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景顺鼎益：2008年半年度报告
公告日期：2008-08-26景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF）2008年半年度报告
基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期： 2008年8月26日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年8月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期为2008年1月1日起至2008年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
目 录
第一章 基金简介 ............................................................................................................................. 1
第二章 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 ............................................................. 4
一、主要财务指标 ................................................................................................................... 4
二、基金净值表现 ................................................................................................................... 4
三、基金收益分配情况 ........................................................................................................... 5
第三章 管理人报告 ......................................................................................................................... 6
第一节 基金管理人及基金经理情况 ..................................................................................... 6
第二节 遵规守信情况说明 ..................................................................................................... 6
第三节 基金投资策略和业绩表现的说明与解释 ................................................................. 6
第四节 宏观经济、证券市场及行业走势的展望 ................................................................. 7
第五节 公平交易制度执行情况说明 ..................................................................................... 8
第四章 托管人报告 ......................................................................................................................... 9
第五章 财务会计报告 ................................................................................................................... 10
第一节 基金会计报表 ........................................................................................................... 10
第二节 半年度会计报表附注 ............................................................................................... 14
第六章 投资组合报告 ................................................................................................................... 27
第七章 基金份额持有人情况 ....................................................................................................... 33
第八章 开放式基金份额变动情况 ............................................................................................... 33
第九章 重大事件揭示 ................................................................................................................... 34
第十章 备查文件 ........................................................................................................................... 36
第一章 基金简介
（一）基金基本资料
1、基金名称：景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF）（以下简称“本基金”）
2、基金简称：景顺鼎益
3、基金代码：162605（前端收费）、162606（后端收费）
4、基金运作方式：上市契约型开放式
5、基金合同生效日：2005年3月16日
6、报告期末基金份额总额：10,391,710,478.74
7、基金合同存续期：不定期
8、基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所
9、上市日期：2005年5月25日
（二）基金产品说明
1、投资目标： 通过主动的基本面选股和最优化风险收益配比获取超额收益，力求基金财产长期稳定的回报。
2、投资策略： I、投资管理的决策依据和决策程序
