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南方多利：2008年半年度报告
公告日期：2008-08-27南方多利增强债券型证券投资基金2008年半年度报告
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2008年8月27日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年8月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
目 录
一、基金简介…………………………………………………………………………4
二、主要财务指标和基金净值表现…………………………………………………5
三、管理人报告………………………………………………………………………6
四、托管人报告………………………………………………………………………7
五、财务会计报告……………………………………………………………………8
六、投资组合报告……………………………………………………………………20
七、基金份额持有人户数、持有人结构……………………………………………23
八、开放式基金份额变动……………………………………………………………24
九、重大事件揭示……………………………………………………………………24
十、备查文件目录……………………………………………………………………26
一、基金简介
（一）基金名称：南方多利增强债券型证券投资基金
基金简称：南方多利
交易代码：202102
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2007年8月28日(转型后的基金合同)
2006年3月27日(转型前的基金合同)
期末基金份额总额：1,378,344,455.37
（二）投资目标：本基金属于债券型基金，投资目标是在债券稳定收益的基础上，通过股票一级市场申购等投资手段积极投资获取高于投资基准的收益
投资策略：
（一）债券投资策略。
首先我们根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期和债券组合结构；其次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等综合影响确定债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作中，我们采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式，获取超额的投资收益。
（二）新股投资策略。
目前股票发行价格与二级市场价格之间存在一定的价差，新股申购成为一种风险较低的投资方式。本基金通过对宏观经济以及上市公司的基本面深入研究，并结合金融工程数量化模型，对于拟发行上市的新股等权益类资产进行合理估值，制定相应的申购和择时卖出策略。
业绩比较基准：中央国债登记结算公司中债总指数（全价）(转型后的基金合同)
两年期定期存款利率（税后）(转型前的基金合同)。
风险收益特征：本基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险品种，预期收益高于货币市场基金，风险低于混合型基金。
（三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市福田中心区福华一路六号免税商务大厦塔楼31、32、33层整层
邮政编码：518048
法定代表人：吴万善
信息披露负责人：鲍文革
联系电话：0755-82763888
传真：0755-82763889
电子邮箱：manager@southernfund.com
（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行股份有限公司
注册及办公地址：北京市复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：蒋松云
联系电话：010-66106912
传真：010-66106904
电子邮箱：custody@icbc.com.cn
（五）基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
登载半年度报告正文的管理人网址：http://www.nffund.com
基金半年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址
（六）其他有关资料
注册登记机构名称：南方基金管理有限公司
注册登记机构办公地址：深圳市福田中心区福华一路六号免税商务大厦塔楼31、32、33层整层
二、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
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序号 主要财务指标 2008年6月30日
1 本期利润 -34,303,630.57
2 本期利润扣减本期公允价值 变动损益后的净额 45,304,797.11
3 加权平均份额本期利润 -0.0208
4 期末可供分配利润 92,948,675.25
5 期末可供分配份额利润 0.0674
6 期末基金资产净值 1,471,293,130.62
7 期末基金份额净值 1.0674
8 加权平均净值利润率 -1.92%
9 本期份额净值增长率 -1.97%
10 份额累计净值增长率 9.77%
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注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
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阶段 净值增 长率 净值增长 率标 业绩比较 基准 业绩比较基准 收益率 （1）-（3） （2）-（4）
（1） 准差 （2） 收益 率（3） 标准差 （4）
过去1个月 -1.37% 0.21% -1.32% 0.12% -0.06% 0.09%
过去3个月 -0.61% 0.20% -1.31% 0.10% 0.70% 0.10%
过去6个月 -1.97% 0.19% 1.83% 0.10% -3.80% 0.09%
过去1年 6.09% 0.21% 2.12% 0.09% 3.97% 0.12%
自基金成立起至今 9.77% 0.14% 5.25% 0.06% 4.52% 0.08%
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2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
注:2007年8月28日以前的基金业绩比较基准为两年期定期存款利率（税后）。
三、管理人报告
(一)基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。2000年，经中国证监会证监基字[2000]78号文批准进行了增资扩股，注册资本达到1亿元人民币。2005年，经中国证监会证监基字[2005]201号文批准进行增资扩股，注册资本达1.5亿元人民币。目前股权结构：华泰证券股份有限公司45%、深圳市机场（集团）有限公司30%、厦门国际信托有限公司15%及兴业证券股份有限公司10%。
截至报告期末，公司管理资产规模达1,600多亿元，管理2只封闭式基金——基金开元、基金天元；14只开放式基金——南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金，南方高增长基金、南方多利增强债券型基金、南方稳健成长贰号基金、南方绩优成长基金、南方成份精选基金、南方隆元产业主题基金、南方全球精选配置基金（QDII基金）、南方盛元红利股票型基金和南方优选价值股票型基金；以及多个全国社保、企业年金和专户理财投资组合。
（二）基金管理团队
高峰先生，1972年生，复旦大学理学博士。1998年参加工作，曾任职上海大学、美国SAS软件研究所上海公司。2002年3月起就职南方基金管理有限公司，曾任南方基金管理公司南方宝元债券型基金基金助理。具有基金从业资格。现任南方多利增强债券型证券投资基金基金经理、南方宝元债券型基金基金经理.
