南方现金：2007年年度报告
公告日期：2008-03-29
南方现金增利证券投资基金2007年年度报告
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2008年3月29日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年3月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
目 录
一、基金简介…………………………………………………………………………4
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况………………………………5
三、管理人报告………………………………………………………………………6
四、托管人报告………………………………………………………………………8
五、审计报告…………………………………………………………………………9
六、财务会计报告……………………………………………………………………10
七、投资组合报告……………………………………………………………………26
八、基金份额持有人户数、持有人结构……………………………………………28
九、开放式基金份额变动……………………………………………………………28
十、重大事件揭示……………………………………………………………………29
十一、备查文件目录…………………………………………………………………31
一、基金简介
基金名称：南方现金增利证券投资基金
基金简称：南方现金增利
交易代码：202301
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年3月5日
期末基金份额总额：7,870,869,070.67
（二）投资目标：本基金为具有高流动性、低风险和稳定收益的短期金融市场基金，在控制风险的前提下，力争为投资者提供稳定的收益。
投资策略：南方现金增利基金以“保持资产充分流动性，获取稳定收益”为资产配置目标，在战略资产配置上，主要采取利率走势预期与组合久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。
业绩比较基准：本基金基准收益率=1年期银行定期存款收益率（税后）。
（三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市福田中心区福华一路六号免税商务大厦塔楼31、32、33层整层
邮政编码：518026
法定代表人：吴万善
信息披露负责人：鲍文革
联系电话：0755-82763888；传真：0755-82763889
电子邮箱：manager@southernfund.com
（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行股份有限公司
注册及办公地址：北京市复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清；信息披露负责人：蒋松云
联系电话：010-66106912；传真：010-66106904
电子邮箱：custody@icbc.com.cn
（五）基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
登载年度报告正文的管理人网址：http://www.nffund.com
基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址
（六）其他有关资料
聘请的会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
会计师事务所办公地址：上海湖滨路202号普华永道中心11楼
注册登记机构名称：南方基金管理有限公司
注册登记机构办公地址：深圳市福田中心区福华一路六号免税商务大厦塔楼31、32、33层整层
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
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财务指标 2007年 2006年 2005年
1.本期净收益 255,379,869.58 525,977,784.39 916,315,786.28
2.期末基金资产净值 7,870,869,070.67 10,551,700,355.34 38,473,378,496.08
3.期末基金份额净值 1.0000 1.0000 1.0000
4.本期净值收益率 3.26% 1.96% 2.49%
5.累计净值收益率 10.22% 6.73% 4.68%
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注：1、本基金收益分配是按月结转份额。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、基金收益率与同期业绩基准收益率比较表
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阶段 基金收益率 本期收益率标 业绩比较 基准 业绩比较基准收益 （1）-（3） （2）-（4）
（1） 准差 （2） 收益 率（3） 率标准差（4）
过去3个月 1.0019% 0.0058% 0.9350% 0.0004% 0.0669% 0.0054%
过去6个月 2.0095% 0.0057% 1.6270% 0.0014% 0.3825% 0.0043%
过去1年 3.2640% 0.0046% 2.7150% 0.0018% 0.5490% 0.0028%
过去3年 7.9187% 0.0036% 6.3950% 0.0016% 1.5237% 0.0020%
自基金成立起至今 10.2152% 0.0033% 7.7430% 0.0015% 2.4722% 0.0018%
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2、基金收益率与1年期银行定期存款收益率（税后）的走势比较图
3、过往三年净值收益率与业绩比较基准收益率的历年收益率对比图
（三）过去三年基金收益分配情况
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年度 收益分配金额 备注
2007 255,379,869.58
2006 525,977,784.39
2005 916,315,786.28
合计 1,697,673,440.25
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三、管理人报告