（1）投资决策依据 本基金依据以宏观经济分析模型MEM为基础的资产配置模型决定基金的资产配置，并运用景顺长城股票研究数据库(SRD)及GVI等选股模型作为行业配置和个股选择的依据。与此同时，本基金运用多因素模型等分析工具，结合基金管理人的主观判断，根据风险收益最优化的原则进行投资组合的调整。
（2）投资决策程序 (i) 投资决策委员会是公司投资的最高决策机构，以定期或不定期会议的形式讨论和决定基金投资的重大问题，包括确立各基金的投资方针及投资方向，审定基金财产的配置方案。投资决策委员会召开前，由基金经理依据对宏观经济走势的分析，提出基金的资产配置建议，交由投资决策委员会讨论。一旦作出决议，即成为指导基金投资的正式文件，投资部据此拟订具体的投资计划。 (ii) 投资部是负责管理基金日常投资活动的具体部门，投资总监除履行投资决策委员会执行委员的职责外，还负责管理和协调投资部的日常运作。基金经理根据投资决策委员会及投资研究联席会议决议具体承担基金的日常管理工作。
(iii) 风险控制委员会作为风险管理的决策机构，由各部门总监组成，负责公司整体运作风险的评估和控制，指导业务方向，并接受、审阅监察稽核报告，基于风险与回报对业务策略提出质疑。 (iv) 本基金决策投资过程为： ①由基金经理依据宏观经济、股市政策、市场趋势判断，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议； ②投资决策委员审核基金经理提交的资产配置建议，并最终决定资产配置方案； ③投资部从景顺长城股票研究数据库（SRD）中精选个股，依据本基金的投资策略，由投资研究联席会议集体决定个股配置方案； ④投资总监审核投资组合方案，如无异议，由基金经理具体执行投资计划。 II、投资管理的方法和标准 （1）资产配置 本基金是一只较高持股的股票型基金，对于股票的投资不少于基金财产的60%，持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。 （2）投资管理方法 本基金管理人充分发挥“自下而上”的主动选股能力，通过定量的业绩归因分析深入发掘主动性回报的相关信息，适当加大选股因素的贡献度，借助投资组合优化技术实现投资风险与收益的最佳配比。 同时，借鉴国外风险管理的成功经验，采用国际通行的风险管理方法实现风险的识别、测度和控制，通过调整风险结构，突出股票选择能力，从而保证股票投资组合相对于基准指数的年跟踪误差在预定目标之内，将投资管理的主动性风险控制在合理的水平。 本基金在投资中利用多因素模型优化投资组合，将与行业、投资风格和市场敏感暴露度密切相关的非主观的风险因素控制在最低程度，借助主动选股获利，通过精选个股和优化组合两个环节增强超额收益。 （3）选股标准 本基金遵循基本面主动选股的原则，主要通过自下而上的基本面研究制定投资决策。通过选择基本面良好的优势企业的股票或估值偏低的股票，结合自上而下的宏观经济及政策分析、产业景气及产业政策分析，制定投资备选名单。对个股的选择以成长、价值及稳定收入为基础，依据GVI模型，选取价位合适的具有高成长性的成长型股票，价值被市场低估的价值型股票，以及能提供稳定收入的收益型股票。
3、业绩比较基准： 基金整体业绩比较基准=新华富时A200指数×80%＋同业存款利率×20%。
4、风险收益特征： 本基金严格控制证券市场中的非系统性风险，是风险程度适中的投资品种。 （三）基金管理人 1、名称：景顺长城基金管理有限公司 2、注册及办公地址：深圳市深南中路1093号中信城市广场中信大厦16层 3、邮政编码：518031
4、网址： www.invescogreatwall.com 5、法定代表人：徐英 6、总经理：梁华栋 7、信息披露负责人：刘焕喜 8、电 话： （0755）82370388-899 9、传 真： （0755）25987352
10、电子邮箱：xxpl@invescogreatwall.com 11、客户服务热线： 4008888606 0755-82370688 （四）基金托管人 1、名称：中国银行股份有限公司 2、注册及办公地址：北京市西城区复兴门内大街1号 3、邮政编码：100818 4、网址：www.boc.cn 5、法定代表人： 肖钢 6、信息披露负责人：宁敏 7、电话：010-66594977 8、传真：010-66594942
9、电子邮箱：tgxxpl@bank-of-china.com （五）信息披露 信息披露报纸：中国证券报、上海证券报、证券时报
登载半年度报告的基金管理人网址：www.invescogreatwall.com 半年度报告置备地点：基金管理人的办公场所
（六）其他有关资料 注册登记机构 名称：中国证券登记结算有限责任公司 办公地址：北京西城区金融大街27号投资广场23层
第二章 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
一、主要财务指标
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序号 项目 2008年1月1日至2008年6月30日止
1 本期利润 -5,946,433,234.82
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -552,795,648.72
3 加权平均份额本期利润 -0.545
4 期末可供分配利润 -542,925,469.47
5 期末可供分配份额利润 -0.052
6 期末基金资产净值 9,848,785,009.27
7 期末基金份额净值 0.948
8 加权平均净值利润率 -41.66%
9 本期份额净值增长率 -35.14%
10 份额累计净值增长率 275.64%
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二、基金净值表现
1、 本基金份额净值增长率与同期业绩基准收益率比较表
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阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差 业绩比较基准收益率（ 业绩比较基准收益率标准 （1）-（3） （2）-（4）
（2） 3） 差（4）
过去一个 -14.67% 2.11% -17.57% 2.71% 2.90% -0.60%
月
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过去3个月 -16.88% 2.09% -20.93% 2.63% 4.05% -0.54%
过去6个月 -35.14% 2.09% -40.11% 2.46% 4.97% -0.37%
过去1年 -8.78% 1.92% -21.53% 2.10% 12.75% -0.18%
过去3年 298.33% 1.62% 143.97% 1.63% 154.36% -0.01%
自基金合同生效起至今 275.64% 1.58% 116.92% 1.61% 158.72% -0.03%
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2、本基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基-准的变动比较 景顺鼎益基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2005年3月16日至2008年6月30日）
