中银中国：2008 年半年度报告
公告日期：2008-08-28
中银中国精选混合型开放式证券投资基金(LOF)2008年半年度报告
基金管理人：中银基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司送出日期：2008 年8 月28 日
中银中国精选混合型开放式证券投资基金2008 年半年度报告
重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
本基金的托管人——中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008 年8 月20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2008 年1 月1 日起至6 月30 日止。
目 录
一、基金简介..........................................................................................................................................3 二、主要财务指标和基金净值表现.......................................................................................................4 三、基金管理人报告...............................................................................................................................5 四、基金托管人报告...............................................................................................................................8 五、财务会计报告...................................................................................................................................8 六、投资组合报告.................................................................................................................................27 七、基金份额持有人户数、持有人结构.............................................................................................33 八、期末基金管理公司从业人员投资开放式基金的情况.................................................................34 九、开放式基金份额变动.....................................................................................................................34 十、重大事件揭示.................................................................................................................................34 十一、其它重要事项.................................................................................................................................36 十二、半年度报告备查文件目录..............................................................................................................38 一、 基金简介
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（一）基金名称 ：中银中国精选混合型开放式证券投资基金
基金简称 ：中银中国
基金代码 ：163801
基金运作方式 ：上市契约型开放式
基金合同生效日 ：2005年1月4日
报告期末基金份额 ：1,226,713,814.08份
上市交易的证券交易所 ：深圳证券交易所
上市日期 ：2005年2月23日
（二）基金投资概况
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基金投资目标：研究全球经济和行业发展趋势，紧随中国经济独特的发展节奏，挖掘中国主题，致力于通过专业投资获得长期资本增值。
基金投资策略：本基金采取自上而下与自下而上相结合的主动投资管理策略，将定性与定量分析贯穿于主题精选、公司价值评估、投资组合构建以及组合风险管理的全过程之中。本基金的投资管理主要分为三个层次：第一个层次是自上而下的资产类别的配置，第二个层次是精选主题，第三个层次是自下而上的个股选择。
基金业绩比较基准：中信标普300 指数×70% + 中信国债指数×20% + 1 年期银行存款利率×10%
风险收益特征：中等偏上风险品种
（三） 基金管理人：中银基金管理有限公司注册及办公地址：上海市银城中路200 号中银大厦45 层邮政编码：200120 法定代表人：贾建平信息披露负责人：程明联系电话：021-38834999 传真：021-68873488 网址：http://www.bocim.com 电子邮箱：clientservice@bocim.com
（四） 基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司注册及办公地址：北京市西城区复兴门内大街55 号邮政编码：100032 法定代表人：姜建清信息披露负责人：蒋松云联系电话：010-66106912 传真：010-66106904 电子邮箱：custody@icbc.com.cn
3
（五） 基金信息披露报纸：中国证券报、证券时报基金半年度报告正文查询网址：www.bocim.com 基金半年度报告置备地点：上海市银城中路200 号中银大厦45 层
（六） 其它有关资料会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所有限公司会计师事务所住所：上海市浦东新区陆家嘴环路1233 号汇亚大厦1604-1608 室注册登记机构名称：中国证券登记结算有限责任公司注册登记机构住所：北京西城区金融大街27 号投资广场23 层
二、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
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序号 主要财务指标 2008年1月1日至6月30日
1 本期利润 -786,013,145.36
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 52,517,798.81
3 加权平均份额本期利润 -0.6686
