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南方现金：2008年度第3季度报告
公告日期：2008-10-22基金代码：202301 基金简称：南方现金
南方现金增利基金2008年度第3季度报告
2008年09月30日
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2008年10月22日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年10月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2008年7月1日起至2008年9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称： 南方现金增利基金
交易代码： 202301
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2004年03月05日
报告期末基金份额总额： 10,092,859,414.78
投资目标： 本基金为具有高流动性、低风险和稳定收益的短期金融市场基金，在控制风险的前提下，力争为投资者提供稳定的收益。
投资策略： 南方现金增利基金以"保持资产充分流动性，获取稳定收益"为资产配置目标，在战略资产配置上，主要采取利率走势预期与组合久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。
业绩比较基准： 本基金基准收益率=1年期银行定期存款收益率（税后）（至2008年8月26日）
本基金基准收益率＝同期7天通知存款利率（税后）（自2008年8月27日起）
基金管理人： 南方基金管理有限公司
基金托管人: 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2008年07月01日-2008年09月30日)
1. 本期已实现收益 75,842,610.90
2．基金本期利润 75,842,610.90
3．期末基金资产净值 10,092,859,414.78
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值收益率① 净值收益率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①- ③ ②-④
过去三个月 0.7809% 0.0023% 0.7700% 0.0031% 0.0109% -0.0008%
注：本基金收益每月集中支付并按1元面值结转为基金份额
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
万晓西 本基金基金经理 2007年6月6日 - 7年 经济学硕士，曾任职于中国农业银行黑龙江分行国际业务部、深圳发展银行国际业务部、资金交易中心，先后从事过国际结算、外汇交易、本外币资金管理等。2005年5月加入南方基金管理有限公司，担任交易部首席债券交易员、固定收益部高级研究员，2007年2月任固定收益部总监助理，2007年6月任南方现金增利基金经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方现金增利证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本季度，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本公司未管理与本基金投资风格相近的其他基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2008年3季度，国际国内资本市场风云变幻。国内经济下降趋势明显,通胀显著下降，人民币升值负面效应日益扩大。全球不稳定因素显著增多，美国信贷危机演化为国际金融危机，全球经济增长明显放缓，房价、股价、油价、粮价大幅下跌，同时美元汇率大幅上扬。面对严重的内外部不确定因素，货币政策显著扩张，先后两次下调"两率"，银行市场资金面较为宽松，人民币汇率升值加速后开始放缓。
针对经济形势变化，本基金在6月末开始调整投资策略，大幅提高久期，并适度增加优质短融投资，获取一定超额收益。2008年3季度，南方现金增利基金净值收益率为0.7809％，并基本保持一定正偏离度。规模有所上升，基金资产流动性明显提高。
美国和中国乃至全球的根本问题是相同的，都是贫富差距扩大导致内需不足。如果说美国存在信贷泡沫，那么也应该承认中国存在出口泡沫。美国成功预见本次金融海啸的美国印裔经济学家巴特拉（Ravi Batra）言简意赅地指出，海啸的发生来自不断扩大的工资缺口（wage gap）所引发的供需失调。
经济下滑、出口减速预示人民币汇率未来升值空间有限；人民币相对其他货币长期过量发行将不断增加长期通胀压力，人民币国内购买力将持续下降。同时我们注意到由于贫富差距扩大导致的生产相对过剩已经出现，滞胀可能性增加，巨灾风险不容忽视。国际不稳定因素日益增多，金融危机蔓延，全球经济衰退，国际格局存在突变可能。
宏观政策方面，预期货币政策和财政政策全面扩张，人民币汇率趋于稳定并可能贬值。债券市场方面，短期通缩预期急剧上升，收益率可能快速下降；信用风险产品大量发行，将进一步丰富债券市场产品种类，同时系统性信用风险将日益增加。
因此，2008年货币基金依然面临一定的利率风险、信用风险和流动性风险。本基金一方面通过所配置的浮动利率债来降低风险，适度缩短平均到期期限；另一方面保留一定的浮动赢利来防范利率风险；同时提高信用投资标准并适当调整组合，有效降低信用风险。本基金将继续关注并不断提高基金的流动性。
作为保本运作的现金管理工具，我们将把流动性风险、利率风险和信用风险管理放在首位，贯彻执行低风险原则，为投资者争取获得合理的投资回报。
§5 投资组合报告
5.1 基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 固定收益投资 10,342,091,065.52 99.25
其中：债券 10,282,091,065.52 98.67
资产支持证券 60,000,000.00 0.58
2 买入返售金融资产 30,500,457.50 0.29
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 9,406,777.95 0.09
4 其他资产 38,476,813.05 0.37
5 合计 10,420,475,114.02 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例（%）
