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基金景宏：2008年半年度报告
公告日期：2008-08-25景宏证券投资基金2008年半年度报告
基金管理人：大成基金管理有限公司基金托管人：中国银行股份有限公司送出日期：2008年8月25日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年8月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年1月1日至2008年6月30日止，本报告中财务资料未经审计。
目 录
第一节基金简介............................................................. 1第二节主要财务指标和基金净值表现............................................ 2第三节管理人报告...........................................................3第四节托管人报告...........................................................5第五节财务会计报告(未经审计)................................................ 5第六节投资组合报告........................................................ 15第七节基金份额持有人情况................................................... 19第八节重大事件揭示........................................................ 19第九节备查文件............................................................21
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大成基金管理有限公司 景宏证券投资基金2008年半年度报告
第一节基金简介
一、基金基本资料
1、基金名称： 景宏证券投资基金
2、基金简称： 基金景宏
3、基金交易代码: 184691
4、基金运作方式： 契约型封闭式
5、基金合同生效日： 1999年5月4日
6、报告期末基金份额总额： 2,000,000,000份
7、基金合同存续期： 15年
8、基金份额上市的证券交易所： 深圳证券交易所
9、上市日期： 1999年5月18日
二、基金产品说明
1、投资目标： 为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安
全并谋求基金长期稳定的投资收益。
2、投资策略： 本基金分别在资产配置、行业配置、个股选择三个
层次上采取积极主动的策略进行投资。根据宏观经
济状况和市场未来趋势进行资产配置；依据对行业
景气的判断进行行业权重配置；在个股方面，选择
治理结构完善、管理有方、信息透明、行业竞争力
强、财务状况良好而且其内在价值被市场低估的上
市公司进行投资。
3、业绩比较基准： 无
4、风险收益特征： 无
三、基金管理人
1、名称： 大成基金管理有限公司
2、注册地址： 深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层
3、办公地址： 深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦32层
4、邮政编码: 518040
5、国际互联网址： http://www.dcfund.com.cn
6、法定代表人： 胡学光
7、信息披露负责人： 杜鹏
8、联系电话： 0755-83183388
9、传真： 0755-83199588
10、电子邮箱： dupeng@dcfund.com.cn
四、基金托管人
1、名称： 中国银行股份有限公司
2、注册地址： 北京市西城区复兴门内大街1号
3、办公地址： 北京市西城区复兴门内大街1号
4、邮政编码: 100818
5、国际互联网址： http://www.boc.cn
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6、法定代表人： 肖钢 7、信息披露负责人： 宁敏 8、联系电话： 010-66594977 9、传真： 010-66594942 10、电子邮箱： tgxxpl@bank-of-china.com 五、信息披露信息披露报纸名称： 《证券时报》、《上海证券报》、《中国证券报》 登载半年度报告正文的管理人互联网网址： http://www.dcfund.com.cn 基金半年度报告置备地点： 深圳市福田区深南大道7088 号招商银行大厦32
层大成基金管理有限公司 北京市西城区复兴门内大街1号中国银行股份有限公司托管及投资者服务部
六、其他有关资料 基金注册登记机构名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 基金注册登记机构办公地址： 广东省深圳市深南中路1093 号中信大厦18 楼
第二节主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 一、新会计准则下基金主要财务指标 单位：人民币元
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序号 项目 2008年1月1日至2008年6月30日
1 本期利润 -2,392,677,568.83
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 706,056,431.95
3 加权平均基金份额本期利润 -1.1963
4 期末可供分配基金利润 985,593,465.84
5 期末可供分配基金份额利润 0.4928
6 期末基金资产净值 2,985,593,465.84
7 期末基金份额净值 1.4928
8 基金加权平均净值利润率 -46.82%
9 本期基金份额净值增长率 -38.09%
10 基金份额累计净值增长率 317.17%
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二、基金净值表现（一）本基金份额净值增长率
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阶段 净值增长率(1) 净值增长率标准差(2)
过去1个月 -16.21% 3.26%
过去3个月 -17.12% 4.24%
过去6个月 -38.09% 4.05%
过去1年 -14.29% 4.18%
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大成基金管理有限公司 景宏证券投资基金2008年半年度报告
过去3年 230.51% 3.75%
自基金合同生效起至今 317.17% 2.97%
