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基金普惠：2008年半年度报告
公告日期：2008-08-27普惠证券投资基金2008年半年度报告
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
送出日期： 2008年8月27日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年8月18日复核了本报告中的财务指标、基金净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。请投资者根据自身风险承受能力谨慎选择适合自己的基金产品。
本报告期中的财务资料未经审计。
目 录
一、基金简介..........................................................................................................................................3
二、主要财务指标及基金净值表现（未经审计）..............................................................................4
三、基金管理人报告..............................................................................................................................6
四、基金托管人报告..............................................................................................................................8
五、基金财务会计报告（未经审计）..................................................................................................8
六、基金投资组合报告........................................................................................................................26
七、基金份额持有人结构....................................................................................................................32
八、重大事项揭示................................................................................................................................32
九、备查文件目录................................................................................................................................35
一、基金简介
（一）基金名称：普惠证券投资基金
基金简称：基金普惠
交易代码：184689
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：1999年1月6日
报告期末基金份额总额：20亿份
基金合同存续期：至2014年1月6日止
基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所
上市日期：1999年1月27日
（二）基金投资目标：为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期
稳定的投资收益。
基金投资策略：本基金采取自上而下与自下而上相结合的投资思路，以宏观经济、政策研究和行业研究作为投资方向的指导，以市场、技术、管理、机制等为主体内容的核心竞争力作为成长性企业的选择标准，同时兼顾具有稳固基础但被市场低估的质优和绩优个股。本基金在投资组合构建中注意引入投资组合理论思想和辅助工具，根据市场变化灵活调整各类资产的投资比例，注重基金资产的流动性，以优化投资组合的风险和收益特征。
（三）基金管理人 法定名称：鹏华基金管理有限公司 注册及办公地址：深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层
邮政编码：518048 法定代表人：孙枫
信息披露负责人：程国洪
联系电话：0755-82021186
传真：0755-82021126
电子邮箱：ph@mail.phfund.com.cn
（四）基金托管人
法定名称：交通银行股份有限公司
住所：上海市浦东新区银城中路188号
办公地址：上海市浦东新区银城中路188号
邮政编码：200120
法定代表人：蒋超良
信息披露负责人：张咏东
联系电话：021-68888917
传真：021-58408836
电子邮箱：zhangyd@bankcomm.com
（五）信息披露
报纸名称：中国证券报，证券时报，上海证券报
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.phfund.com.cn
基金半年度报告置备地点：深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层
鹏华基金管理有限公司
