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南方绩优：2008年半年度报告
公告日期：2008-08-27南方绩优成长股票型证券投资基金2008年半年度报告
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2008年8月27日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年8月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
目 录
一、基金简介…………………………………………………………………………4
二、主要财务指标和基金净值表现…………………………………………………5
三、管理人报告………………………………………………………………………6
四、托管人报告………………………………………………………………………8
五、财务会计报告……………………………………………………………………8
六、投资组合报告……………………………………………………………………19
七、基金份额持有人户数、持有人结构……………………………………………23
八、开放式基金份额变动……………………………………………………………24
九、重大事件揭示……………………………………………………………………24
十、备查文件目录……………………………………………………………………27
一、基金简介
（一）基金名称：南方绩优成长股票型证券投资基金
基金简称：南方绩优
交易代码：202003
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2006年11月16日
期末基金份额总额：9,018,837,700.94
（二）投资目标：本基金为股票型基金，在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，根据对上市公司的业绩质量、成长性与投资价值的权衡与精选，力争为投资者寻求超越基准的投资回报与长期稳健的资产增值。
投资策略：本基金的股票投资主要采用“自下而上”的策略，通过对上市公司基本面的深入研究，基于对上市公司的业绩质量、成长性与投资价值的权衡，不仅重视公司的业绩与成长性，更注重公司的业绩与成长性的质量，精选中长期持续增长或未来阶段性高速增长、业绩质量优秀、且价值被低估的绩优成长股票作为主要投资对象。本基金的股票投资同时结合“自上而下”的行业分析，根据宏观经济运行、上下游行业运行态势与利益分配的观察来确定优势或景气行业，以最低的组合风险精选并确定最优质的股票组合。
本基金将优先选择具有良好的行业增长空间，所处行业结构相对稳定，在产业链中处于优势地位或上下游运行态势好转，具有一定的垄断竞争优势，公司治理结构透明完善，管理水平领先的上市公司。
业绩比较基准：80%×沪深300指数 + 20%×上证国债指数
风险收益特征：预期风险收益水平高于混合型基金、债券基金及货币市场基金。
（三）基金管理人
法定名称：南方基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市福田中心区福华一路六号免税大厦塔楼31、32、33层整层
邮政编码：518048
法定代表人：吴万善
信息披露负责人：鲍文革
联系电话：(0755)82763888
传真：(0755)82763889
电子邮箱：manager@southernfund.com
（四）基金托管人
法定名称：中国工商银行股份有限公司
注册及办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：蒋松云
联系电话：(010)66106912；
传真：(010)66106904
电子邮箱：custody@icbc.com.cn
（五）基金选定的信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
登载半年度报告正文的管理人网址：http://www.nffund.com
基金半年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址
（六）其他有关资料
聘请的会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所有限公司
住所：上海市浦东新区陆家嘴环路1233号汇亚大厦1604-1608室 办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼
注册登记机构名称：南方基金管理有限公司
注册登记机构办公地址：深圳市福田中心区福华一路六号免税商务大厦塔楼31、32、33层整层
二、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
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主要财务指标 2008年6月30日
1.本期利润 -10,230,699,134.23
2.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 665,279,453.55
3.加权平均份额本期利润 -1.1196
4.期末可供分配利润 5,631,332,075.26
5.期末可供分配份额利润 0.6244
6.期末基金资产净值 14,650,169,776.20
7.期末基金份额净值 1.6244
8.加权平均净值利润率 -45.65%
9.本期份额净值增长率 -38.38%
10.本期份额累计净值增长率 86.01%
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重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
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阶段 净值增 长率 净值增长 率标 业绩比较 基准 业绩比较基准 收益率 （1）-（3） （2）-（4）
（1） 准差 （2） 收益 率（3） 标准差 （4）
过去1月 -14.09% 1.97% -18.45% 2.73% 4.36% -0.76%
过去3月 -24.04% 2.46% -21.23% 2.66% -2.81% -0.20%
过去6月 -38.38% 2.39% -39.61% 2.49% 1.23% -0.10%
过去1年 -13.97% 2.13% -19.60% 2.13% 5.63% 0.00%
自基金成立起至今 86.02% 2.14% 65.51% 2.05% 20.51% 0.09%
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2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
三、管理人报告
(一)基金管理人情况