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（二）本基金合同生效以来基金份额净值变动情况 景宏证券投资基金累计份额净值增长率的历史走势图 (1999年5月4日至2008年6月30日)
700%
560%
420%
280%
140%
0% 99-5-4 00-11-4 02-5-4 03-11-4 05-5-4 06-11-4 08-5-4
基金景宏
注：
①按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例：本基金投资于股票、债券的比例，不得低于基金资产总值的80%，投资于国家债券的比例不得低于基金资产净值的20%；持有一家上市公司的股票市值不超过基金资产净值的10%。
②因工作需要，大成基金管理有限公司聘任袁青先生为景宏证券投资基金基金经理，刘明先生不再担任本基金基金经理，该变更事项已于2008年1月12日公开披露。
第三节管理人报告
一、基金管理人及基金经理情况
（一）基金管理人情况
大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为2亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为中泰信托投资有限责任公司(48%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河投资管理有限公司(25%)、广东证券股份有限公司(2%)。截至2008年6月30日，本基金管理人共管理3只封闭式证券投资基金：基金景宏、基金景福、大成优选股票型证券投资基金以及10只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、大成货币市场证券投资基金、大成沪深300指数证券投资基金、大成财富管理2020生命周期证券投资基金、大成积极成长股票型证券投资基金、大成创新成长混合型证券投资基金、大成景阳领先股票型证券投资基金等。
（二）基金经理简介
刘明先生，基金经理，硕士，14年金融证券从业经历。曾任厦门证券公司鷺江营业部总经理、厦门产权交易中心副总经理及香港时富金融服务集团投资经理，2004年3月加入大成基金管理有限公司，现同时任大成基金管理有限公司投资部总监和大成优选股票型基金基金经理。2008年1月12日起，刘明先生不再担任景宏证券投资基金基金经理。
袁青先生，基金经理，硕士，8年证券从业经历。曾就职于江铃汽车股份公司产品开发部工程师，华源凯马股份公司投资部经理助理、平安证券综合研究所研究员，2005 年加入大成基金管理有限公司，历任投资部研究员、景宏证券投资基金基金经理助理、大成优选股票型证券投资基金基金经理助理。2008年1月12日起担任景宏证券投资基金基金经理。
二、基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景宏证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景宏的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
三、公平交易专项说明
（一）公平交易制度的执行情况
本报告期内根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并严格执行了《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
（二）本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据各基金合同，目前本基金管理人旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。
（三）异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在异常交易行为。
四、基金经理工作报告
（一）本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.4928 元，本报告期份额净值增长率为-38.09％。
（二）2008年上半年证券市场与基金运作回顾
上半年A股市场经历了罕见的惨烈下跌，半年跌幅接近50％，在证券市场资本化率大幅度提高的今天，市值大幅缩水带来巨大的财富负效应，与股市下跌相对应的是宏观经济基本面的严峻形势和资金面的紧张。今年宏观方面面临的是CPI高企和经济增长率下滑同时存在的不利影响，对内为了应对高通胀，国家连续出台提高存款准备金率和严格信贷行政控制这样严厉的宏观调控政策，其效应是在放缓经济增长之前对股市就造成了决定性影响，首先是估值水平的大幅滑落，从泡沫阶段回归理性，接踵而至的是对上市公司业绩增幅下降的担心，投资者信心受到冲击。对外为了解决汇率失衡问题，人民币加速升值，而美国次贷危机造成发达国家经济放缓和需求下降，对出口部门是一次严重的考验。因此，作为经济晴雨表的股市下跌是有其深刻的内外因素的。
本基金第一季度对组合结构进行了较大幅度调整，金融股的配置大幅下降，主要是减持证券股和中小银行股，增持资金相对充裕、抗风险能力强的大银行股。基于对能源紧张的长期性预期，增持盈利能力有持续提高潜力的煤炭股。在结构调整过程中，股票组合始终保持了较高仓位，在单边下跌的市场中，未能有效规避市场风险，净值跌幅较大。
本基金第二季度的组合调整是伴随大比例分红进行的，由于上年度实现收益较高，根据合同的有关规定在4月底执行了每份额0.8元的分红，在全面减持的同时，金融行业的配置进一步降低，煤炭、钢铁、机械的比例上升，医药、食品饮料板块保持较高比重。在二季度的行情中，医药、煤炭股取得一定的超额收益，钢铁、机械板块虽然处于行业景气周期，但市场预期下降导致股票表现不佳。由于股票仓位依然偏高，未能有效规避大盘下跌的系统性风险。
（三）2008年下半年证券市场展望和基金投资策略
在上证综指3000点以下整体市益率水平已经下降到20倍以内，部分行业公司在10倍左右，处于历史低位，A股投资价值已经显现，但能否展开一轮反弹行情依然取决于宏观经济和资金面情况。从近期有关经济数据看，CPI有从高位逐步回落的趋势，宏观决策部门对调控的关注也会逐渐转移到平稳增长方面。即将公布的中报业绩预期中，上游资源行业、金融业和部分优势制造业保持了较高增长态势，这些都为结构性行情的展开创造条件。但我们处于一个更加复杂的国际经济环境中，美国经济是否陷入衰退、以石油价格高涨为特征的能源危机能否得到缓解都有待观察，包括中国在内的全球经济发展模式需要转型，证券市场发展也面临与以往不一样的风险和机遇。
在不确定的市场中应持有谨慎的投资原则，而在股票投资价值显现的过程中仅仅因为股市的下跌本身而过度恐慌也是不足取的，随着对经济前景预期的逐渐明朗将逐步调整组合结构，注重成长和防御是两条主线，医药、消费、资源行业依然是配置的主要方向，对制造业的选择要优化配置，对环保与发展的可持续性方面关注度显著上升。在全球经济体联系日益紧密的今天，国际化视野和估值跨国比较显得更有意义，具有资源比较优势、能长期稳定成长的中小企业可能孕育着较好的投资机会。
第四节托管人报告