上海市浦东新区银城中路188号交通银行股份有限公司
二、主要财务指标及基金净值表现（未经审计）
（一）财务指标
单位：人民币元
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序号 主要财务指标 2008年6月30日
1 本期利润 -2,620,290,010.57
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净 1,083,412,082.38
额
3 份额本期利润 -1.3101
4 期末可供分配利润 978,437,935.60
5 期末可供分配份额利润 0.4892
6 期末基金资产净值 2,978,437,935.60
7 期末基金份额净值 1.4892
8 加权平均净值利润率 -47.75%
9 本期份额净值增长率 -39.26%
10 份额累计净值增长率 319.14%
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提示：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二） 基金净值表现
1、本基金历史各时间段基金份额净值增长率
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净值增长率 净值增长率标准差
过去一个月 -17.10% 4.25%
过去三个月 -22.58% 5.53%
过去六个月 -39.26% 4.35%
过去一年 -18.56% 4.09%
过去三年 198.36% 3.39%
自基金合同生效起至今 319.14% 2.69%
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注：基金合同中未规定业绩比较基准。
2、本基金自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况走势图
三、基金管理人报告
（一）基金管理人简介
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截止本报告期末，公司股东由国信证券有限责任公司、欧利盛金融集团（Eurizon Financial Group）、深圳市北融信投资发展有限公司组成。公司性质为中外合资企业。公司原注册资本8,000万元人民币，后于2001年9月完成增资扩股，增至15,000万元人民币。 公司目前管理两只封闭式基金、九只开放式基金和六只社保组合。伴随着中国证券市场的发展壮大，面对中国入世后的机遇和挑战，身处中国基金业高速发展的历史时刻，鹏华基金管理有限公司将在进一步提高基金管理水平、完善市场服务体系、新业务开发、国际合作等多方面加快步伐，努力进取，继续诚实信用、勤勉尽责地为广大基金投资者服务，为中国基金业的健康发展做出应有贡献。
（二）基金经理简历 黄敬东先生，硕士，9年证券从业经验，自2006年11月至今担任基金普惠基金经理。曾在南方证券有限公司研究所任研究员，先后从事市场分析、债券研究、化工行业分析以及投资组合设计等工作；2005年2月加盟鹏华基金管理有限公司从事行业研究工作，2005年开始先后担任鹏华行业成长基金、普润基金、鹏华中国50基金基金经理助理，2006年9月至2007年7月担任鹏华中国50基金基金经理。黄敬东先生具备基金从业资格。
本报告期内本基金基金经理未发生变更。
（三）基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及《 普惠证券投资基金基金合同》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，普惠证券投资基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
（四）投资策略和业绩表现说明
报告期内，本基金净值增长率为-39.26%，今年以来A股市场一直震荡下行，二季度开始更是加速下跌，市场情绪逐步由乐观转向悲观。尽管政府也出台了降低股票交易印花税、限制小非流通等政策，但在宏观经济数据不理想，企业未来盈利预期不佳，以及地震等自然灾害等不利影响下，A股市场由牛转熊基本确立。由于股票仓位相对较高，且又重点配置了对宏观调控较为敏感的金融和地产行业，导致今年以来本基金业绩表现不佳。
（五） 市场展望
国际方面，原油价格不断创出新高，增加了全球经济衰退的风险，美国次债问题进入第二阶段，美国的减息周期基本结束，其经济政策将从防止经济衰退转向防止通货膨胀，这对美国股市将带来不利影响，欧洲及香港市场也将承受较大的压力。国内方面，受四川地震灾害影响，以及成品油、电力价格的上调，CPI上升压力增加，短期内管理层放松宏观调控的可能性降低，股市转好的政策面支持的可能性仍然较小。但在经过了年初以来高达50%的跌幅之后，市场对经济下滑、企业盈利下降的风险已经提前释放，因此，我们认为尽管三季度难有值得期待的政策性利好出现，但过度下跌之后的修正性行情仍可能产生，那些可能中期业绩表现超过市场预期的公司最值得期待。
投资策略上，我们将主要关注上、下游，回避中游，并跟随市场热点变化，提高操作的灵活性。行业选择上，如果宏观调控难于放松的话，则金融、地产这两大对银根紧缩最为敏感的权重行业仍将难有良好表现，但其前期跌幅巨大，且估值水平已处于市场低端，我们还将保持一定的仓位；对受宏观经济下滑影响小的医药、商业以及食品等行业我们仍将做重点配置。其他行业则主要采取自下而上选择个股，未来良好的成长性和业绩增长的确定性将成为我们选股的主要标准。
（六）公平交易执行情况、业绩比较及异常交易行为说明
本报告期内：
（1）本基金管理人旗下基金严格按照公平交易法规及公司相关制度的规定执行了公平交易，未发生违反公平交易规定的行为；