4 期末可供分配利润 323,398,799.45
5 期末可供分配份额利润 0.2636
6 期末基金资产净值 1,550,112,613.53
7 期末基金份额净值 1.2636
8 加权平均净值利润率 -37.91%
9 本期份额净值增长率 -31.76%
10 份额累计净值增长率 211.47%
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注:所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）与同期业绩比较基准变动的比较
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阶段 净值增长率① 净值增长率标 业绩比较基准收 业绩比较基准收益 ①-③ ②-④
准差② 益率③ 率标准差④
过去1月 -14.68% 2.06% -15.43% 2.36% 0.75% -0.30%
过去3月 -14.45% 2.12% -18.02% 2.27% 3.57% -0.15%
过去6月 -31.76% 2.05% -34.18% 2.14% 2.42% -0.09%
过去1年 -8.11% 1.86% -15.51% 1.83% 7.40% 0.03%
自基金成立起至今 211.47% 1.37% 127.09% 1.40% 84.38% -0.03%
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（三） 图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况及与同期业绩比较基准的变动比较
中银中国基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2005.1.4-2008.6.30）
400.00%350.00%300.00%250.00%200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%-50.00%
2005-1-4 2005-7-7 2005-12-29 2006-7-5 2006-12-27 2007-6-28 2007-12-17 2008-6-13
中银中国基金业绩比较基准收益率
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6 个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十六条（三）投资范围、（五）投资组合规定的各项比例，投资于股票的比例为基金净资产的40%-95% ，债券资产及回购比例为0-45% ，现金类资产比例为5-15% 。
三、基金管理人报告
（一）基金管理人及基金经理简介基金管理人简介：中银基金管理有限公司（原中银国际基金管理有限公司）于2004 年6 月28 日获得中国证监会证监基金字【2004 】93 号文批准开业，是一家由中国银行股份有限公司和 贝莱 德投资管理有限公司合资组建的中外合资基金管理公司。公司注册地为中国上海市，注册资本为一 亿元人民币，其中，中国银行股份有限公司占83.5 ％的股权， 贝莱德投资管理有限公司 占16.5 ％的股权。截至2008 年6 月30 日,本基金管理人共管理五只开放式证券投资基金：中银中国精选混合型开放式证券投资基金、中银货币市场证券投资基金、中银持续增长股票型证券投资基金、中银收益混合型证券投资基金、中银动态策略股票型证券投资基金。
基金经理简介：孙庆瑞女士，中银基金管理有限公司副总裁。中南财经大学管理学硕士。曾任长盛基金管理有限公司全国社保组合债券基金经理、基金经理助理、债券研究员，联合证券股份有限公司债券研究员。2007 年8 月至今任中银中国基金经理，2006 年7 月至今任中银货币基金经理，2006 年10 月至2008 年4 月任中银收益基金经理。具有7 年的投资、研究经验，具备基金从业资格。
吴域先生，中银基金管理有限公司助理副总裁。北京大学经济学硕士。曾在世纪证券、东方证券资产管理部从事行业研究工作，并曾在生命人寿保险公司资产管理部从事投资组合研究工作。2007 年8 月至今任中银中国基金经理。拥有7 年的证券投资研究经验，具备证券、基金从业资格。
（二）基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
（三）公平交易专项说明
（1）公平交易制度的执行情况
在本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银基金管理公司公平交易管理制度》，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
（2）本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
（3）异常交易行为的专项说明
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阶段 基金名称 净值增长率
过去六个月 本基金 -31.76%
中银收益基金 -32.14%
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无。（四）基金经理工作报告一、宏观经济、行情回顾与运作分析
1.宏观经济分析
6
当前，美国经济增长依然面临较大压力，虽然美国的退税计划有助于刺激消费支出，但持续下跌的房价和不断飙升的油价对居民的购买力和消费者信心造成严重打击，6 月份的消费者信心指数创下16 年来的新低。疲软的经济基本面和仍然脆弱的金融市场决定了美联储可能不会很快加息。欧洲经济近期下滑压力也较大，出口增长明显回落。不断飙升的油价也迫使部分亚洲国家不得不提高利率以控制飞涨的物价，同时减少燃料补贴来减轻财政压力。
对于国内经济，目前通胀问题仍难言乐观，而企业盈利和经济增速放缓的趋势更加明显。随着翘尾因素的回落和食品类价格的季节性回调，CPI 继续创出新高的可能性在降低。但由于大宗商品价格的上涨以及成品油、电力价格的上调，PPI 的上涨成为未来通胀的较大隐忧。上半年的出口增速仍然维持在较快水平，但主要是由于出口价格指数的上涨，实际出口量由于受到外需放缓和国内成本上升的影响，回落趋势比较明显。近期召开的中央政治局会议精神表明，管理层对稳定经济增长的关注度在提高，在保持政策整体连续性和稳定性的基础上，年初制定的“双防”目标已经开始让位于“一保一控”，即保持经济平稳较快发展和控制物价过快上涨，而且适度放松信贷控制，把商业银行新增贷款额度上调了5%-10% ，但外围经济的继续恶化给我国出口造成了比较大的压力，制造业盈利下滑可能导致的投资和消费下滑，使得经济继续面临增速下滑的风险。
2.行情回顾
上半年，上证综指下跌48% ，沪深300 下跌了47.7% 。所有行业指数均为下跌，显示系统性风险成为个股的主要风险。跌幅较大的行业主要是与经济周期和宏观调控政策密切相关的房地产、有色和机械行业，而跌幅相对较少的是上游资源类行业和中下游消费服务行业。
3.基金运作分析
我们年初以来对宏观经济形势、货币政策和A 股市场运行趋势一直保持谨慎态度，因此上半年股票资产配置比重低于业绩比较基准。行业选择上，坚持适度均衡的一贯原则，增加非周期、弱周期行业的权重；品种选择上，资金适当集中于保持确定性业绩增长的公司。
二、本基金的业绩表现
截至2008 年6 月30 日，本基金的累计单位净值为2.6936 元；本期基金净值增长-31.76% ，超越基准指数2.42 个百分点。
三、市场展望和投资策略