刘情剑先生(任期截至2008年3月26日止)，1961年生，中共党员，南开大学经济学硕士，注册会计师，1981年参加工作，曾任职海南汇通国际信托投资公司、国泰君安证券股份有限公司。2003年5月起就职南方基金管理有限公司，曾任南方现金增利证券投资基金经理（2005年3月10日至2006年1月18日），公司总经理助理兼固定收益部总监，具有基金从业资格。
此外，南方多利增强债券型证券投资基金配备了若干名证券投资分析人员，协助从事南方多利增强债券型证券投资基金的投资管理工作。
（三）基金运作的遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方多利增强债券型基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
（四）公平交易专项说明
本会计期间，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
（五）基金的投资策略和业绩表现说明
上半年以来，受国际油价大幅上涨等因素影响，国内部分企业处于艰难转型时期，企业利润增速下滑，经济形势不明朗，导致股市明显回调。同时，为防止经济增长过热和通涨，货币政策仍然持续偏紧，债券新增投资资金大多投放到短期高信用级别债券上，债券市场相对平稳。
上半年以来，基金的债券投资以高信用级别的浮动利率债券和短期债券为主，并配置了部分少量可转换债券；从新股申购以网上为主，但选择了部分估值和规模适当的新股网下申购。权益类资产价格下跌影响了基金本季度的净值。
（六）宏观经济和证券市场展望
通货膨胀预期仍然是我们密切关注的因素，除了粮食、菜价等因素以外，我们还关心上游资源价格的趋势。能源价格可能是影响下一阶段经济运行的重要因素。我们将密切关注在资源价格居高，环境资源面临瓶颈和极限的现实下，中国是否能找到合理的国际分工定位和竞争优势，经济结构转型是否能顺利进行。在股市低迷、资源类价格有所回落的情况下，资金的动向也是我们关注的问题。
下一阶段债券投资我们以稳健为主，充分保证组合的流动性，合理配置信用产品。我们重视新股申购和可转债投资的研究分析，力争为投资者争取稳定、安全的收益。
四、托管人报告
托管人报告
2008年上半年，本托管人在对南方多利增强债券型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
2008年上半年，南方多利增强债券型证券投资基金的管理人——南方基金管理有限公司在南方多利增强债券型证券投资基金的投资运作等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在所有重要方面的运作严格按照有关法律法规、基金合同的规定进行。
本托管人依法对南方基金管理有限公司在2008年上半年所编制和披露的南方多利增强债券型证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2008 年 8 月 20 日
五、财务会计报告（未经审计）
（一）会计报表
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南方多利增强债券型证券投资基金
资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2008年 2007年
附注 6月30日 12月31日
资产
银行存款 43,800,939.23 96,144,852.32
结算备付金 497,874.70 -
存出保证金 250,000.00 250,000.00
交易性金融资产 4.1 1,408,307,598.45 1,520,812,538.56
其中：股票投资 34,444,519.15 122,767,730.33
债券投资 1,268,240,949.88 1,286,081,215.40
资产支持证券投资 105,622,129.42 111,963,592.83
衍生金融资产 4.2 1,753,557.12 6,609,083.55
买入返售金融资产 - -
应收证券清算款 588,740,573.52 27,829,487.77
应收利息 4.3 19,533,885.02 13,618,655.37
应收申购款 951,859.84 33,646,832.49
其他资产 780,000.00 94,761.61
资产总计 2,064,616,287.88 1,699,006,211.67
负债和所有者权益
负债
卖出回购金融资产款 590,188,794.71 -
应付赎回款 711,200.67 1,812,553.55
应付管理人报酬 773,817.71 862,804.05
应付托管费 257,939.24 287,601.35
应付销售服务费 386,908.83 431,402.02
应付交易费用 4.4 81,393.23 24,661.27
应付利息 266,358.99 -
其他负债 4.5 656,743.88 626,540.20
负债合计 593,323,157.26 4,045,562.44
所有者权益
实收基金 4.6 1,378,344,455.37 1,556,606,234.81
未分配利润 92,948,675.25 138,354,414.42
所有者权益合计 1,471,293,130.62 1,694,960,649.23
负债和所有者权益总计 2,064,616,287.88 1,699,006,211.67
基金份额总额(份) 4.6 1,378,344,455.37 1,556,606,234.81
基金份额净值 1.0674 1.0889
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。
南方多利增强债券型证券投资基金
利润表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2008年1月1日 2007年1月1日
至2008年 至2007年
附注 6月30日止期间 6月30日止期间
收入