（2）本基金管理人旗下共有11只公募基金，除鹏华货币市场基金、普天债券基金、丰收债券基金(基金合同生效未满两个月)三只固定收益类基金外，其余八只基金分别为封闭式基金、股票型基金和混合型基金，其相互间投资风格不存在相同或类似的情况。除三只固定收益类基金外的八只基金最近6个月收益率相互间最大的差异为6.04%，分析其差异原因，本基金管理人认为，主要因本报告期间市场波动幅度较大，系统性风险凸显，各基金的仓位控制是决定不同基金之间业绩差异的主要因素。
（3）本基金未发生任何违法违规并对基金财产造成损失的异常交易行为。
四、基金托管人报告
2008年上半年度，托管人在普惠证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。
2008年上半年度，鹏华基金管理有限公司在普惠证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。
2008年上半年度，由鹏华基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关普惠证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、完整。
交通银行股份有限公司
2008年8月18日
五、基金财务会计报告（未经审计）
（一）基金会计报告书
1、普惠证券投资基金本报告期末与前一年度末的比较式资产负债表
单位：人民币元
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项目 行次 2008年6月30日 2007年12月31日
资产:
银行存款 1 100,243,191.98 13,569,964.58
结算备付金 2 9,840,173.01 10,034,147.48
存出保证金 3 1,887,669.65 1,293,184.53
交易性金融资产[说明（1）] 4 2,871,822,841.66 7,657,839,667.89
其中：股票投资 5 2,124,332,024.66 6,080,766,299.49
债券投资 6 747,490,817.00 1,577,073,368.40
资产支持证券投资 7 0.00 0.00
衍生金融资产[说明（2）] 8 0.00 0.00
买入返售金融资产 9 0.00 0.00
应收证券交易清算款 10 0.00 32,556,409.89
应收利息[说明（3）] 11 15,959,658.29 18,059,391.51
应收股利 12 0.00 0.00
应收申购款 13 0.00 0.00
其他资产 14 4,348,322.85 0.00
资产合计: 15 3,004,101,857.44 7,733,352,765.88
负债:
短期借款 16 0.00 0.00
交易性金融负债 17 0.00 0.00
衍生金融负债 18 0.00 0.00
卖出回购金融资产款 19 0.00 0.00
应付证券清算款 20 16,463,773.01 0.00
应付赎回款 21 0.00 0.00
应付管理人报酬 22 3,981,188.53 9,380,085.28
应付托管费 23 663,531.43 1,563,347.57
应付销售服务费 24 0.00 0.00
应付交易费用[说明（4）] 25 2,685,730.36 1,940,427.77
应交税费[说明（5）] 26 1,390,959.09 1,390,959.09
应付利息[说明（6）] 27 0.00 0.00
应付利润 28 0.00 0.00
其他负债[说明（7）] 29 478,739.42 350,000.00
负债合计 30 25,663,921.84 14,624,819.71
所有者权益：
实收基金[说明（8）] 31 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
未分配利润 32 978,437,935.60 5,718,727,946.17
所有者权益合计 33 2,978,437,935.60 7,718,727,946.17
负债和所有者权益总计 34 3,004,101,857.44 7,733,352,765.88
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附注：2008年6月30日基金份额净值1.4892元，基金份额总额20亿份；
2007年12月31日基金份额净值3.8594元，基金份额总额20亿份。
2、普惠证券投资基金本报告期及上年度可比期间的比较式基金利润表
单位:人民币元
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项目 行次 2008年上半年 2007年上半年
一、收入： 1 -2,543,982,025.95 2,435,137,138.60
1.利息收入 2 21,737,849.01 15,172,791.04
其中：存款利息收入 3 1,780,802.75 1,369,433.09
债券利息收入 4 19,957,046.26 13,803,357.95
资产支持证券利息收入 5 0.00 0.00
买入返售金融资产收入 6 0.00 0.00
2.投资收益（损失以“-”填列 7 1,137,982,217.99 894,432,621.91
）
其中：股票投资收益[说明（9） 8 1,129,387,989.61 864,031,237.18
]
债券投资收益[说明（10）] 9 -2,130,569.72 749,789.95
资产支持证券投资收益 10 0.00 0.00
衍生工具收益[说明（11）] 11 805,978.65 14,367,315.39
股利收益 12 9,918,819.45 15,284,279.39
3.公允价值变动收益（损失以“ 13 -3,703,702,092.95 1,525,517,497.71
