盛利精选2007年第4季度报告
公告日期：2008-01-21
申万巴黎盛利精选证券投资基金2007年第4季度报告
（未经审计）
申万巴黎基金管理有限公司
2008年01月21日
一、 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人-中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2008年01月15日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
二、 基金产品概况
基金简称： 盛利精选
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2004年4月9日
交易代码： 310308
深交所行情代码： 163101
期末基金份额总额：2,416,907,368.32份
基金投资目标： 本基金的投资目标是通过采用积极主动的分散化投资策
略，依靠先进成熟的风险管理技术，运用领先的动态行业配置模型，努力创造长期领先于投资组合
基准的稳定投资业绩，追求当期收益和长期增值的平衡，并实现中、长期资本增值为目标的最优化
回报。
基金投资策略： 本基金为是以股票投资为主的平衡型基金，采用主动投资
管理模式。本基金采取"行业配置"与"个股选择"双线并行的投资策略。本基金管理人引进外方股东
法国巴黎资产管理公司的投资管理经验及技能，根据国内市场的特征，将法国巴黎资产管理公司行
之有效的投资管理方法及工具加以吸收和应用。这些投资管理工具包括内部开发的专用模型（包括
股票估值模型、主动行业矩阵、债券估值模型）、以及惯用的成长价值平衡模型（PEG）、资产回
报率模型（ROE、ROA）、自由现金流折现模型(DCF)及经济价值模型(EV/EBITDA)等。
业绩比较基准：
申万300指数×75%＋中信标普国债指数×20%＋1年定期存款利率×5%
风险收益特征： 本基金是一只偏股型的证券投资基金，股票资产的配置一
般情况下在50－75％的比例（建仓期以后）。从资产配置的特性分类，本基金属于相对收益高、风
险偏高的证券投资基金。
基金管理人： 申万巴黎基金管理有限公司
基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
三、 主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
（一） 主要财务指标
2007年4季度
本期利润总额 -44,901,992.92
本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 245,817,403.80
加权平均基金份额本期利润总额 -0.0174
期末基金资产净值 2,871,272,257.32
期末基金份额资产净值 1.1880
（二） 基金净值表现
1. 基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较：
2007年4季度
基金净值增长率① -0.96%
基金净值增长率标准差② 1.25%
业绩比较基准收益率③ -3.00%
业绩比较基准收益率标准差④ 1.48%
①-③ 2.04%
②-④ -0.23%
注：（1）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有
人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或交易基金的各项费用后，
实际收益水平要低于所列数字。
（2）本基金业绩比较基准中的1年定期存款利率自2007年12月21日起由3.87%调整为4.14%；
上述业绩比较基准收益率及其标准差的计算已相应调整。
2. 基金合同生效以来基金累计净值增长率与同期业绩比较基准的变动比较。
申万巴黎盛利精选基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势
注: 1). 根据本基金基金合同，本基金原则上可能的资产配置比例为：股票50－
75％，债券20－40％，现金5－10％。在本基金合同生效后六个月内，达到上述比例限制。
2). 本基金的业绩基准指数=申万300指数×75%＋中信标普国债指数×20%+定期存款利率×
5%。其中：申万300指数作为衡量股票投资部分的业绩基准，中信标普国债指数作为衡量基金债券
投资部分的业绩基准，选择一年期的银行定期存款利率作为衡量现金部分的业绩基准。
申万300指数由申银万国证券研究所发布，是覆盖沪深两个交易市场的跨市场成份指数，能基
本反映沪深两市整体股价运行情况，是目前市场上较有影响力的股票评价基准之一。中信标普国债
指数由中信标普指数信息服务有限公司发布，是中信标普债券系列指数中的一员，该指数市场影响
力大，被基金业广泛用作衡量债券投资收益的评价基准。
本基金的业绩基准指数按照构建公式每日历日进行计算，计算方式如下：
benchmark0=1000；
%benchmarkt = 20% *（中信标普国债指数t / 中信标普国债指数t-1 -1）+ 75% *（申万
300指数t /申万300指数t-1 -1）+ 5% * 一年期银行定期存款利率 / 365
benchmarkt =(1+％benchmarkt )* benchmark t-1；
其中t=1,2,3,··· 。
四、 管理人报告
（一）基金经理简要介绍
徐荔蓉先生，特许金融分析师（CFA），中央财经大学经济学硕士，具备中国注册会计师（非
执业）、律师（非执业）资格。历任中国技术进出口总公司金融部副总经理，融通基金管理有限公
司研究策划部副总监，通乾基金基金经理助理，通利债券基金基金经理，具备丰富的证券投资经验
及良好的投资业绩。加入本公司后，担任盛利强化配置混合型基金基金经理，并一直协助管理盛利
精选证券投资基金，自2006年4月4日起担任本基金基金经理。
（二）基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套的有关法规规
定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产,在严格控制风险
的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本基金资产与
本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当
关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金份额持有人利益的行为,并通
过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金份额持有人的合法权益。
（三）投资报告与业绩表现
2007年四季度股票市场先扬后抑，上证指数在冲过6000点后，开始向下调整，四季度下跌
5.24%，较最高点回落14.08%；代表性更强的沪深300四季度下跌4.35%，较最高点回落9.39%。从
四季度的表现看，大盘蓝筹股票在出现了整体性上扬后，由于中国石油的过高定位而出现系统性的