利息收入 27,942,520.71 18,699,112.89
其中：存款利息收入 1,204,349.78 311,968.90
债券利息收入 24,308,263.89 15,772,271.98
资产支持证券利息收入 1,993,285.37 2,432,662.17
买入返售金融资产收入 436,621.67 182,209.84
投资收益 32,594,973.35 9,327,943.85
其中：股票投资收益 4.7 29,810,134.35
债券投资收益 4.8 -1,505,008.48 9,327,943.85
资产支持证券投资收益
股利收益 10,816.10
衍生工具收益 4.9 4,279,031.38
公允价值变动收益 4.10 -79,608,427.68 -6,042,268.31
其他收入 4.11 843,321.18
收入合计 -18,227,612.44 21,984,788.43
费用
管理人报酬 5,314,492.61 2,223,659.73
托管费 1,771,497.44 741,219.88
销售服务费 2,657,246.31 1,482,439.90
交易费用 4.12 509,879.99 79,474.09
利息支出 5,593,249.09 2,797,090.89
其中：卖出回购金融资产支出 5,593,249.09 2,797,090.89
其他费用 4.13 229,652.69 234,945.24
费用合计 16,076,018.13 7,558,829.73
利润总额 -34,303,630.57 14,425,958.70
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。
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南方多利增强债券型证券投资基金
所有者权益(基金净值)变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2008年1月1日至2008年6月30日止期间
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
期初所有者权益(基金净值) 1,556,606,234.81 138,354,414.42 1,694,960,649.23
本期经营活动产生的基金净值变 - -34,303,630.57 -34,303,630.57
动数(本年净利润)
本期基金份额交易产生的基金净 -178,261,779.44 -11,102,108.60 -189,363,888.04
值变动数
其中：基金申购款 1,140,622,966.19 96,851,698.77 1,237,474,664.96
基金赎回款 -1,318,884,745.63 -107,953,807.37 -1,426,838,553.00
本期向基金份额持有人分配利润 -
产生的基金净值变动数
期末所有者权益(基金净值) 1,378,344,455.37 92,948,675.25 1,471,293,130.62
2007年1月1日至2007年6月30日止期间
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
期初所有者权益(基金净值) 1,663,147,642.98 10,971,645.11 1,674,119,288.09
本期经营活动产生的基金净值变 - 14,425,958.70 14,425,958.70
动数(本年净利润)
本期基金份额交易产生的基金净 -1,142,281,580.98 -8,519,658.24 -1,150,801,239.22
值变动数
其中：基金申购款 640,256,776.29 4,835,564.57 645,092,340.86
基金赎回款 -1,782,538,357.27 -13,355,222.81 -1,795,893,580.08
本期向基金份额持有人分配利润 - -13,677,545.49 -13,677,545.49
产生的基金净值变动数
期末所有者权益(基金净值) 520,866,062.00 3,200,400.08 524,066,462.08
后附财务报表附注为本财务报表的组成部分。
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（二）会计报表附注
1、半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表完全一致。
2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
3、重大关联方关系及关联交易
(a)关联方
关联方名称 与本基金的关系
南方基金管理有限公司 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司(“中国工商银行”) 基金托管人、基金代销机构
华泰证券股份有限公司(“华泰证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构
厦门国际信托投资有限公司 基金管理人的股东
兴业证券股份有限公司(“兴业证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构
深圳市机场(集团)有限公司 基金管理人的股东
(b)本基金在本报告期内未通过关联方席位进行的证券交易
(c) 基金管理人报酬
支付基金管理人南方基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.60%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X0.60% / 当年天数。
本基金在本期需支付基金管理人报酬5,314,492.61元（2007年1月1日至2007年6月30日止期间：2,223,659.73元）。
(d) 基金托管费