-”填列）[说明（12）]
4.其他收入（损失以“-”填列 14 0.00 14,227.94
）[说明（13）]
二、费用： 15 76,307,984.62 58,375,521.51
1.管理人报酬 16 41,066,991.36 37,323,152.05
2.托管费 17 6,844,498.57 6,220,525.38
3.销售服务费 18 0.00 0.00
4.交易费用[说明（14）] 19 21,920,502.39 5,529,668.99
5.利息支出 20 4,319,839.73 8,687,227.89
其中：卖出回购金融资产支出 21 4,319,839.73 8,687,227.89
6.其他费用[说明（15）] 22 2,156,152.57 614,947.20
三、利润总额 23 -2,620,290,010.57 2,376,761,617.09
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3、普惠证券投资基金本报告期及上年度可比期间的比较式所有者权益变动表
单位:人民币元
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2008年上半年
项目 行次 实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益 1 2,000,000,000.00 5,718,727,946.17 7,718,727,946.17
（基金净值）
二、本期 2 0.00 -2,620,290,010.57 -2,620,290,010.57
经营活动
产生的基
金净值变
动数（本
期净利润
）
三、本期 3 0.00 0.00 0.00
基金份额
交易产生
的基金净
值变动数
（减少以
“－”号
填列）
其中：1. 4 0.00 0.00 0.00
基金申购
款
2.基金赎 5 0.00 0.00 0.00
回款
四、本期 6 0.00 -2,120,000,000.00 -2,120,000,000.00
向基金份
额持有人
分配利润
产生的基
金净值变
动数
五、期末 7 2,000,000,000.00 978,437,935.60 2,978,437,935.60
所有者权
益（基金
净值）
2007年上半年
项目 行 实收基金 未分配利润 所有者权益合计
次
一、期初 1 2,000,000,000.00 2,028,929,086.24 4,028,929,086.24
所有者权
益（基金
净值）
二、本期 2 0.00 2,376,761,617.09 2,376,761,617.09
经营活动
产生的基
金净值变
动数（本
期净利润
）
三、本期 3 0.00 0.00 0.00
基金份额
交易产生
的基金净
值变动数
（减少以
“－”号
填列）
其中：1. 4 0.00 0.00 0.00
基金申购
款
2.基金赎 5 0.00 0.00 0.00
回款
四、本期 6 0.00 -504,000,000.00 -504,000,000.00
向基金份
额持有人
分配利润
产生的基
金净值变
动数
五、期末 7 2,000,000,000.00 3,901,690,703.33 5,901,690,703.33
所有者权
益（基金
净值）
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后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
（二）会计报表附注
1、本基金本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计除下述第（2）项变更外与上年度会计报表相一致
（1）自2007年7月1日起，本基金执行新会计准则及中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、修改后的基金合同及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定。本基金已按照《企业会计准则第38号-首次执行企业会计准则》第五条至第十九条及其他相关规定，对2007年1月1日起至2007年6月30日止期间(以下简称“2007年上半年”)的财务报表予以追溯调整。
（2）根据财政部、国家税务总局《财政部、国家税务总局关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》规定，从2008年4月24日起，将证券（股票）交易印花税税率由3‰调整为1‰。
2、重大会计差错的内容和更正金额
本期没有重大会计差错。
3、遵循企业会计准则的声明
本基金2008年上半年财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2008年6月30日的财务状况以及2008年上半年的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
4、关联方关系及交易
（1） 关联方关系
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关联方名称 与本基金的关系
鹏华基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人
交通银行股份有限公司 基金托管人
国信证券有限责任公司 基金发起人、基金管理人的股东
欧利盛金融集团（EurizonFinancialGroup） 基金管理人的股东
深圳市北融信投资发展有限公司 基金管理人的股东
方正证券有限责任公司 基金发起人
安徽国元信托投资有限责任公司 基金发起人
安信信托投资股份有限公司 基金发起人