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对景宏证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金费用开支等方面进行了认真地复核。未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
本半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。（注：财务会计报告中的“风险管理”部分未在托管人复核范围内。）
第五节财务会计报告(未经审计)
一、基金会计报表(除特别注明外，金额单位为人民币元) （一）2008年6月30日资产负债表
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附注 2008年6月30日 2007年12月31日
资产
银行存款 57,941,511.33 118,420,340.72
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结算备付金 2,351,410.97 6,028,398.60
存出保证金 2,061,785.80 616,271.87
交易性金融资产 （四）1 2,937,604,714.41 6,907,183,455.43
其中：股票投资 2,164,232,096.11 5,495,413,462.53
债券投资 773,372,618.30 1,411,769,992.90
衍生金融资产 （四）2 0.00 0.00
应收证券清算款 9,225,811.49 0.00
应收利息 （四）3 11,151,575.51 21,835,313.27
应收股利 558,820.4 0.00
资产总计 3,020,895,629.91 7,054,083,779.89
负债和所有者权益
负债
卖出回购金融资产款 0.00 0.00
应付证券清算款 0.00 51,012,698.25
应付管理人报酬 3,955,760.06 8,520,030.41
应付托管费 659,293.37 1,420,005.08
应付交易费用 （四）4 1,214,766.08 1,116,408.16
应交税费 1,173,603.32 1,173,603.32
应付利息 （四）5 0.00 0.00
应付利润 （四）6 27,720,000.00 12,120,000.00
其他负债 （四）7 578,741.24 450,000.00
负债合计 35,302,164.07 75,812,745.22
所有者权益
实收基金 （四）8 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
未分配利润 985,593,465.84 4,978,271,034.67
所有者权益合计 2,985,593,465.84 6,978,271,034.67
负债和所有者权益总计 3,020,895,629.91 7,054,083,779.89
基金份额总额(份) 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
基金份额净值 1.4928 3.4891
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后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。 （二）2008年1月1日至2008年6月30日止期间利润表
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附注 2008年1月1日至2008年6月30日 2007年1月1日至2007年6月30日
收入 -2,321,688,279.27 2,587,418,524.59
利息收入 20,729,927.41 16,135,835.95
其中：存款利息收入 1,008,688.47 1,038,577.94
债券利息收入 19,721,238.94 15,097,258.01
投资收益 756,315,794.10 1,620,260,636.82
其中：股票投资收益 （四）9 743,295,479.78 1,580,069,321.23
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债券投资收益 （四）10 -1,341,817.98 4,453,130.45
衍生工具收益 （四）11 0.00 14,510,352.38
股利收益 14,362,132.30 21,227,832.76
公允价值变动收益 （四）12 -3,098,734,000.78 951,022,051.82
费用 70,989,289.56 67,096,380.40
管理人报酬 38,329,555.30 37,626,957.09
托管费 6,388,259.21 6,271,159.55
交易费用 （四）13 19,283,310.28 13,430,533.20
利息支出 3,745,626.25 8,227,808.04
其中：卖出回购金融资产支出 3,745,626.25 8,227,808.04
其他费用 （四）14 3,242,538.52 1,539,922.52
利润总额 -2,392,677,568.83 2,520,322,144.19
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后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。 （三）2008年1月1日至2008年6月30日止期间所有者权益(基金净值)变动表
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附 2008年1月1日至2008年6月30日 2007年1月1日至2007年6月30日
注 实收基金 未分配利润 所有者权益合 实收基金 未分配利 所有者权益合计
计 润
期初所有者 2,000,000,0 4,978,271,034 6,978,271,034.6 2,000,000 2,070,171,464 4,070,171,464.33
权益(基金 00.00 .67 7 ,000.00 .33
净值)
本 -2,392,677,5 -2,392,677,5 2,520,322,144 2,520,322,
期 68.83 68.83 .19 144.19
经
营
活
动
产
生
的
基
金
净
值
变
动
数(
本
年
净
利
润)
本 （四 -1,600,000,0 -1,600,000,0 -440,000,000. -440,000,0
期 ）15 00.00 00.00 00 00.00
向
基
金
份
额
持
有
人
分
配
利
润
产
生
的
基
金
净
值
变
动
数
期 2,000,000,0 985,593,465. 2,985,593,46 2,000,000,000. 4,150,493,608 6,150,493,
末 00.00 84 5.84 00 .52 608.52
所
有
者
权
益(
基
金 &