（一）基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。2000年，经中国证监会证监基字[2000]78号文批准进行了增资扩股，注册资本达到1亿元人民币。2005年，经中国证监会证监基字[2005]201号文批准进行增资扩股，注册资本达1.5亿元人民币。目前股权结构：华泰证券股份有限公司45%、深圳市机场（集团）有限公司30%、厦门国际信托有限公司15%及兴业证券股份有限公司10%。
截至报告期末，公司管理资产规模达2,300多亿元，管理2只封闭式基金——基金开元、基金天元；12只开放式基金——南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金，南方高增长基金、南方多利增强债券型基金、南方稳健成长贰号基金、南方绩优成长基金、南方成份精选基金、南方隆元产业主题基金和南方全球精选配置基金（QDII基金）；以及多个全国社保基金和企业年金投资组合。
（二）基金经理小组情况
张纪林先生，基金经理(截至2007年6月5日)，1971年生，南开大学金融学博士，具有9年国内银行固定收益类证券投资从业经验，2年国外银行固定收益类证券投资从业经验。2005年9月起任职南方基金管理有限公司。
万晓西先生，经济学硕士，曾任职于中国农业银行黑龙江分行国际业务部、市场开发处和深圳发展银行国际业务部、资金交易中心，先后从事过国际结算、外汇交易、本外币资金管理等。2005年5月加入南方基金管理有限公司，担任交易部首席债券交易员、固定收益部高级研究员，2007年2月任固定收益部总监助理，2007年6月6日起任南方现金增利基金经理。
此外，现金增利基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助基金经理从事基金的投资管理工作。
（三）报告期内基金运作的遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方现金增利证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
（四）基金的投资策略和业绩表现说明
2007年，国内经济继续过快增长,资产价格加速膨胀,通货膨胀显性化，高校毕业生失业率达30%,收入分配不合理越来越明显，国际国内热钱汹涌澎湃。全球不稳定因素日益增多，美国次贷危机引发全球动荡，农产品石油黄金价格持续走高。国内采取了多次调整金融机构存款准备金率、存贷款基准利率、升值，取消或降低高耗能、高排放和资源性产品的出口退税等宏观调控政策。
因此，2007年本基金的投资策略为低利率风险、低信用风险，即缩短平均到期期限，强化信用风险管理。这种策略虽然对收益率有较多负面影响，但是从长期来讲能够真正保障基金持有人的利益。而且货币基金应以保本为第一原则，过分追求收益只能导致基金持有人承担不合理的风险。2007年12月据报道美国银行拟清盘一只增强型货币基金，由于投资于信用风险产品遭受较大损失，美国银行的一位人士认为投资者账面损失大约在5%左右。
2007年，南方现金增利基金净值收益率为3.2640%，并基本保持一定正偏离度。规模有所下降，但是基金资产流动性明显提高。新股IPO期间交易所和银行间回购套利操作一定程度上提高了业绩。
（五）宏观经济和证券市场展望
2008年中国经济的主要矛盾是通货膨胀。在放任境内外热钱过度投机背景下，人民币汇率将可能继续走高；货币长期过量发行导致的流动性过剩将不断增加通胀压力，人民币国内购买力将持续下降。同时我们注意到由于分配不公、贫富差距扩大导致的生产相对过剩已经初现端倪，滞胀可能性增加，舆论焦躁感、不信任感显著上升，大学生失业问题继续恶化，并可能成为社会不稳定因素的重要来源。国际方面，不稳定因素日益增多，次贷危机可能扩大，全球经济放缓已成定局。此外，2008年南国飞雪，花落谁家。
宏观政策方面，预期为了维持经济高速增长，货币政策名紧实松，财政政策稳中趋松。债券市场方面，通胀预期可能失控，收益率曲线存在上升空间；信用风险产品大量发行，将进一步丰富债券市场产品种类，同时系统性信用风险将日益增加。
因此，2008年货币基金依然面临一定的利率风险、信用风险和流动性风险。本基金一方面通过所配置的浮动利率债来降低风险，适度缩短平均到期期限；另一方面保留一定的浮动赢利来防范利率风险；同时提高信用投资标准并适当调整组合，有效降低信用风险。本基金将继续关注并不断提高基金的流动性。
作为保本运作的现金管理工具，我们将把流动性风险、利率风险和信用风险管理放在首位，贯彻执行低风险原则，为投资者争取获得合理的投资回报。
（六）内部监察报告
2007年度，本基金管理人坚持一切从规范运作、防范风险、保护基金持有人利益出发，依照公司内部控制的整体要求，继续致力于内控机制的完善，加强内部风险的控制与防范，确保各项法规和管理制度的落实，保证基金合同得到严格履行。公司监察稽核部门按照规定的权限和程序，通过实时监控、现场检查、重点抽查和人员询问等方法，独立地开展基金运作和公司管理的合规性稽核，发现问题及时提出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期向董事会和公司管理层出具监察稽核报告。 本报告期内，基金管理人内部监察稽核主要工作如下： （1）完善公司各项内部管理制度，为风险管理奠定基础 本年度监察稽核部加强公司各项内部管理制度的制订、修订工作，对公司各业务部门的内部控制制度提出修改意见和建议，并关注制度的健全性和有效性，进一步完善了公司内控制度，达到更好地防范风险的目的。
（2） 定期监察稽核工作与专项稽核工作相结合
按照证监会的要求对公司投资、研究、交易、信息技术、基金会计、注册登记、人力资源、基金销售等主要业务进行定期稽核工作。同时，对投资研究、信息技术、基金直销、后台运营等相关业务开展了专项稽核工作，检查业务开展的合规性和制度执行的有效性等。
（3）加强对日常投资运作的管理和监控，保证投资遵循既定的投资决策程序与业务流程，基金投资组合及个股投资符合比例控制的要求，严格执行分级授权制度，保证基金投资独立、公平。
（4）继续做好反商业贿赂工作，从源头上控制销售风险
本年度，我公司积极开展反商业贿赂工作，对公司旗下基金的代销、直销业务进行自查，此项工作有利于更好地控制销售风险。 通过以上工作的开展，在本报告期内本基金运作过程中未发生禁止性关联交易、内幕交易，也不存在本基金管理人管理的各基金之间的违规交叉交易，基金运作整体合法合规。在今后的工作中，本基金管理人承诺将坚持诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，不断提高内部监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范各种风险，为基金持有人谋求最大利益。
四、托管人报告
托管人报告