备注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的60%至95%；债券投资和现金的比例为基金资产净值的5%至40%。按照本基金基金合同的规定，本基金自2005年3月16日合同生效日起至2005年6月15日为建仓期。建仓期满至今，本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。
三、基金收益分配情况
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年度 每10份基金份额分红数 备注
2005 无
2006 9.200元 共两次分红，第一次每10份基金份额分红0.600
元，第二次每10份基金份额分红8.600元。
2007 10.700元 一次分红
2008年1月1日至6 1.10元 一次分红
月30日止期间
合计 21.00元
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第三章 管理人报告
第一节 基金管理人及基金经理情况
一、基金管理人及其管理基金的经验 本基金的管理人景顺长城基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字〖2003〗76号文批准设立的证券投资基金管理公司，由长城证券有限责任公司、景顺资产管理有限公司、开滦(集团)有限责任公司、大连实德集团有限公司共同发起设立，目前各家出资比例分别为49%、49%、1%、1%。 截止2008年6月30日，景顺长城基金管理有限公司管理景顺长城景系列开放式证券投资基金、景顺长城内需增长开放式证券投资基金、景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF）、景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）、景顺长城新兴成长股票型证券投资基金、景顺长城内需增长贰号股票型证券投资基金和景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金。其中景系列基金下设景顺长城优选股票证券投资基金、景顺长城货币市场证券投资基金、景顺长城动力平衡证券投资基金。 二、基金经理简介 本基金采用团队投资方式，即通过整个投资部门全体人员的共同努力，争取良好投资业绩。本基金聘任基金经理如下： 王新艳，中国人民银行总行研究生部硕士研究生，7年基金业从业经验。1998进入长盛基金管理有限公司, 历任长盛基金管理公司分析师、基金经理助理，2002年10月至2004年5月担任长盛成长价值开放式基金基金经理。2004年6月加入本公司。
第二节 遵规守信情况说明
本报告期内，管理人对本基金的管理始终都能按照法律法规、基金合同、基金招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各重大方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发现内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
第三节 基金投资策略和业绩表现的说明与解释
1、行情回顾与分析
08年上半年，A股市场在诸多国内外利空因素的综合作用下，出现了较大幅度调整。沪深300和上证综指今年上半年分别下跌47.7%和48.0%，成为今年以来全球股市下跌幅度最大的市场之一。 行业表现方面，农林牧渔、医药生物、煤炭、信息设备等行业相对跌幅较小；而有色金属、交运设备、黑色金属、房地产等周期性行业下跌幅度较大。 作为宏观经济晴雨表，A股市场的深幅回调极大程度上可以看作是对国内通货膨胀高企、经济增长放缓的反映。同时，国际经济形势的持续恶化、大小非减持的巨大压力也极大的削弱了投资者信心，导致市场反弹无力。 2、本基金业绩表现 由于对国内外经济形势恶化程度估计不足，上半年本基金对市场深幅下跌的准备不够充分，组合结构调整的时机和力度均把握的不够理想，未能为投资者提供满意的回报。08年上半年，本基金净值增长率为-35.14％，超越比较基准4.97%。 截止报告期末，本基金份额净值为0.948元；本报告期份额净值增长率为 -35.14%，同期业绩比较基准增长率为 -40.11%。
第四节 宏观经济、证券市场及行业走势的展望
市场展望 市场经过前期大幅调整，估值水平迅速下降，目前A股沪深300公司的2008年动态市盈率与发达市场的估值水平接近，A-H股估值逐渐接轨，部分行业和个股的估值水平已经具有吸引力。但由于国际国内宏观经济形势仍不明朗，投资者信心重建也需要一个过程，因此下半年市场难以呈现整体性大幅回升走势，个股及行业的局部性投资机会可能未来一段时间内的主基调。 长远而言，我们仍然坚定看好中国经济的长期增长潜力，本次经济结构调整将为未来更长期的稳健发展奠定坚定的基础。中国证券市场必将成为未来10至20年内全球最佳的投资市场之一。 投资策略 在市场震荡调整过程中，本基金将更加注重对组合结构的调整，增加增长趋势明确、受经济波动影响较小、管理优秀的企业。同时，我们还将持续关注经济增长模式转变过程中带来的新机遇。
第五节 公平交易制度执行情况说明
报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易制度，未出现异常交易行为。本基金管理人管理的其他基金的投资风格与本基金的投资风格不相似。
第四章 托管人报告
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF）（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。 本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。 本半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。（注：财务会计报告中的“风险管理”部分未在托管人复核范围内。） 中国银行股份有限公司 2008-08-22
第五章 财务会计报告
第一节 基金会计报表
1、 资产负债表（除特别注明外，金额单位为人民币元）
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资产 附注 2008年6月30日 2007年12月31日
银行存款 七、1 1,151,643,018.28 787,138,397.78
结算备付金 6,677,958.45 11,234,526.47
存出保证金 4,550,474.89 5,813,955.51
交易性金融资产 7,820,949,293.74 15,551,338,011.23
其中：股票投资 七、2 6,790,733,391.16 14,820,746,388.99
债券投资 七、2 1,030,215,902.58 730,591,622.24
资产支持证券 - -
基金投资 - -
衍生金融资产 七、3 990,578.67 13,773,314.71
买入返售金融资产 - 2,764,002,240.00
应收证券清算款 889,471,290.00 -
应收利息 七、4 17,767,881.68 15,812,619.95
应收股利 1,242.00 -
应收申购款 10,554,671.89 56,672,657.50