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。2000年，经中国证监会证监基字[2000]78号文批准进行了增资扩股，注册资本达到1亿元人民币。2005年，经中国证监会证监基字[2005]201号文批准进行增资扩股，注册资本达1.5亿元人民币。目前股权结构：华泰证券股份有限公司45%、深圳市机场（集团）有限公司30%、厦门国际信托有限公司15%及兴业证券股份有限公司10%。
截至报告期末，公司管理资产规模达1,600多亿元，管理2只封闭式基金——基金开元、基金天元；14只开放式基金——南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金，南方高增长基金、南方多利增强债券型基金、南方稳健成长贰号基金、南方绩优成长基金、南方成份精选基金、南方隆元产业主题基金、南方全球精选配置基金（QDII基金）、南方盛元红利股票型基金和南方优选价值股票型基金；以及多个全国社保、企业年金和专户理财投资组合。
（二）基金管理团队
苏彦祝先生，基金经理，32岁，1998年获得清华大学工学学士学位，2000年获清华大学工学硕士学位。7年证券从业经历， 2000年9月进入南方基金管理公司，任研究部研究员；2001年8月任金融工程部研究员；2003年6月任南方避险增值基金经理助理，12月任南方避险增值基金经理，2006年11月任南方绩优成长基金经理。现任南方基金管理公司投资部总监、南方绩优成长基金经理。
谈建强先生，基金经理，1971年出生，1993年7月毕业于华东师范大学经济系国际金融专业，获经济学学士学位；2002年获得上海财经大学经济学硕士学位；中国注册会计师协会会员，13年证券从业经历。1994年至1995年在上海申华实业股份有限公司投资部从事证券投资管理工作；1996年8月至2001年12月在海南港澳国际信托投资公司工作，历任投资银行部总经理助理、投资部总经理助理；2002年6月加入中海信托投资有限责任公司，任中海基金筹备小组成员，并于2003年11月起至2006年8月担任资本运营部部门经理，主管公司自营证券、国债投资及信托资金证券投资管理业务并兼任公司风险管理委员会委员。2006年9月加入南方基金管理有限公司。2008年6月4日起不再担任南方绩优成长基金经理职务。
欧阳凡先生，基金经理助理，1981年出生，2003年获得北京航空航天大学材料学院工学学士学位，2006年获得北京大学光华管理学院金融学硕士学位。2年证券从业经历，2006年7月进入南方基金管理公司，任研究部研究员；2008年1月至现在任南方绩优成长基金和南方成份精选基金经理助理。
此外，南方绩优成长基金配备了若干名证券投资分析人员，协助从事南方绩优成长基金的投资管理工作。
（三）基金运作的遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方绩优成长股票型证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
（四）公平交易专项说明
本季度，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
（五）基金的投资策略和业绩表现说明
2008年上半年，南方绩优成长基金净值增长率为-38.38％，同期上证指数收益率为-48.05％。
2008年上半年，在多方面压力之下，股票市场经历了数年来最快速的下跌过程。市场从最初对于大小非减持的担忧，逐渐变成了对于紧缩政策、通胀问题和世界经济增速放缓的担忧。估值水平的快速下降是此次下跌的主要特点。随着时间推移，珠三角和长三角面临的经济结构转型压力和房地产行业持续萎缩使得市场对于未来国内经济增速放缓，企业盈利下降的预期越来越明确。综合考虑上述因素，本基金在2季度进行了主动减持。
同期本基金经受了较大的净值损失。主要原因为在市场下跌的初期，将通货膨胀的性质判断为经济的短期因素，未能充分认识通货膨胀的长期性、全球性特征。因此，本基金减仓时机较晚，与宏观经济密切相关的金融、地产、机械等资产受到了较大损失。在此，向基金持有人表达诚挚的歉意。
（六）宏观经济和证券市场展望
展望下半年，虽然管理层的积极表态在一定程度上减轻了市场对于政策面的担忧，但是我们看到，经济基本面依然存在一些不可回避的挑战：
首先，中国经济正在经历重大转型。前期以牺牲资源、环境和劳动力长期竞争力的粗放式发展模式正在同时遭遇资源、环境和劳动力瓶颈。通货膨胀、贫富分化和环境污染已经构成了对于原有增长模式的最大制约条件。另一方面，依托于精细化管理、技术进步、内需和服务行业的良性产业结构还没有达到。因此我们判断产业转型还需要更长的时期以及更多的政策配套来完成。
其次，经济政策依然不明朗。经济政策在经济增长和抑制通胀之间的徘徊一方面使得经济软着陆的预期更加明确，另一方面，也延长了经济调整的时间。
再次，外部经济环境比较严峻。现在看来，美国次贷危机对于全球金融市场和实体经济的冲击还在继续。随着美国消费信心持续下降，未来全球经济下行风险加大，在能源供给紧缺、较高通货膨胀的约束下，这种经济放缓将变得更加长期。这使得我国经济结构转型面临较大的不确定性。
针对这样的投资环境，未来本基金在保持稳健的投资风格同时，将更加注重个股精选；通过结合企业核心竞争力、宏观经济政策变化以及市场估值水平进行主动性投资，实现基金资产的长期稳定增值。
四、托管人报告
托管人报告
2008年上半年，本基金托管人在对南方绩优成长股票型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
2008年上半年，南方绩优成长股票型证券投资基金的管理人——南方基金管理有限责任公司在南方绩优成长股票型证券投资基金的投资运作问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
2008年上半年，南方绩优成长股票型证券投资基金因基金规模变动发生过不符合《南方基金管理公司投资流通受限证券的风险控制及风险处置规定》所规定的投资比例限制的情况，南方基金管理公司经本托管人以函件形式提示后，对基金的投资组合进行了调整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2008年8月20日
五、财务会计报告（未经审计）
（一）会计报表
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资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注 2008年6月30日 2007年12月31日
资产
银行存款 1,300,156,088.10 2,324,935,321.23
结算备付金 53,088,336.44 15,699,998.15
存出保证金 10,184,732.03 11,797,224.64
交易性金融资产 4(1) 12,761,285,549.18 27,258,034,898.75
其中：股票投资 9,231,583,251.98 24,570,093,066.95
债券投资 3,529,702,297.20 2,687,941,831.80
衍生金融资产 4(2) 11,299.68 9,087,408.11
应收证券清算款 530,899,815.48 -
应收利息 4(3) 51,225,727.18 23,502,825.37
应收股利 960,403.04 -
应收申购款 7,527,832.78 73,361,849.91