2007年，本托管人在对南方现金增利基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2007年，南方现金增利基金的管理人——南方基金管理有限公司在南方现金增利基金的投资运作问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作基本按照有关法律法规、基金合同的规定进行。
2007年，南方现金增利基金出现过日初清算资金不足的情况;发生过偏离度超过0.25%的情况。我行向南方基金管理有限公司发送了提示函件，南方基金管理有限公司在规定时间内及时进行了调整。
本托管人依法对南方基金管理有限公司在2007年所编制和披露的南方现金增利基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2008年3 月 21 日
五、审计报告
审计报告
普华永道中天审字(2008)第20223号
南方现金增利证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的南方现金增利证券投资基金(以下简称“南方现金增利基金”)的财务报表，包括2007年12月31日的资产负债表、2007年度利润表、所有者权益(基金净值)变动表和财务报表附注。
管理层对财务报表的责任
按照企业会计准则、《南方现金增利证券投资基金基金合同》和中国证券监督管理委员会允许的基金行业实务操作的有关规定编制财务报表是南方现金增利基金的基金管理人南方基金管理有限公司管理层的责任。这种责任包括：
设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；
选择和运用恰当的会计政策；
作出合理的会计估计。
注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
审计意见
我们认为，上述财务报表已经按照企业会计准则、《南方现金增利证券投资基金基金合同》和中国证券监督管理委员会允许的如财务报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制，在所有重大方面公允反映了南方现金增利基金2007年12月31日的财务状况以及2007年度经营成果和基金净值变动情况。
普华永道中天 注册会计师 汪 棣
会计师事务所有限公司
中国 上海市 注册会计师 单 峰
2008年3月26日
六、财务会计报告
会计报表
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南方现金增利证券投资基金
2007年12月31日资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2007年 2006年
附注 12月31日 12月31日
资产
银行存款 6 1,523,977.68 2,702,165,434.25
结算备付金 38,240,000.00 -
存出保证金 500,000.00 500,000.00
交易性金融资产 7 2,721,436,218.43 9,174,201,882.03
其中：债券投资 2,661,433,922.81 9,080,202,828.67
资产支持证券投资 60,002,295.62 93,999,053.36
买入返售金融资产 4,288,495,401.55 -
应收利息 8 22,978,008.84 108,525,275.47
应收申购款 852,564,940.52 -
其他资产 304,843.16 35,854.29
资产总计 7,926,043,390.18 11,985,428,446.04
负债和所有者权益
负债
卖出回购金融资产款 40,003,020.00 1,417,005,800.00
应付赎回款 2,971,040.26 -
应付管理人报酬 1,703,130.20 3,532,783.47
应付托管费 516,100.04 1,070,540.46
应付销售服务费 1,290,250.15 2,676,351.09
应付交易费用 9 74,626.63 391,961.11
应付利息 10 11,016.12 857,452.35
应付利润 7,663,846.56 7,538,702.22
其他负债 11 941,289.55 654,500.00
负债合计 55,174,319.51 1,433,728,090.70
所有者权益
实收基金 12 7,870,869,070.67 10,551,700,355.34
所有者权益合计 7,870,869,070.67 10,551,700,355.34
负债和所有者权益总计 7,926,043,390.18 11,985,428,446.04
基金份额总额(份) 12 7,870,869,070.67 10,551,700,355.34
基金份额净值 1.0000 1.0000
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。
南方现金增利证券投资基金
2007年度利润表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注 2007年度 2006年度
收入
利息收入 347,492,224.25 671,478,942.74
其中：存款利息收入 13 18,206,349.60 127,022,763.09
债券利息收入 225,790,708.46 495,239,251.63
资产支持证券利息收入 2,703,805.80 2,861,955.14
买入返售金融资产收入 100,791,360.39 46,354,972.88
投资收益 (22,103,729.46) 80,663,327.02
其中：债券投资收益/(损失) 14 (22,279,682.14) 80,063,100.22
资产支持证券投资收益 15 175,952.68 600,226.80
其他收入 16 28,000.00 660,949.31
收入合计 325,416,494.79 752,803,219.07
费用
管理人报酬 (27,918,526.39) (89,640,994.04)
托管费 (8,460,159.59) (27,163,937.49)
销售服务费 (21,150,398.74) (67,909,843.84)
利息支出 (11,935,233.44) (41,375,313.15)
其中：卖出回购金融资产支出 (11,935,233.44) (41,375,313.15)
其他费用 17 (572,307.05) (735,346.16)
费用合计 (70,036,625.21) (226,825,434.68)
利润总额 255,379,869.58 525,977,784.39