经过上半年的下跌，A 股市场的整体估值风险已经大幅释放，而且管理层已经开始对信贷控制有所放松，能源和大宗商品价格也开始有所回落。然而制约市场的其他因素依然存在：高通胀以及经济增速下滑的风险、宏观调控没能及时有效放松的风险、全流通的压力。我们认为，有利和不利因素在未来一段时间都继续存在，目前需密切关注未来市场走向。
此外，城市化、工业化的进程必将推动中国成为制造业大国，而服务业也将随之崛起，目前面临的困难是经济快速增长过程中的正常短期调整；中国资本市场在制度设计、公司治理、投资者结构等方面日益成熟和完善，将更有效的体现经济晴雨表功能。我们在忍耐阵痛的同时，对A 股市场的长期趋势充满信心。
基于上述判断，本基金坚持长期投资、均衡配置的策略，坚定持有具备核心竞争优势、可分享长期经济增长的公司；同时，对部分周期性强的行业保持一定的谨慎，适度集中配置于未来两年增长明确、受经济周期影响小、且估值合理的品种。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。
四、基金托管人报告
中银中国精选混合型开放式证券投资基金托管人报告2008 年上半年，本托管人在中银中国精选混合型开放式证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。2008 年上半年，中银中国精选混合型开放式证券投资基金的管理人——中银基金管理有限公司在中银中国精选混合型开放式证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在所有重要方面的运作严格按照有关法律法规、基金合同的规定进行。本托管人依法对中银基金管理有限公司在2008 年上半年所编制和披露的中银中国精选混合型开放式证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部2008 年 8 月 20 日
五、财务会计报告(未经审计)
（一） 基金会计报表资产负债表
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资产银行存款结算备付金存出保证金 附注20(e)678 (除特别注明外，金额单位为人民币元)2008年6月30日2007年12月31
交易性金融资产其中：股票投资债券 日87,204,705.80161,061,493.5610,172,848.82819,699.14550,982.
投资衍生金融资产买入返售金融资产 22919,933.921,237,376,394.301,950,450,588.07938,629,394.301,
应收证券清算款应收利息应收股利应 731,778,894.07298,747,000.00218,671,694.00-1,973,305.0150,00
收申购款资产总计 0,025.00421,501,053.75216,585,160.0082,514,311.802,585,928.5
44,481,412.78314,169.97302,341.931,918,776.721,605,092,556.5
82,625,640,574.75
负债和所有者权益负债卖出回购金融 910 -50,000,025.001,393,371.122,0 --8,594,843.023,160,066.09526
资产款应付证券清算款应付赎回款应 59,771.21343,295.18658,229.43 ,677.67854,099.3572,951.84-38
付管理人报酬应付托管费应付交易费 72,951.84-452,299.2754,979,94 1,822.6713,590,460.64
用应交税费应付利息其他负债负债合 3.05
计
所有者权益实收基金未分配利润所有 11 1,226,713,814.08323,398,799.4 1,201,945,860.631,410,104,253
者权益合计负债和所有者权益总计 51,550,112,613.531,605,092,55 .482,612,050,114.112,625,640,
6.58 574.75
基金份额总额(份)基金份额净值 11 1,226,713,814.081.2636 1,201,945,860.632.1732
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利润表
9
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附注
收入
利息收入
其中：存款利息收入
债券利息收入
买入返售金融资产收入
投资收益
其中：股票投资收益 12
债券投资收益 13
衍生工具收益 14
股利收益
公允价值变动收益 15
其他收入 16
收入合计
费用
管理人报酬 20(c)
托管费 20(d)
交易费用 17
利息支出
其中：卖出回购金融资产支出
其他费用 18
费用合计
利润总额
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(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2008 年1 月1 日至6 2007 年1 月1 日至6 月30 日月30 日
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5,271,749.01 4,929,815.39
1,391,696.20 1,460,700.38
3,196,982.67 3,190,857.89
683,070.14 278,257.12
71,876,080.60 679,887,535.00
60,283,682.60 661,921,677.63
586,056.36 2,296,189.66
3,993,105.07 5,338,221.70
7,013,236.57 10,331,446.01
(838,530,944.17) 343,337,180.47
419,020.13 1,876,337.61
(760,964,094.43) 1,030,030,868.47
(15,498,248.50) (15,052,382.70)
(2,583,041.33) (2,508,730.43)
(6,440,461.87) (9,103,876.66)
(312,268.74) (639,737.84)
(312,268.74) (639,737.84)
(215,030.49) (212,875.40)
(25,049,050.93) (27,517,603.03)
(786,013,145.36) 1,002,513,265.44
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所有者权益(基金净值)变动表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
2008 年1 月1 日至6 月30 日实收基金未分配利润所有者权益合计期初所有者权益(基金净值) 1,201,945,860.63 1,410,104,253.48 2,612,050,114.11
本期经营活动产生的基金净值变动数(本期净利润) -(786,013,145.36) (786,013,145.36)
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本期基金份额交易产生的
基金净值变动数 24,767,953.45 (14,384,831.28) 10,383,122.17
其中：基金申购款 260,398,698.39 181,667,629.70 442,066,328.09
基金赎回款 (235,630,744.94) (196,052,460.98) (431,683,205.92)
本期向基金份额持有人分