资产总计 14,715,339,783.91 29,716,419,526.16
负债及持有人权益
负债
应付证券清算款 - 367,520,559.13
应付赎回款 14,783,538.24 93,932,579.94
应付管理人报酬 19,685,149.63 35,345,952.35
应付托管费 3,280,858.26 5,890,992.07
应付交易费用 4(4) 25,668,149.76 19,068,280.62
其他负债 4(5) 1,752,311.82 2,182,650.09
负债合计 65,170,007.71 523,941,014.20
所有者权益
实收基金 4(6) 9,018,837,700.94 9,670,257,572.78
未分配利润 5,631,332,075.26 19,522,220,939.18
所有者权益合计 14,650,169,776.20 29,192,478,511.96
负债和所有者权益总计 14,715,339,783.91 29,716,419,526.16
基金份额总额(份) 9,018,837,700.94 9,670,257,572.78
基金份额净值 1.6244 3.0188
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后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
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利润表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注 2008年1-6月 2007年1-6月
收入
利息收入 54,256,817.68 11,954,925.42
其中：存款利息收入 8,628,367.59 3,158,596.14
债券利息收入 45,464,186.67 8,796,329.28
买入返售金融资产收入 164,263.42
投资收益 926,558,970.75 4,495,167,015.48
其中：股票投资收益 4(7) 852,674,151.20 4,309,272,862.56
债券投资收益 4(8) 5,423,822.51 2,856,560.26
衍生工具收益 4(9) 2,990,522.14 129,328,980.97
股利收益 65,470,474.90 53,708,611.69
公允价值变动收益 4(10) (10,895,978,587.78) 3,049,105,331.56
其他收入 4(11) 7,049,639.70 19,762,925.52
收入合计 -9,908,113,159.65 7,575,990,197.98
费用
管理人报酬 168,113,580.83 101,859,196.86
托管费 28,018,930.12 16,976,532.81
交易费用 4(12) 118,460,906.10 5,517.51
利息支出 7,738,452.73 961,933.39
其中：卖出回购金融资产支出 7,738,452.73 961,933.39
其他费用 4(13) 254,104.80 256,982.56
费用合计 322,585,974.58 120,060,163.13
利润总额 (10,230,699,134.23) 7,455,930,034.85
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后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
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所有者权益(基金净值)变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2008年1-6月
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
期初所有者权益(基金净值) 9,670,257,572.78 19,522,220,939.18 29,192,478,511.96
本期经营活动产生的基金净值 变动数(本 - (10,230,699,134.23) (10,230,699,134.23)
期净利润)
本期基金份额交易产生的基金 净值变动 (651,419,871.84) (1,065,372,075.04) (1,716,791,946.88)
数
其中：基金申购款 1,980,488,731.03 2,732,649,151.48 4,713,137,882.51
基金赎回款 2,631,908,602.87 3,798,021,226.52 6,429,929,829.39
本期向基金份额持有人分配 利润产生的 - (2,594,817,654.65) (2,594,817,654.65)
基金净值变动数
期末所有者权益(基金净值) 9,018,837,700.94 5,631,332,075.26 14,650,169,776.20
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所有者权益(基金净值)变动表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2007年1-6月
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
期初所有者权益(基金净值) 13,363,676,803.87 2,823,708,560.56 16,187,385,364.43
本期经营活动产生的基金净值 变动数(本期 - 7,455,930,034.85 7,455,930,034.85
净利润)
本期基金份额交易产生的基金 净值变动数 (6,706,311,939.08) (2,543,392,490.90) (9,249,704,429.98)
其中：基金申购款 3,905,677,516.41 2,654,644,786.44 6,560,322,302.85
基金赎回款 10,611,989,455.49 5,198,037,277.34 15,810,026,732.83
本期向基金份额持有人分配 利润产生的基
金净值变动数
期末所有者权益(基金净值) 6,657,364,864.79 7,736,246,104.51 14,393,610,969.30
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后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
（二）会计报表附注
1、半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表完全一致。
2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
3、重大关联方关系及关联交易
(a)关联方
关联方名称 与本基金的关系
