -32,838,206.48
(b) 利率风险
利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金的生息资产主要为银行存款、结算备付金、存出保证金及债券投资等。本基金持有的交易性金融资产中债券投资比重较低（2006 年12月31日无债券投资），因此基金净值受利率变动的影响较小。
下表统计了本基金交易的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及交易形成负债的公允价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。
2007 年12 月31 日 1 年以内1 至5 年5 年以上不计息合计
资产银行存款4,736,592,344.27 ---4,736,592,344.27 结算备付金1,506,835.84 --- 1,506,835.84 存出保证金66,666.00 --5,883,139.06 5,949,805.06 交易性金融资产--4,712,234.00 21,312,722,267.32 21,317,434,501.32 衍生金融资产---2,147,676.12 2,147,676.12
应收利息---1,451,882.64 1,451,882.64
资产总计4,738,165,846.11 -4,712,234.00 21,322,204,965.14 26,065,083,045.25
负债应付赎回款---139,189,215.92 139,189,215.92 应付管理人报酬---32,020,332.12 32,020,332.12 应付托管费---5,336,722.04 5,336,722.04 应付交易费用---9,575,962.20 9,575,962.20
其他负债---1,119,302.46 1,119,302.46
负债总计--- 187,241,534.74 187,241,534.74
利率敏感性缺口4,738,165,846.11 -4,712,234.00 21,134,963,430.40 25,877,841,510.51 2006 年12 月31 日 1 年以内1 至5 年5 年以上不计息合计
资产银行存款29,384,171.99 ---29,384,171.99 结算备付金3,464,566.36 ---3,464,566.36 存出保证金66,666.00 --663,932.95 730,598.95 交易性金融资产---547,691,076.75 547,691,076.75 衍生金融资产---5,604,755.75 5,604,755.75 应收证券清算款---1,940,361.61 1,940,361.61 应收利息---15,591.01 15,591.01
应收申购款 1,823,208.82 --- 1,823,208.82
资产总计 34,738,613.17 --555,915,718.07 590,654,331.24 负债应付赎回款---922,911.07 922,911.07 应付管理人报酬---756,637.21 756,637.21 应付托管费---126,106.21 126,106.21 应付交易费用---1,853,654.21 1,853,654.21
其他负债--- 598,478.34 598,478.34
负债总计--- 4,257,787.04 4,257,787.04
利率敏感性缺口34,738,613.17 --551,657,931.03 586,396,544.20
下表为利率风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，利率发生合理、可能的变
动时，为交易而持有的债券公允价值的变动对基金净值产生的影响。
2007 年12 月31 日增加/减少对净值的影响
基准点元
利率 +25 -68,563.00
利率 -25 68,563.00
(c) 外汇风险
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
十、资产负债表日后事项
截至财务报表批准日，本基金无需作披露的资产负债表日后事项。
十一、其他重要事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的其他重要事项。
十二、比较数据
本年度首次执行企业会计准则，本基金按其列报要求对比较数据进行了重述。按企业会计准则的要求，对年末所有者权益及期间净损益的影响情况如下：
2007 年上半年2007 年上半年末
2007 年年初净损益所有者权益
所有者权益(未经审计) (未经审计)
按原会计准则列报的金
额586,396,544.20 274,944,360.54 20,261,460,374.13 金融资产公允价值变动的调整-1,477,602,029.91
按新会计准则列报的金
额586,396,544.20 1,752,546,390.45 20,261,460,374.13
2006 年年初2006 年度2006 年年末所有者权益净损益所有者权益
按原会计准则列报的金
额349,672,458.27 306,105,351.55 586,396,544.20
金融资产公允价值变动
的调整-125,116,459.46 按新会计准则列报的金额349,672,458.27 431,221,811.01 586,396,544.20
根据上述追溯调整，按2007 年7 月1 日之前执行的会计准则和制度直接记入所有者权益下“未实现利得/(损失)”科目的投资估值增值/(减值)净变动，现按企业会计准则，根据变动发生的期间在相关期间利润表中的“公允价值变动收益/(损失)”科目中核算，相应的未实现利得平准金现按企业会计准则直接记入“未分配利润/(累计亏损)”科目。于会计期末，按2007 年7 月1 日之前执行的会计准则和制度列示于所有者权益下“未实现利得/(损失)”科目中的全部余额，现按企业会计准则包含于“未分配利润/(累计亏损)”科目中。
第七章投资组合报告
一、报告期末基金资产组合情况
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项目名称 项目市值（元） 占基金资产总值比
股票 21,312,722,267.32 81.77%
债券 4,712,234.00 0.02%
权证 2,147,676.12 0.01%
银行存款及清算备付金合计 4,738,099,180.11 18.18%
其他资产 7,401,687.70 0.03%
资产总值 26,065,083,045.25 100.00%
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
二、报告期末按行业分类的股票投资组合
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
行业 市值（元） 市值占基金资产净值比
A农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B采掘业 2,409,088,003.25 9.31%
C制造业 7,369,596,526.50 28.48%
C0食品、饮料 2,175,005,716.12 8.40%
C1纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2木材、家具 0.00 0.00%
C3造纸、印刷 0.00 0.00%
C4石油、化学、塑胶、塑料 1,301,999,896.50 5.03%
C5电子 170,081,401.20 0.66%
C6金属、非金属 1,520,029,410.95 5.87%
C7机械、设备、仪表 1,027,955,452.70 3.97%
C8医药、生物制品 1,174,524,649.03 4.54%
C99其他制造业 0.00 0.00%
D电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E建筑业 231,712,110.18 0.90%
F交通运输、仓储业 1,463,018,263.44 5.65%
G信息技术业 25,474,662.51 0.10%
H批发和零售贸易 1,979,871,329.82 7.65%
I金融、保险业 5,510,829,811.05 21.30%