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。
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南方现金增利证券投资基金
2007年度所有者权益(基金净值)变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2007年度
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
年初所有者权益(基金净值) 10,551,700,355.34 - 10,551,700,355.34
本年经营活动产生的基金净值变 - 255,379,869.58 255,379,869.58
动数(本年净利润)
本年基金份额交易产生的基金净 (2,680,831,284.67) - (2,680,831,284.67)
值变动数
其中：基金申购款 44,273,020,076.64 - 44,273,020,076.64
基金赎回款 (46,953,851,361.31) - (46,953,851,361.31)
本年向基金份额持有人分配利润 - (255,379,869.58) (255,379,869.58)
产生的基金净值变动数
年末所有者权益(基金净值) 7,870,869,070.67 - 7,870,869,070.67
2006年度
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
年初所有者权益(基金净值) 38,473,378,496.08 - 38,473,378,496.08
本年经营活动产生的基金净值变 - 525,977,784.39 525,977,784.39
动数(本年净利润)
本年基金份额交易产生的基金净 (27,921,678,140.74) - (27,921,678,140.74)
值变动数
其中：基金申购款 102,909,695,819.57 - 102,909,695,819.57
基金赎回款 (130,831,373,960.31) - (130,831,373,960.31)
本年向基金份额持有人分配利润 - (525,977,784.39) (525,977,784.39)
产生的基金净值变动数
年末所有者权益(基金净值) 10,551,700,355.34 - 10,551,700,355.34
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。
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会计报表附注
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
1 基金基本情况
南方现金增利证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字(2004(第2号《关于同意南方现金增利证券投资基金设立的批复》核准，由南方基金管理有限公司依照《证券投资基金管理暂行办法》及其实施细则、《开放式证券投资基金试点办法》等有关规定和《南方现金增利证券投资基金基金契约》(后更名为《南方现金增利证券投资基金基金合同》)发起，并于2004年3月5日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集8,048,110,308.00元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道验字(2004)第35号验资报告予以验证。本基金的基金管理人为南方基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司。
根据《货币市场基金管理暂行规定》和《南方现金增利证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为现金，一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单，剩余期限在397天以内(含397天)的债券，期限在一年以内(含一年)的债券回购，期限在一年以内(含一年)的中央银行票据以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。本基金的业绩比较基准为税后一年期银行定期存款收益率。
本财务报表由本基金的基金管理人南方基金管理有限公司于2008年3月26日批准报出。
2 财务报表的编制基础
本基金原以2006年2月15日以前颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》和《证券投资基金会计核算办法》(以下合称“原会计准则和制度”)、《南方现金增利证券投资基金基金合同》以及中国证监会允许的基金行业实务操作的规定编制财务报表。自2007年7月1日起，本基金开始执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)和中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》。2007年度财务报表为本基金首份按照企业会计准则、《证券投资基金会计核算业务指引》、《南方现金增利证券投资基金基金合同》和中国证监会允许的如财务报表附注4所列示的基金行业实务操作的有关规定编制的年度财务报表。
在编制2007年度财务报表时，2006年度以及2007年1月1日至2007年6月30日止期间的相关数字已按照《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》的要求进行追溯调整，所有项目已按照企业会计准则和《证券投资基金会计核算业务指引》重新列报。追溯调整涉及的主要内容为将所持有的债券投资和资产支持证券投资划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。由于货币市场基金的运作特性，本基金持有的债券投资和资产支持证券投资继续采用摊余成本法计价，并通过“影子定价”机制确保债券投资的摊余成本近似等于其公允价值。
上述追溯调整未对2006年1月1日、2006年12月31日和2007年6月30日的所有者权益，以及2006年度和2007年1月1日至2007年6月30日止期间的净损益产生影响。
3 遵循企业会计准则的声明
本基金2007年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2007年12月31日的财务状况以及2007年度经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
4 重要会计政策和会计估计