配利润产生的基金净值变 - (286,307,477.39) (286,307,477.39)
动数
期末所有者权益(基金净值) 1,226,713,814.08 323,398,799.45 1,550,112,613.53
2007年1月1日至6月30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
期初所有者权益(基金净值) 580,161,174.16 535,082,028.29 1,115,243,202.45
本期经营活动产生的基金
净值变动数(本年净利润） - 1,002,513,265.44 1,002,513,265.44
本期基金份额交易产生的
基金净值变动数 1,481,408,809.96 354,006,129.28 1,835,414,939.24
其中：基金申购款 2,717,204,032.66 816,060,389.55 3,533,264,422.21
基金赎回款 (1,235,795,222.70) (462,054,260.27) (1,697,849,482.97)
本期向基金份额持有人分
配利润产生的基金净值变
动数 - (625,934,463.05) (625,934,463.05)
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期末所有者权益(基金净值) 2,061,569,984.12 1,265,666,959.96 3,327,236,944.08
注：后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
（二） 基金会计报表附注
基金基本情况
中银中国精选混合型开放式证券投资基金 (以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2004]154 号《关于同意中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金募集的批复》核准，由中银基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《中银中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集1,062,907,314.40 元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2005) 第2 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》于2005 年1 月4 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为1,063,413,712.34 份基金份额，其中认购资金利息折合506,397.94 份基金份额。本基金的基金管理人为中银基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司。
经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上字[2005] 第7 号文审核同意，本基金362,701,537.00 份基金份额于2005 年2 月23 日在深交所挂牌交易。未上市交易的基金份额托管在场外，基金份额持有人可通过跨系统转托管业务将其转至深交所场内后即可上市流通。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《中银中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。主要投资对象为能够直接受益于全球经济发展趋势和有关中国经济发展独特主题的上市公司的股票和优质债券。在正常市场状况下，投资组合中股票资产投资比例为40%-95% ，债券资产及回购比例为0%-45% ，现金类资产比例为5%-15% 。本基金的业绩比较基准为：中信标普300 指数×70% + 中信国债指数×20%+1 年期银行存款利率×10%。
2 财务报表的编制基础
本基金原以2006 年2 月15 日以前颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》和《证券投资基金会计核算办法》(以下合称“原会计准则和制度”)、《中银中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》以及中国证监会允许的基金行业实务操作的规定编制财务报表。自2007 年7 月1 日起，本基金执行财政部于2006 年2 月15 日颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)和中国证券业协会于2007 年5 月15 日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》。本半年度财务报表按照企业会计准则、《证券投资基金会计核算业务指引》、《中银中国精选混合型开放式证券投资基金基金合同》和中国证监会允许的如财务报表附注4 所列示的基金行业实务操作的规定编制的半年度财务报表。
在编制2008 年半度财务报表时， 2007 年1 月1 日至2007 年6 月30 日止期间的相关比较数字已按照《企业会计准则第38 号—首次执行企业会计准则》的要求进行追溯调整，涉及的主要内容包括：将所持有的股票投资、债券投资和权证投资等划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值调整账面价值，且将原计入权益的公允价值变动计入当期损益。
3 遵循企业会计准则的声明
本基金2008 上半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2008 年6 月30 日的财务状况以及2008 年上半年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
4 重要会计政策和会计估计
(a) 会计年度
本基金会计半年度为公历1 月1 日起至6 月30 日止。
(b) 记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
(c) 金融资产和金融负债的分类及抵销
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其他金融资产划分为贷款和应收款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融负债。本基金目前暂无划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生工具所产生的金融负债外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示。衍生工具所产生的金融负债在资产负债表中以衍生金融负债列示。
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。
(d) 基金资产的估值原则
公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行基金资产估值，主要资产的估值方法如下：
(i) 股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次公开发行但未上市的股票按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
