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天元证券投资基金2007年1季度报告
公告日期：2008-11-20一、重要提示
二、基金产品概况
三、主要财务指标和基金净值表现
四、管理人报告
五、投资组合报告
（一）期末基金资产组合情况
（二）期末按行业分类的股票投资组合
（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
（四）期末按券种分类的债券投资组合
（五）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
（六）投资组合报告附注
六、管理人持有本基金份额情况
七、备查文件目录
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2007年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：基金天元
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：1999年8月25日
期末基金份额总额：3,000,000,000.00
投资目标：本基金属于成长收入型基金，主要投资于两个市场股票中的指标股。本基金所称指标股是按照行业代表性、流通性、资本增值潜力、分红状况的标准从两市股票中挑选出来的绩优成长型上市公司。本基金的投资目标是在减少和分散投资风险的前提下，以稳健的投资原则，确保基金资产安全并谋求基金长期稳定的投资收益。
投资策略：根据契约要求，本基金通过深入的研究，选取具有行业代表性、股票流通性较好、资本增值潜力较大、分红稳定等特征的指标型上市公司，进行中长期投资。以稳健的投资原则，力求确保基金资产安全并谋求基金长期稳定的投资收益。
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一） 主要财务指标
基金本期净收益 1,249,156,478.43
基金份额本期净收益 0.4164
期末基金资产净值 8,212,403,784.40
期末基金份额净值 2.7375
重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二） 基金净值表现
1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） （1）-（3） （2）-（4）
过去3个月 23.80% 4.87% 23.80% 4.87%
2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图
四、管理人报告
（一） 基金管理团队
陈键,男,1977年生,中国人民银行研究生部毕业,经济学硕士。6年证券从业经历,2000年进入南方基金管理公司,先后从事证券研究分析、基金投资等工作,历任研究部行业研究员、天元基金经理助理、南方基金管理公司北京分公司经理助理、南方宝元债券型基金经理（2003年11月17日至2005年6月11日）、南方积极配置基金经理（2005年3月10日至2006年3月10日）。
张慎平先生，基金经理助理,CFA,1979年出生，中国注册会计师，毕业于中国人民银行研究生部，获经济学硕士学位。4年证券从业经历。2002年加入南方基金管理有限公司，负责石油化工和建材行业研究。
此外，基金天元管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助上述人员从事基金天元的投资管理工作。
（二） 基金运作的遵规守信情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《天元证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
（三）基金的投资策略和业绩表现说明
2007年1季度，中国宏观经济继续保持快速增长态势，在本报告期内，我们能够观察到1-2月的各项重要经济指标，其中1-2月累计贸易顺差近400亿美元，2月份单月顺差接近历史最高值，显示出我国的商品外部需求继续保持强劲。同期城镇固定投资，同比增长23.4%，增幅比上年同期回落3.2个百分点，但与发改委预期的全年21%增幅相比还略显偏高。消费形势继续畅旺，1-2月全国社会消费品零售总额同比增长14．7％，增速比去年同期提高了2．2个百分点。金融信贷增长势头也超出市场预期。由于顺差持续增长、银行信贷投放较快，市场流动性过于充裕，导致央行在报告期连续出台提高存款准备金率和存贷款利率等回收流动性的政策。
A股市场在一季度内涨幅不俗，沪深300指数涨幅为36.25%，天元基金一季度净值增长23.81%，高于封闭式基金平均增长幅度，但净值增长并未有效超越市场，主要原因在于一季度市场热点基本集中在资产注入或业务重组等题材股的炒作，基金重仓的蓝筹股和大盘股由于收国际市场波动影响和本身静态估值水平的制约，上涨幅度较小。天元管理组在下一阶段的组合管理工作中，一方面会继续坚持价值与成长并重的选股原则，重点投资于能够持续成长、估值具有吸引力的优质企业，但同时也将积极寻求上市公司静态估值水平与业务转型而导致业绩增速大幅变化之间的平衡点，力求提高基金资产投资效率，为持有人创造更好的回报。
五、投资组合报告
（一） 期末基金资产组合情况
项 目 金 额 占基金总资产的比例
股 票 5,431,613,526.87 63.28%
债 券 1,661,173,898.75 19.35%
权 证 3,698,004.62 0.04%