会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
(b) 记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(c) 金融资产和金融负债的分类及抵销
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前持有的债券投资和资产支持证券投资划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其他金融资产划分为贷款和应收款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融负债。本基金目前暂无划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示。
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。
(d) 基金资产的估值原则
公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行基金资产估值，主要资产的估值方法如下：
本基金的债券投资和资产支持证券投资采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提应收利息，2007年7月1日之前按直线法、自2007年7月1日起按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价。
为了避免采用摊余成本法计算的基金资产净值与按上述公允价值估值原则计算的基金资产净值发生重大偏离，从而对基金持有人的利益产生稀释或不公平的结果，基金管理人于每一计价日采用上述公允价值估值原则对基金持有的债券投资计算影子价格。当基金资产净值与影子定价的偏离达到或超过基金资产净值的0.25%时，基金管理人应根据风险控制的需要调整组合，使基金资产净值更能公允地反映基金资产价值。
如有确凿证据表明按上述方法进行计价不能客观反映其公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法计价。
(e) 证券投资基金成本计价方法
(i) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
(1) 债券投资
2007年7月1日之前，买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资成本按交易日应支付的全部价款并扣除债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)后的金额确认。
自2007年7月1日起，买入银行间同业市场交易的债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认，上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。
2007年7月1日之前，卖出银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认债券投资收益/(损失)；自2007年7月1日起，卖出银行间同业市场交易的债券于交易日确认债券投资收益/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
(2) 资产支持证券投资
买入资产支持证券于交易日确认为资产支持证券投资。2007年7月1日之前，资产支持证券投资成本按交易日应支付的全部价款并扣除资产支持证券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)后的金额确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额；自2007年7月1日起，资产支持证券投资成本按交易日资产支持证券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益，上述公允价值不包含资产支持证券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。收到资产支持证券支付的款项时，根据资产支持证券的预计收益率区分属于资产支持证券投资本金部分和证券投资收益部分，并将收到的本金部分冲减资产支持证券投资成本。
卖出资产支持证券于交易日确认资产支持证券投资收益/(损失)。出售资产支持证券的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(ii) 贷款和应收款项
2007年7月1日之前，贷款和应收款项按实际支付或应收取的金额入账，并采用名义利率法确认相关的利息收入，其中买入返售金融资产以协议融出资金额作为入账金额；自2007年7月1日起，贷款和应收款项以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中买入返售金融资产以融出资金应付或实际支付的总额作为初始确认金额。
(iii) 其他金融负债
2007年7月1日之前，其他金融负债按实际收取或应支付的金额入账，并采用名义利率法确认负债相关的利息支出，其中卖出回购金融资产款以协议融入资金额作为入账金额；自2007年7月1日起，其他金融负债以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中卖出回购金融资产款以融入资金应收或实际收到的总额作为初始确认金额。
(f) 收入/(损失)的确认和计量
债券投资收益/(损失)按卖出债券成交金额与其成本和应收利息的差额确认。
资产支持证券投资收益/(损失)按卖出资产支持证券成交金额与其成本和应收利息的差额确认。
债券利息收入按摊余成本和实际利率计算确定的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，其中银行次级债的利息收入按不扣除个人所得税的全额票面利率计算确认的金额，在债券实际持有期内逐日确认。
资产支持证券利息收入按证券票面价值与预计收益率计算的金额确认，在资产支持证券实际持有期内逐日确认。收到资产支持证券支付款项中的收益部分冲减应计利息后的差额，于收款日记入资产支持证券利息收入。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
2007年7月1日之前，买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额在回购期内按直线法逐日确认；自2007年7月1日起，买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额在回购期内按实际利率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的收入差异较小的可采用直线法。