其他资产 七、5 - -
资产合计 9,902,606,409.60 19,205,785,723.15
负债
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付证券清算款 - -
应付赎回款 34,349,624.38 115,780,640.23
应付管理人报酬 六、4 13,195,472.62 23,259,885.91
应付托管费 六、4 2,199,245.44 3,876,647.65
应付销售服务费 - -
应付交易费用 七、6 2,957,111.81 8,438,406.17
应交税费 - -
应付利息 七、7 - -
应付利润 - -
其他负债 七、8 1,119,946.08 1,285,418.28
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负债合计 53,821,400.33 152,640,998.24
所有者权益
实收基金 七、9 10,391,710,478.74 11,890,745,112.03
未分配利润 -542,925,469.47 7,162,399,612.88
所有者权益合计 9,848,785,009.27 19,053,144,724.91
负债和所有者权益总计 9,902,606,409.60 19,205,785,723.15
附注：基金份额净值0.948元，基金份额总额10,391,710,478.74份。
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2、 利润表（除特别注明外，金额单位为人民币元）
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项目 附注 2008年1月1日至6月30日止期间 2007年1月1日至6月30日止期间
一、收入 -5,771,414,198.14 1,003,798,399.91
1．利息收入 33,185,340.56 3,852,619.90
其中：存款利息收入 13,335,745.63 3,583,241.18
债券利息收入 19,648,521.36 269,378.72
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 201,073.57 -
2．投资收益 -416,007,605.54 1,626,272,474.93
其中：股票投资收益 七、10 -464,357,033.92 1,613,951,376.15
债券投资收益 七、11 1,039,257.44 -
资产支持证券投资收益 - -
基金投资收益 - -
衍生工具收益 七、12 11,356,683.56 -
股利收益 35,953,487.38 12,321,098.78
3．公允价值变动收益 七、13 -5,393,637,586.10 -630,278,166.75
4．其他收入 七、14 5,045,652.94 3,951,471.83
二、费用 175,019,036.68 90,930,646.52
1．管理人报酬 六、4 107,028,618.45 24,434,511.89
2．托管费 六、4 17,838,103.08 4,072,418.67
3.销售服务费 - -
4．交易费用 七、15 49,150,840.58 62,175,324.66
5．利息支出 731,227.01 -
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其中：卖出回购金融资产支出 731,227.01 -
6．其他费用 七、16 270,247.56 248,391.30
三、净利润 -5,946,433,234.82 912,867,753.39
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3、所有者权益(基金净值)变动表（除特别注明外，金额单位为人民币元）
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项目 2008年1月1日至6月30日止期间 2007年1月1日至6月30日止期
间
附注 实收基金 未分配利润 所有者权益合 实收基金 未分配利润 所有者权益合计
计
一、 11,890,745,112 7,162,399,612.8 19,053,144,7 1,573,537,156 491,438,627.20 2,064,975,783.
期初 .03 8 24.91 .44 64
所有
者权
益（
基金
净值
）
二、 - -5,946,433,234. -5,946,433,2 - 912,867,753.39 912,867,753.39
本期 82 34.82
经营
活动
产生
的基
金净
值变
动数
（本
期净
利润
）
三、 -1,499,034,633 -621,727,364.93 -2,120,761,9 9,739,673,918 2,061,759,855.3 11,801,433,773
本期 .29 98.22 .29 6 .65
基金
份额
交易
产生
的基
金净
值变
动数
其中 1,510,832,790. 490,968,855.42 2,001,801,64 11,786,569,95 3,239,711,683.1 15,026,281,634
：1. 33 5.75 1.49 2 .61
基金
申购
款
2.基 -3,009,867,423 -1,112,696,220. -4,122,563,6 -2,046,896,03 -1,177,951,827. -3,224,847,860
金赎 .62 35 43.97 3.20 76 .96
回款
四、 七、17 - -1,137,164,482. -1,137,164,4 - -1,898,153,661. -1,898,153.661
本期 60 82.60 58 .58
向基
金份
额持
有人
分配
利润
产生
的基
金净
值变
动数
五、 10,391,710,478 -542,925,469.47 9,848,785,00 11,313,211,07 1,567,912,574.3 12,881,123,649
期末 .74 9.27 4.73 7 .10
所有
者权
益（
基金
净值
）
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第二节 半年度会计报表附注
一、 本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。 二、 在编制2007年1月1日至2007年6月30日止期间财务报表时，相关数字已按照《企业会计准则第38号——首次执行企业会计准则》的要求进行追溯调整，所有报表项目已按照企业会计准则和《证券投资基金会计核算业务指引》重新列报。 三、 本报告期无重大会计差错和更正金额。 四、 税项 经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由原先的3‰调整为1‰； 五、 资产负债表日后事项 截至财务报表批准日，本基金无须做披露的资产负债表日后事项。 六、 关联方关系及其交易
1. 关联方关系
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