支付基金托管人中国工商银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 X0.20% / 当年天数。
本基金在本期需支付基金托管费1,771,497.44元（2007年1月1日至2007年6月30日止期间：741,219.88元）。
(e) 基金销售服务费
支付基金销售机构的基金销售服务费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付给南方基金公司，再由南方基金公司计算并支付给各基金销售机构。其计算公式为：日基金销售服务费＝前一日基金资产净值 X 0.30% / 当年天数。
本基金在本年度需向关联方支付的销售服务费如下：
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本期数 2007年1月1日至2007年6月30日止期间
工商银行 1,053,864.93 1,319,335.89
南方基金 527,596.24 71,220.31
华泰证券 253,256.85 1,994.95
兴业证券 16,827.06 6,106.64
1,851,545.08 1,398,657.79
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(f) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的活期银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。基金托管人于2008年6月30日保管的活期银行存款余额为43,800,939.23元(2007年06月30日：97,152.29元)。本期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1,197,839.77元(2007年1月1日至2007年6月30日止期间：184,032.54元)。
(g) 与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本期与基金托管人中国工商银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
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本期数 2007年1月1日至2007年6月30日止期间
债券交易金额 40,406,859.67
卖出回购证券协议金额 100,000,000.00 114,100,000.00
卖出回购证券利息支出 53,424.66 39,387.95
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(h) 关联方持有的基金份额
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2008年6月30日 2007年12月31日
基金份额 净值 基金份额 净值
南方基金公司 141,883,793.74 151,446,761.44 141,883,793.74 154,497,263.00
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4、基金会计报表重要项目说明
（1）交易性金融资产
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2008年6月30日
成本 公允价值 估值增值/(减值)
股票投资 32,154,290.23 34,444,519.15 2,290,228.92
债券投资 1,289,611,944.79 1,268,240,949.88 -21,370,994.91
－交易所市场 170,336,307.20 149,601,749.88 -20,734,557.32
－银行间同业市场 1,119,275,637.59 1,118,639,200.00 -636,437.59
资产支持证券投资 105,622,129.42 105,622,129.42
1,427,388,364.44 1,408,307,598.45 -19,080,765.99
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（2）衍生金融资产
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2008年6月30日
成本 公允价值 估值增值
权证投资 2,051,162.14 1,753,557.12 -297,605.02
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（3）应收利息
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2008年6月30日
应收债券利息 19,109,939.43
应收资产支持证券利息 396,126.80
应收银行存款利息 27,617.19
应收买入返售金融资产利息
应收结算备付金利息 201.60
19,533,885.02
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应付交易费用
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2008年6月30日
应付交易所市场交易佣金 43,099.24
其中:中国银河证券股份有限公司 43,099.24
应付银行间同业市场交易费用 38,293.99
81,393.23
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（5）其他负债
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2008年6月30日
预提费用 398,433.74
应付券商席位保证金 &n