(g) 费用的确认和计量
本基金的管理人报酬按前一日基金资产净值0.33%的年费率逐日计提。
本基金的托管费按前一日基金资产净值0.1%的年费率逐日计提。
本基金的销售服务费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
2007年7月1日之前，卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额在回购期内以直线法逐日确认；自2007年7月1日起，卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额在回购期内以实际利率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的支出差异较小的可采用直线法。
(h) 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额。每份基金份额面值为1.00元。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
(i) 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。申购的基金份额不享有申请当日的分红权益，而赎回的基金份额享有申请当日的分红权益。本基金以份额面值1.00元固定份额净值交易方式，每日计算当日收益并全部分配结转至应付收益科目，每月以红利再投资方式集中支付累计收益。
5 主要税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
基金买卖债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。
6 银行存款
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2007年12月31日 2006年12月31日
活期存款 1,523,977.68 1,665,434.25
定期存款 - 2,700,000,000.00
通知存款 - 500,000.00
1,523,977.68 2,702,165,434.25
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7 交易性金融资产
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2007年12月31日 2006年12月31日
摊余成本 公允价值 摊余成本 公允价值
债券投资
－银行间同业市场 2,661,433,922.81 2,661,433,922.81 9,080,202,828.67 9,080,202,828.67
资产支持证券投资 60,002,295.62 60,002,295.62 93,999,053.36 93,999,053.36
2,721,436,218.43 2,721,436,218.43 9,174,201,882.03 9,174,201,882.03
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8 应收利息
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2007年12月31日 2006年12月31日
应收债券利息 20,596,925.21 58,495,089.18
应收买入返售金融资产利息 1,913,491.50 -
应收资产支持证券利息 313,916.02 581,710.67
应收银行活期存款利息 136,468.11 597.57
应收结算备付金利息 17,208.00 -
应收银行定期存款利息 - 49,447,630.55
应收银行通知存款利息 - 247.50
22,978,008.84 108,525,275.47
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9 应付交易费用
于2007年12月31日，应付交易费用余额均为应付银行间同业市场交易费用(2006年12月31日：同)。
10 应付利息
于2007年12月31日，应付利息余额均为银行间同业市场卖出回购金融资产款产生的应付利息(2006年12月31日：同)。
11 其他负债
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2007年12月31日 2006年12月31日
应付券商席位保证金 500,000.00 500,000.00
预提费用 410,500.00 154,500.00
应付赎回补差费 23,526.45 -
其他 7,263.10 -
941,289.55 654,500.00
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12 实收基金
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基金份额总额 实收基金
2006年12月31日 10,551,700,355.34 10,551,700,355.34
本年申购 44,273,020,076.64 44,273,020,076.64
其中：红利再投资 225,219,064.04 225,219,064.04
本年赎回 (46,953,851,361.31) (46,953,851,361.31)
2007年12月31日 7,870,869,070.67 7,870,869,070.67
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13 存款利息收入
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2007年度 2006年度
银行定期存款利息收入 12,652,369.45 118,641,910.08
银行活期存款利息收入 5,018,161.59 822,088.15
结算备付金利息收入 531,138.56 1,643,199.86
银行通知存款利息收入 4,680.00 5,915,565.00
18,206,349.60 127,022,763.09
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14 债券投资收益/(损失)
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2007年度 &nb