南方基金管理有限公司(“南方基金”) 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司(“中国工商银行”) 基金托管人、基金代销机构
华泰证券股份有限公司(“华泰证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构
兴业证券股份有限公司(“兴业证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构
厦门国际信托有限公司 基金管理人的股东
深圳市机场(集团)有限公司 基金管理人的股东
(b)本报告期内通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
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2008年1-6月
成交量 占本年成交量的比例
华泰证券：
买卖股票 3,856,585,759.99 9.88%
买卖债券 112,241,519.10 61.60%
买卖权证 33,754,502.51 61.71%
兴业证券：
买卖股票 767,234,416.97 1.97%
买卖债券 - -
买卖权证 - -
佣金 占本年佣金总量的比例
华泰证券 3,278,072.77 10.00%
兴业证券 623,381.09 1.90%
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2007年1-6月
成交量 占本年成交量的比例
华泰证券：
买卖股票 1,636,236,002.41 7.33%
买卖债券 － －
买卖权证 － －
兴业证券：
买卖股票 2,549,468,524.79 11.43%
买卖债券 20,206,098.02 17.38%
买卖权证 1,613,033.50 0.92%
佣金 占本年佣金总量的比例
华泰证券 1,341,709.91 7.43%
兴业证券 1,994,972.43 11.05%
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上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费、经手费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券和权证交易不计佣金。该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
(c) 基金管理人报酬
支付基金管理人南方基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。本基金在本期需支付基金管理人报酬168,113,580.83元(2007会计期间：101,859,196.86元)。
(d) 基金托管费
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。本基金在本期需支付基金托管费元28,018,930.12(2007会计期间：16,976,532.81元)。
(e) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。基金托管人于2008年6月30日保管的银行存款余额为1,300,156,088.10元(2007年6月30日：771,557,732.30元)。本期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为8,308,811.97元(2007会计期间：2,760,779.79元)。
(f) 与关联方通过银行间同业市场进行的交易:
本基金在本期与基金托管人中国工商银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
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2008年1-6月 2007年1-6月
买入回购金融资产协议金额 500,000,000.00 -
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4 基金会计报表重要项目说明
（1）交易性金融资产
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2008年6月30日
成本 公允价值 估值增值/(减值)
股票投资 12,678,086,928.85 9,231,583,251.98 (3,446,503,676.87)
债券投资 3,529,853,932.74 3,529,702,297.20 (151,635.54)
－交易所市场 45,000.41 44,297.20 (703.21)
－银行间同业市场 3,529,808,932.33 3,529,658,000.00 (150,932.33)
16,207,940,861.59 12,761,285,549.18 (3,446,655,312.41)
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（2）衍生金融资产
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2008年6月30日
成本 公允价值 估值增值
权证投资 13,999.59 11,299.68 (2,699.91)
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（3）应收利息
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2008年6月30日
应收债券利息 50,833,410.95
应收银行存款利息 370,815.50
应收清算备付金利息 21,500.73
51,225,727.18
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（4）应付交易费用
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2008年6月30日
应付交易所市场交易佣金 25,656,951.35
其中：
国泰君安 1,586,773.48
华泰证券 2,573,157.17
兴业证券 1,056,888.98
联合证券 1,341,547.23
华宝经纪 902,726.39
湘财证券 905,928.38
银河证券 522,949.45
海通证券 3,400,295.02
德邦证券 459,180.63
中信建投 2,472,115.44
东莞证券 2,869,435.22
中金公司 809,635.88
北京高华 2,215,440.56
国海证券 326,214.14
大同证券 262,847.10
中信证券 3,951,816.28
应付银行间同业市场交易费用 11,198.41
25,668,149.76
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（5） 其他负债
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2008年6月30日 &n