银行存款及清算备付金合计 40,763,714.90 0.47%
其他资产 1,446,880,886.38 16.86%
（二）期末按行业分类的股票投资组合
行业分类 市值 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 18,543,259.46 0.23%
B 采掘业 266,441,129.80 3.24%
C 制造业 2,220,586,807.26 27.04%
C0 食品、饮料 443,274,587.45 5.40%
C1 纺织、服装、皮毛 -- --
C2 木材、家具 4,630,815.00 0.06%
C3 造纸、印刷 40,355,800.00 0.49%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 153,072,003.45 1.86%
C5 电子 -- --
C6 金属、非金属 881,737,969.93 10.74%
C7 机械、设备、仪表 581,597,197.31 7.08%
C8 医药、生物制品 115,918,434.12 1.41%
C99 其他制造业 -- --
D 电力、煤气及水的生产和供应业 261,088,657.84 3.18%
E 建筑业 19,147,792.00 0.23%
F 交通运输、仓储业 201,337,526.83 2.45%
G 信息技术业 242,808,002.65 2.96%
H 批发和零售贸易 580,481,780.80 7.07%
I 金融、保险业 888,624,945.98 10.82%
J 房地产业 631,561,910.02 7.69%
K 社会服务业 34,039,800.80 0.41%
L 传播与文化产业 66,951,913.43 0.82%
M 综合类 -- --
合计 5,431,613,526.87 66.14%
（三） 期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数 量 市 值 市值占净值比例
1 000825 太钢不锈 26,395,731 482,777,919.99 5.88%
2 000002 万 科Ａ 25,894,094 383,941,960.40 4.68%
3 600030 中信证券 8,192,232 356,034,402.72 4.34%
4 600036 招商银行 17,237,674 301,486,918.26 3.67%
5 600739 辽宁成大 8,518,262 248,136,972.06 3.02%
6 000858 五 粮 液 9,275,450 243,109,544.50 2.96%
7 000690 宝新能源 20,000,000 224,200,000.00 2.73%
8 600028 中国石化 17,856,346 178,742,023.46 2.18%
9 600009 上海机场 6,786,921 166,754,648.97 2.03%
10 000046 泛海建设 6,280,719 161,665,707.06 1.97%
（四） 期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值 市值占净值比例
国家债券投资 533,156,876.20 6.49%
政策性银行金融债券 1,110,950,219.35 13.53%
可转换债券投资 17,066,803.20 0.21%
债券投资合计 1,661,173,898.75 20.23%
（五） 期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市 值 市值占净值比例
1 07进出口02 349,580,000.00 4.26%
2 04国开15 242,854,680.00 2.96%
3 20国债⑷ 162,624,084.00 1.98%
4 06农发06 150,051,800.00 1.83%
5 02国债⒁ 127,332,393.10 1.55%
（六）投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、期末其他资产构成
项 目 金 额
交易保证金 3,026,210.60
应收证券清算款 22,529,645.66
应收利息 23,625,030.12
其他应收款 1,397,700,000.00
合 计 1,446,880,886.38
4、期末本基金未持有的处于转股期的可转换债券。
5、权证投资情况：本期内没有主动投资持有的权证，有因投资分离交易可转债获得派发的认股权证，根据有关规定，对债券投资和权证投资的成本进行了调整。
权证代码 权证名称 买入数量 调增成本 卖出数量 卖出成本
580012 云化CWB1 280,854 1,662,964.62 --- ---
六、管理人持有本基金份额情况
截止到2007年3月31日，南方基金管理有限公司作为基金发起人持有本基金份额10,000,000.00单位，占基金总份额的0.33%。
七、备查文件目录
1、《天元证券投资基金基金合同》。
2、《天元证券投资基金托管协议》。
3、天元证券投资基金2007年1季度报告原文。
存放地点：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼
查阅方式：网站：http://www.nffund.com
南方基金管理有限公司
二零零七年四月十八日