首次公开发行有明确锁定期的股票，在同一股票上市交易后，在锁定期内按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
由于送股、转增股、配股和公开增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
本基金投资的非公开发行股票在锁定期内的估值方法为：若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价低于非公开发行股票的初始投资成本，按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值；若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价高于非公开发行股票的初始投资成本，按锁定期内已经过交易天数占锁定期内总交易天数的比例将两者之间差价的一部分确认为估值增值。
(ii) 债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
银行间同业市场交易的债券按采用估值技术确定的公允价值估值。
未上市流通的债券按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
(iii) 权证投资
从获赠确认日或因认购新发行分离交易可转债而取得的权证从实际取得日起到卖出成交日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次发行未上市交易的权证投资按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值；因持有股票而享有的配股权证以及停止交易但未行权的权证按采用估值技术确定的公允价值估值。
(iv) 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金的基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后按最能反映公允价值的价格估值。
(e) 证券投资基金成本计价方法
(i) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
(1) 股票投资
买入股票于交易日确认为股票投资。股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
卖出股票于交易日确认股票投资收益/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(2) 债券投资
买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益，上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。
认购新发行的分离交易可转债于交易日按支付的全部价款确认为债券投资，后于权证实际取得日按附注4(e)(i)(3) 所示的方法单独核算权证成本，并相应调整债券投资成本。
卖出证券交易所交易的债券于交易日确认债券差价收入/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
(3) 权证投资
买入权证于交易日确认为权证投资。因认购新发行的分离交易可转债而取得的权证在实际取得日，按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本。获赠权证(包括配股权证)在除权日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。
卖出权证于交易日确认衍生工具收益/(损失)。出售权证的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(ii) 贷款和应收款项
贷款和应收款项以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中买入返售金融资产以融出资金应付或实际支付的总额作为初始确认金额。
(iii) 其他金融负债
其他金融负债以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中卖出回购金融资产款以融入资金应收或实际收到的总额作为初始确认金额。
(f) 收入/(损失)的确认和计量股票投资收益/(损失)于交易日按卖出股票成交金额与其成本的差额确认。债券投资收益/(损失)按卖出债券成交金额与其成本和应收利息的差额确认。衍生工具收益于交易日按卖出权证成交金额与其成本的差额确认。股利收益于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所
得税后的净额确认。债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，在债券实际持有期内逐日确认。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债，
根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后确认利息收入。若票面利率与实际利率出现重大差异则按实际利率计算利息收入。存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额，在回购期内按实际利
率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的收入差异较小的可采用直线法。公允价值变动收益/(损失)于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失确认。
(g) 费用的确认和计量本基金的管理人报酬按前一日基金资产净值1.5% 的年费率逐日计提。本基金的托管费按前一日基金资产净值0.25% 的年费率逐日计提。卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额，在回购期内以实际利
率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的支出差异较小的可采用直线法。
(h) 实收基金 16
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
(i) 损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额。未实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。
(j) 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，其中场外基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资，场内基金份额持有人只能选择现金分红。基金收益分配每年至少一次，最多六次，年度收益分配比例不低于基金年度已实现收益的60% 。基金可分配收益不包括基金经营活动产生的未实现收益以及基金份额交易产生的未实现平准金等未实现部分。基金当期收益先弥补前期亏损后，方可进行当期收益分配。基金当期亏损，则不进行收益分配。基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益转出。
主要税项