回调，市场气氛开始趋于谨慎，成交量迅速下滑。
本基金四季度净值基本保持稳定，下跌0.96%，战胜业绩基准2.04%。从归因分析上看,资产配
置提供了很大的正贡献，主要是基金从三季度末对市场走势逐步趋于谨慎，10月中下旬较大幅度地
降低了股票仓位。从行业配置上看，基金重点超配的零售、医药等防守性质较强的行业提供了一定
正贡献。
从宏观看，受到美国次级债的拖累，08年外需对GDP的贡献将下降，但一季度作为传统的投资
旺季，固定资产投资将弥补出口的下降，预计一季度GDP维持在高位。政府节能降耗的导向使经济
结构悄然发展变化，高能耗行业受到一定程度抑制。流动性过剩仍然是政策调控标的之一，但加息
和提高存款准备金率的操作空间有限，调控转为行政手段的风险值得关注。
市场面来看，流动性泛滥仍未改变，资金供给旺盛，来自大盘股的发行的资金需求在一季度会
继续维持高位，而"大非"的减持在一季度压力也较小，资金面仍较宽裕。随着企业年报发布以及08
年一季度季报逐渐明朗，税率下降对企业盈利的影响兑现，将为股市提供结构性机会。同时，一季
度正值两会召开，政策敏感类板块的机会也值得关注。
依据以上判断，预计一季度市场继续震荡上行，我们将继续坚持稳健的选股风格，重点关注年
报超预期板块、以及和宏观政策导向一致的板块。
五、 投资组合报告
（一）期末基金资产组合：
市 值（元） 占总资产比例
股票 2,015,603,368.54 69.84%
债券 676,356,090.00 23.44%
权证 - -
银行存款和清算备付金 177,023,763.63 6.13%
其他资产 16,899,934.98 0.59%
合 计 2,885,883,157.15 100.00%
（二）期末股票投资组合：
序号 分 类 市 值（元） 占净值比例
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 89,371,940.52 3.11%
C 制造业 887,603,084.62 30.91%
C0 食品、饮料 174,001,798.78 6.06%
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 42,684,165.00 1.49%
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 140,710,000.00 4.90%
C5 电子 42,019,922.80 1.46%
C6 金属、非金属 190,781,564.29 6.64%
C7 机械、设备、仪表 155,831,969.71 5.43%
C8 医药、生物制品 125,603,664.04 4.37%
C99 其他制造业 15,970,000.00 0.56%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 62,996,577.70 2.19%
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 151,952,585.68 5.29%
G 信息技术业 223,316.56 0.01%
H 批发和零售贸易 318,410,277.10 11.09%
I 金融、保险业 309,028,059.85 10.76%
J 房地产业 153,653,248.96 5.35%
K 社会服务业 42,032,885.27 1.46%
L 传播与文化产业 331,392.28 0.01%
M 综合类 - -
合 计 2,015,603,368.54 70.20%
（三）期末前十名股票明细：
序号 股票代码 股票名称 数量 市 值（元） 占
净值比例
1 000858 五 粮 液 3,544,273 161,193,536.04
5.61%
2 600009 上海机场 4,049,909 151,952,585.68
5.29%
3 600585 海螺水泥 1,807,762 131,641,228.84
4.58%
4 601318 中国平安 1,100,520 116,765,172.00
4.07%
5 600036 招商银行 2,700,000 107,001,000.00
3.73%
6 600096 云 天 化 2,000,000 98,460,000.00
3.43%
7 600361 华联综超 2,912,804 94,782,642.16
3.30%
8 600631 百联股份 3,499,812 80,565,672.24
2.81%
9 601088 中国神华 1,135,748 74,516,426.28
2.60%
10 002024 苏宁电器 1,006,509 72,317,671.65
2.52%
（四）期末债券投资组合：
券种 市 值（元） 占净值比例
央行票据 324,875,000.00 11.31%
政策性金融债 242,062,000.00 8.43%
国家债券 109,419,090.00 3.81%
合 计 676,356,090.00 23.56%
（五）期末前五名债券明细：
序号 债券名称 市 值（元） 占净值比例
1 07央票15 116,652,000.00 4.06%
2 20国债⑷ 109,419,090.00 3.81%
3 04国开06 103,110,000.00 3.59%
4 05央票31 99,970,000.00 3.48%
5 05农发16 78,976,000.00 2.75%
（六）投资组合报告附注：
1. 本报告期内，基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或受到公开谴
责、处罚的。
2. 基金投资的前十名股票中，无投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3. 其他资产的构成：
市 值（元）
深交所交易保证金 935,646.82
权证保证金 98,780.49
应收证券清算款 -
应收利息 14,886,089.01
应收申购款 979,418.66
合 计 16,899,934.98
4. 基金持有的处于转股期的可转换债券明细：无。
5．基金主动投资权证交易情况：无。
六、 基金份额变动情况
2007年4季度
期初基金份额总额 2,790,120,204.18
本期基金总申购份额 65,193,904.81
本期基金总赎回份额 438,406,740.67
期末基金份额总额 2,416,907,368.32
七、 备查文件目录
备查文件： 基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金成立公告均放置于
本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基
金管理人的住所。本基金管理人住所地址为：中国上海淮海中路300号香港新世界大厦40层。上述
文件亦均可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：www.swbnpp.com 。
申万巴黎基金管理有限公司
二零零八年一月二十一日