1 报告期内债券回购融资余额 7,897,542,201.18 1.47
其中：买断式回购融资 - 0.00
2 报告期末债券回购融资余额 304,031,423.95 3.01
其中：买断式回购融资 - 0.00
注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20％
5.3 期末基金组合剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 159
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 166
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 97
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例（%） 各期限负债占基金资产净值的比例（%）
1 30天以内 8.94 3.01
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00 0.00
2 30天(含)-60天 9.21 0.00
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.59 0.00
3 60天(含)-90天 17.26 0.00
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 5.75 0.00
4 90天(含)-180天 24.75 0.00
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 5.39 0.00
5 180天(含)-397天（含） 42.64 0.00
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00 0.00
合计 102.80 3.01
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值的比例（%）
1 国家债券 - 0.00
2 央行票据 7,480,310,688.58 74.11
3 金融债券 1,915,774,719.41 18.98
其中：政策性金融债 1,018,674,642.06 10.09
4 企业债券 83,434,084.55 0.83
5 企业短期融资券 802,571,572.98 7.95
6 其他 60,000,000.00 0.59
7 合计 10,342,091,065.52 102.47
8 剩余存续期超过397天的浮动利率债券 1,185,120,655.60 11.74
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 债券数量（张） 摊余成本(元) 占基金资产净值比例（％）
1 0801082 08央票82 9,000,000 898,666,155.08 8.90
2 0801010 08央票10 7,000,000 691,945,369.12 6.86
3 0701130 07央票130 6,500,000 645,694,098.03 6.40
4 0801046 08央票46 5,300,000 518,637,201.48 5.14
5 0801034 08央票34 5,000,000 490,549,688.27 4.86
6 0801106 08央票106 5,000,000 481,378,232.63 4.77
7 070418 07农发18 4,800,000 480,102,474.16 4.76
8 050603 05中行02浮 4,700,000 461,023,864.81 4.57
9 040705 04建行03浮 4,400,000 436,076,212.54 4.32
10 0801037 08央票37 4,000,000 392,179,546.32 3.89
5.6 "影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 -
报告期内偏离度的最高值 0.1724
报告期内偏离度的最低值 0.0634
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0973
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（份） 期末市值 占基金资产净值比例（%）
1 119004 澜电03 600,000 60,000,000.00 0.59
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.8.2 基金计价方法说明。
本基金采用"摊余成本法"计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
5.8.3本报告期内本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券，但不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。
5.8.4 其他资产构成
序号 其他资产 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 37,774,269.89
4 应收申购款 97,700.00
5 其他应收款 354,843.16
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 38,476,813.05
5.8.5 投资组合报告附注的其他文字描述部分
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 8,567,517,545.80
报告期期间基金总申购份额 12,780,720,434.11
报告期期间基金总赎回份额 11,255,378,565.13
报告期期末基金份额总额 10,092,859,414.78
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、南方现金增利基金基金合同。
2、南方现金增利基金托管协议。
3、南方现金增利基金2008年3季度报告原文。
7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33层
7.3 查阅方式
公司网站：http://www.nffund.com
南方基金管理有限公司
二零零八年十月二十二日