根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128 号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税 [2004]78 号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11 号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102 号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103 号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策通知》、财税[2008] 《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b) 基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(c) 对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50% 计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20% 代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d) 基金买卖股票于2008 年4 月24 日前按照0.3% 的税率缴纳股票交易印花税，自2008 年4 月24
日起按0.1% 的税率缴纳。
(e) 基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
(a) 截至2008 年6 月30 日止，本基金于深交所上市的基金份额为50,464,689.00 份，托管在场外未上市交易的基金份额为1,176,249,125.08 份。上市的基金份额登记在证券登记结算系统，可选择按市价流通或按基金份额净值申购或赎回；未上市的基金份额登记在注册登记系统，按基金份额净值申购或赎回。通过跨系统转登记可实现基金份额在两个系统之间的转换。
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6 交易性金融资产 成本 2008年6月30日公允价值 估值增值/(减值)
股票投资债券投资－交易所市场 1,066,117,193.22300,514,6 938,629,394.30298,747,000. (127,487,798.92)(1,767,630.41)
－银行间同业市场 30.41-300,514,630.41 00-298,747,000.00 -(1,767,630.41)
1,366,631,823.63 1,237,376,394.30 (129,255,429.33)
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7 衍生金融资产 成本 2008年6月30日公允价值 估值增值
权证投资 - - -
8 应收利息 2008年6月30日
应收债券利息应收买入返售金融资产利息应收 2,543,506.58-38,301.944,120.022,585,928.54
银行存款利息应收结算备付金利息
9 应付交易费用 2008年6月30日
应付交易所市场交易佣金应付银行间同业市场 657,083.131,146.30658,229.43
交易费用
10 其他负债 2008年6月30日
应付券商席位保证金预提费用 250,000.00198,905.98
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应付赎回费 3,393.29
452,299.27
11 实收基金
基金份额总额 实收基金
2007年12月31日 1,201,945,860.63 1,201,945,860.63
本期申购 260,398,698.39 260,398,698.39
其中：红利再投资 92,422,182.58 92,422,182.58
本期赎回 (235,630,744.94) (235,630,744.94)
2008年6月30日 1,226,713,814.08 1,226,713,814.08
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12 股票投资收益
2008 年1 月1 日至6 月30 日
卖出股票成交金额1,008,217,336.63 减：卖出股票成本总额 947,933,654.03
60,283,682.60
本基金于本期内未获得股权分置改革中由非流通股股东支付的现金对价。13 债券投资收益2008 年1 月1 日至6 月30 日
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卖出及到期兑付债券结算金额 190,888,722.34
减：卖出及到期兑付债券成本总额 186,027,299.10
减：应收利息总额 4,275,366.88
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586,056.36 3,993,105.07
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14 衍生工具收益
2008年1月1日至6月30日
卖出权证成交金额减：卖出权证成本总额 13,730,714.299,737,609.22
19
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15 公允价值变动收益
2008 年1 月1 日至6 月30 日
交易性金融资产－股票投资(837,989,337.36) －债券投资(409,717.30) 衍生金融资产－权证投资 (131,889.51)
(838,530,944.17)
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16 其他收入
2008年1月1日至6月30日
赎回基金补偿收入(a)转换基金补偿收入(b) 378,800.2840,219.85419,020.13
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(a) 本基金的赎回费率按持有期间递减，赎回费总额的25% 归入基金资产。
(b) 本基金的转换费总额的25% 归入转出基金的基金资产。17 交易费用2008 年1 月1 日至6 月30 日
交易所市场交易费用6,438,986.87 银行间同业市场交易费用 1,475.00
6,440,461.87
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18 其他费用
2008年1月1日至6月30日
信息披露费审计费用上市年费银行费用 119,344.6849,726.0429,835.267,124.51
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债券托管账户维护费9,000.00
215,030.49
19 收益分配
本基金于2008 年4 月25 日宣告分红，向截至2008 年4 月30 日止在本基金注册登记人中国证券登记结算有限责任公司登记在册的全体基金份额持有人，按每10 份基金份额2.60 元派发现金红利。该分红的发放日为2008 年5 月6 日，共发放红利286,307,477.39 元，其中以现金形式发放143,173,234.62 元，以红利再投资形式发放143,134,242.77 元。
20 重大关联方关系及关联交易
(a) 关联方
关联方名称与本基金的关系
中银基金管理有限公司基金管理人、基金销售机构中国工商银行股份有限公司 (“中国工商银行”) 基金托管人、基金代销机构中国银行股份有限公司 (“中国银�
