荷银精选：2008年半年度报告
公告日期：2008-08-27
泰达荷银行业精选证券投资基金2008年半年度报告
基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2008年八月二十七日
重要提示
基金管理人泰达荷银基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年8月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
报告期为2008年1月1日起至2008年6月30日止，本报告财务资料未经审计。
目录
重要提示2一、基金简介4二、主要财务指标和基金净值表现5三、管理人报告7四、托管人报告9五、财务会计报告10六、投资组合报告29七、基金份额持有人情况35八、开放式基金份额变动情况36九、重大事件揭示36十、备查文件39
一、基金简介
（一）基金基本资料1、基金名称：泰达荷银行业精选证券投资基金2、基金简称：荷银精选3、基金交易代码:1622044、基金运作方式：契约型开放式5、基金合同生效日：2004年7月9日6、报告期末基金份额总额：1,112,252,068.42份7、基金合同存续期：无8、基金份额上市的证券交易所：无9、上市日期：无
（二）基金产品说明
1、投资目标：追求资本的长期持续增值，为投资者寻求高于业绩比较基准的投资回报。
2、投资策略：全面引进荷兰银行的投资管理流程，采用“自上而下”资产配置和行业类别与行业配置，“自下而上”精选股票的投资策略,主要投资于具有国际、国内竞争力比较优势和长期增值潜力的行业和企业的股票。3、业绩比较基准：70％×新华富时中国A600指数+30%×中国国债指数4、风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于风险较高的基金品种（三）基金管理人1、名称：泰达荷银基金管理有限公司2、注册地址：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心南楼三层
3、办公地址：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心南楼三层
4、邮政编码:1001405、国际互联网址：http://www.aateda.com6、法定代表人：刘惠文7、信息披露负责人：邢颖8、联系电话：010-665777259、传真：010－66577666
10、电子邮箱：irm@aateda.com
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（四）基金托管人
、名称： 中国银行股份有限公司
、注册地址： 北京西城区复兴门内大街1号
、办公地址： 北京西城区复兴门内大街1号
、邮政编码: 100818
、国际互联网址： http://www.boc.cn
、法定代表人： 肖钢
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、信息披露负责人：宁敏、联系电话：010－66594977、传真：010－6659494210、电子邮箱：tgxxpl@bank-of-china.com（五）信息披露信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报、证券时报登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.aateda.com基金半年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的住所（六）其他有关资料基金注册登记机构名称：泰达荷银基金管理有限公司办公地址：北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心南楼三层
二、主要财务指标和基金净值表现
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
（一）主要会计数据和财务指标
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序号 项目 2008年6月30日（元）
1 本期利润 -2,288,943,469.57
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -1,032,869,270.46
3 加权平均份额本期利润 -1.9571
4 期末可供分配利润 2,803,111,780.21
5 期末可供分配份额利润 2.5202
6 期末基金资产净值 3,915,363,848.63
7 期末基金份额净值 3.5202
8 加权平均净值利润率 -42.52%
9 本期份额净值增长率 -35.40%
10 份额累计净值增长率 284.34%
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注：1.增加“本期利润”指标，新会计准则实施之前相关期间内本指标的计算方法为当期净收益加上当期因估值变动产生的未实现利得。
原“本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”。
原“加权平均基金份额本期净收益”名称调整为“加权平均基金份额本期利润”，计
P S S (n i)
算方法在原“加权平均基金份额本期净收益”公式0ii1n 的基础上，将P 改
为本期利润。（二）基金净值表现1、基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较列表
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阶段 净值增长率① 净值增长率标准 业绩比较基准 业绩比较基准 ①-③ ②-④
差② 收益率③ 收益率标准差
④
过去1个月 -14.78% 2.18% -16.30% 2.35% 1.52% -0.17%
过去3个月 -16.54% 2.26% -19.92% 2.30% 3.38% -0.04%
过去6个月 -35.40% 2.29% -34.73% 2.14% -0.67% 0.15%
过去1年 -8.91% 2.14% -16.95% 1.83% 8.04% 0.31%
合同生效以来 284.34% 1.65% 98.61% 1.36% 185.73% 0.29%
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07-09-0409-09-0411-09-0401-09-05
03-09-0505-09-0507-09-0509-09-0511-09-0501-09-0603-09-0605-09-0607-09-0609-09-0611-09-0601-09-0703-09-0705-09-0707-09-0709-09-0711-09-0701-09-0803-09-0805-09-08
荷银精选业绩比较基准
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四条（三）投资范围、（四）投资组合中规定的各项比例。具体比例如下：1、基金投资于股票的比例为基金资产净值的60％－95％；2、基金投资于债券的比例为基金资产净值的0－35％；现金为5％－30％；3、基金投资于一家上市公司股票的比例不超过该基金资产净值的10％；4、基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和不超过该证券的
10％；5、中国证监会规定的其他比例限制。三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理情况
1、基金管理人及其管理基金的经验泰达荷银基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[2002]37号文批准成立。目前本公司股东及持股比例分别为：北方国际信托投资股份有限公司：51%；荷银投资管理（亚洲）有限公司:49%。公司注册资本为1.8亿元人民币。报告期末公司旗下管理9只开放式基金，分别为泰达荷银价值优化型成长类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优化型稳定类行业证券投资基金、泰达荷银行业精选证券投资基金、泰达荷银风险预算混合型证券投资基金、泰达荷银货币市场基金、泰达荷银效率优选混合型证券投资基金、泰达荷银首选企业股票型证券投资基金以及泰达荷银市值优选股票型证券投资基金。
2、基金经理基本情况刘青山先生，本基金经理。1997年毕业于中国人民大学，获管理学硕士学位，同年加入华夏证券基金管理部，参与华夏基金管理有限公司的筹建，先后在研究部和投资管理部从事行业研究及投资管理工作，并分别担任业务经理和高级经理。2001年加入湘财证券有限责任公司，参与筹建泰达荷银基金管理有限公司，曾担任公司研究部总经理、投资副总监，投资总监兼总经理助理，现任公司副总经理兼投资研究总监。自2003年4月至2005年4月，担任泰达荷银成长类行业证券投资基金（合丰成长）基金经理。自2004年5月至今，担任本基金经理。9年基金从业经验，具有基金从业资格。
（二）报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、本基金合同和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，本基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
（三）报告期内基金公平交易和异常交易的说明
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行包括所有投资品种的集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先，价格优先的原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。本基金管理人亦建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
（四）报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
1、行情回顾及运作分析
（1）、上半年市场回顾
上半年A股市场总体上呈现下跌走势，上证指数由年初的5261点下跌至6月2736点，跌幅达到48％。虽然4月底5月初在连续的政策利好下出现过反弹，但总体趋势还是向下。造成这一局面的主要原因包括：宏观经济面临高通胀和增速放缓的不确定性；原材料价格大幅上涨侵蚀企业利润；房地产市场的调整可能会造成银行体系的资产质量出现问题；以及股改后受限制流通股票逐渐解禁，大小非的抛售增加了股票的供给，而市场资金在预期收益率变低的情况下不断撤离A股市场，导致资金供给不足。在投资者对企业利润增速的预期不断下调的情况下，估值也受到压缩，最终使得市场大幅下跌。
从行业间的表现来看，和经济周期相关性不大的新能源、TMT、医药、电力设备、能源服务等行业表现相对较好，有些优势公司甚至取得了正收益，而周期性较强的行业跌幅居前，市场对周期类行业的担忧已经从年初的担心如房地产等个别行业，演变成对整个周期类行业的担心。而那些需求稳定增长，轻资产的行业受到市场的青睐，相对估值仍然维持在高位，股价表现也较好。
（2）、本基金上半年的操作
本基金较为严格地执行了年度策略制定的计划，在年初时降低了股票仓位，并在上半年基本上都保持了较低的股票持仓水平。在4月底5月初市场出现较大幅度反弹之后又进一步降低了仓位，尽量避免系统性风险。另外积极地调整行业持仓结构，大幅减持受经济影响较大的强周期类行业，相应增加TMT、新能源、医药、电力设备等行业的配置。2、本基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金份额净值为3.5202元，本报告期基金份额净值增长率为-
35.40%,同期业绩比较基准增长率为-34.73%。
（五）宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们对下半年宏观经济的判断是CPI将从高位逐渐回落，但全年仍保持6.5％左右的水平；GDP增速回落至10％以内。从政策层面来看，“紧货币、宽财政”的思路将继续，出台的政策也将以稳为主。紧货币防通胀，宽财政防经济大幅下滑的政策组合可能会使中国经济在08年先抑后扬，下半年的宏观政策环境将略好于上半年。
A股市场经历了上半年的大幅下跌之后，08年的PE估值已经降至18x左右，无论横向还是纵向比都具备了长期的投资价值，也在很大程度上反应了市场对企业利润增速下滑的担心，因此如果某些行业的盈利情况好于市场预期，将有比较大的上涨机会。
如果说上半年呈现系统性下跌的话，那么下半年将出现行业间的结构性分化，那些需求稳定增长、盈利情况稳定的行业将被市场给予估值溢价，股价也将逐渐回升，而周期类行业可能还需等待宏观经济的进一步明朗。
（六）本投资组合与基金管理人其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
我公司旗下九只基金，其中：六只股票型基金（包括合丰成长、合丰周期、合丰稳定、荷银精选、荷银首选、荷银市值基金），两只混合型基金（荷银预算、荷银效率基金），一只货币市场基金。
按照晨星基于2007年年报数据进行的股票投资风格箱分类标准，我公司旗下六只股票型基金的投资风格分别为：合丰成长基金、合丰稳定基金、合丰周期基金、荷银精选基金属于中盘－成长型投资风格，荷银首选基金、荷银市值基金属于中盘－平衡型投资风格；两只混合型基金的投资风格分别为：荷银效率基金属于中盘－成长型投资风格，荷银预算基金属于中盘－平衡型投资风格。2008年上半年，与荷银精选基金风格相似的基金业绩表现如下图所示：
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基金类型 股票型
投资风格 中盘－成长型
基金名称 成长基金 周期基金 稳定基金 精选基金
上半年份额净值增 -25.96% -29.16% -33.33% -35.40%
长率
同期业绩比较基准 -26.35% -34.38% -30.78% -34.73%
增长率
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荷银精选基金和合丰成长基金、合丰周期基金的业绩表现差异分别为9.45％和6.24％，荷银稳定基金和荷银成长基金的业绩表现差异为7.37％。造成差异的原因，一方面是由于各基金的投资策略不同和对应的业绩比较基准的业绩表现差异较大导致，荷银精选基金业绩比较基准和合丰成长基金业绩比较基准的业绩表现差异为8.38％，合丰稳定基金业绩比较基准和合丰成长基金业绩比较基准的业绩表现差异为4.43％；另一方面则是由于基金规模的不同，当市场快速、缩量向下调整时，规模较大的基金不能及时根据市场方向调整股票投资比例。
四、托管人报告
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对泰达荷银行业精选证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管合同的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管合同的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。
本半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。（注：财务会计报告中的“风险管理”部分未在托管人复核范围内。）
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五、财务会计报告
（一）基金会计报表
1、资产负债表
(除特别注明外，金额单位为人民币
元)
附注
资产
银行存款271,638,525.03 857,967,381.99
结算备付金9,225,056.28 9,441,423.39
存出保证金6,718,984.54 7,414,567.45
交易性金融资产3,535,417,168.09 6,255,560,706.57
其中：股票投资3,051,212,613.09 6,248,117,734.60
债券投资484,204,555.00 7,442,971.97
资产支持证券- -
衍生金融资产 -
应收证券清算款94,363,959.34 -
应收利息7,980,899.69 290,439.66
应收股利2,164,017.26 -
应收申购款1,511,517.17 17,817,943.72
资产总计3,929,020,127.40 7,148,492,462.78
负债和所有者权益
负债
应付证券清算款 155,062,265.61
应付赎回款1,221,244.47 22,685,736.38
应付管理人报酬5,201,107.00 8,529,595.08
应付托管费866,851.18 1,421,599.18
应付交易费用4,646,207.47 10,052,132.52
应付利息- -
其他负债1,720,868.65 1,893,801.22
负债合计13,656,278.77 199,645,129.99
所有者权益
实收基金1,112,252,068.42 1,245,825,998.27
未分配利润2,803,111,780.21 5,703,021,334.52
11
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所有者权益合计 3,915,363,848.63 6,948,847,332.79
负债和所有者权益总计 3,929,020,127.40 7,148,492,462.78
基金份额总额(份) 1,112,252,068.42 1,245,825,998.27
基金份额净值 3.5202 5.5777
2、利润表
(除特别注明外，金额单位为人民币元)
附注
收入
9,919,622.21
利息收入 1,926,345.38
其中：存款利息收入 3,814,462.94 1,021,633.70
其中：债券利息收入 6,105,159.27 904,711.68
投资收益 (929,288,095.01) 1,693,532,380.84
其中：股票投资收益 (929,635,627.16) 1,679,392,496.97
其中：债券投资收益 656,156.22 882,010.42
其中：衍生工具收益 (11,102,343.45) 8902,995.52
其中：股利收益 10,793,719.38 4,354,877.93
资产支持证券投资收益 - -
公允价值变动收益/(损失) (1,256,074,199.11) (354,582,149.63)
其他收入 1,414,956.40 2,092,703.87
收入合计 (2,174,027,715.51) 1,342,969,280.46
费用
管理人报酬 40,345,461.86 23,294,483.64
托管费 6,724,243.71 3,882,413.93
67,609,839.91
交易费用 34,354,672.84
利息支出 .00 120,293.91
.00
其中：卖出回购金融资产支出 120,293.91
其他费用 236,208.58 218,367.83
114,915,754.06 61,870,232.15
费用合计
1,281,099,048.31
利润总额 (2,288,943,469.57)
12
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3、基金净值变动表
所有者权益(基金净值)变动表(除特别注明外，金额单位为人民币元)
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实收基金) 未分配利润) 所有者权益合计)
年初所有者权益(基金净
值) 1,245,825,998.27 5,703,021,334.52 6,948,847,332.79
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本年经营活动产生的基金净值 0.00 (2,288,943,469.57) (2,288,943,469.57)
变动数(本年利润总额)
本年基金份额交易产生的基金 (133,573,929.85)234755188.0 (495,763,359.55)827,147,629.73 (629,337,289.40)1,061,902,8
净值变动数其中：基金申购其 2(368,329,117.87) (1,322,910,989.28) 17.75(1,691,240,107.15)
中：基金赎回
本年向基金份额持有人分配利 - (115,202,725.19) (115,202,725.19)
润产生的基金净值变动数
年末所有者权益(基金净值) 1,112,252,068.42 2,803,111,780.21 3,915,363,848.63
年初所有者权益(基金净值) 实收基金)未分配利润)所有者权益合计)1,104,228,953.821,707,372,224.952,811,601,178.77
本年经营活动产生的基金净值 - 1,281,099,048.31 1,281,099,048.31
变动数(本年利润总额)
本年基金份额交易产生的基金 (180,064,890.81)601,022,797.43 (257,088,222.86)1,374,149,098. (437,153,113.67)1,975,1
净值变动数其中：基金申购 81 71,896.24
13
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其中：基金赎回 (781,087,688.24) -1,631,237,321.67 (2,412,325,009.91)
本年向基金份额持有人分配利润产 - - -
生的基金净值变动数
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年末所有者权益(基金净值)924,164,063.012,731,383,050.403,655,547,113.41
(二)会计报表附注1、基金基本情况
泰达荷银行业精选证券投资基金(以下简称“本基金”，原湘财荷银行业精选证券投资基金)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字2004]第58号《关于同意湘财荷银行业精选证券投资基金设立的批复》核准，由基金发起人湘财荷银基金管理有限公司(于2006年4月27日更名为泰达荷银基金管理有限公司)依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《湘财荷银行业精选证券投资基金基金合同》(于2006年6月6日改为《泰达荷银行业精选证券投资基金基金合同》)负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集2,016,372,878.75元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2004)第108号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《湘财荷银行业精选证券投资基金基金合同》于2004年7月9日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为2,017,034,173.30份基金份额，其中认购资金利息折合661,294.55份基金份额。本基金的基金管理人为泰达荷银基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司。
2006年6月6日，经基金管理人董事会批准、报中国证监会同意，本基金更名为泰达荷银行业精选证券投资基金。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《泰达荷银行业精选证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股票、债券及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。股票投资比例为基金资产净值的60%-95%，债券投资比例为基金资产净值的0%-35%，现金投资比例为基金资产净值的5%-30%。《证券投资基金法》实施后，在相关法规允许的前提下，股票投资范围最高可以达到基金资产净值的100%。本基金的业绩比较基准为：70%×新华富时中国A600指数+30%×中国国债指数。
2、财务报表的编制基础
本基金原以2006年2月15日以前颁布的企业会计准则、《金融企业会计制度》和《证券投资基金会计核算办法》(以下合称“原会计准则和制度”)、《泰达荷银行业精选证券投资基金基金合同》以及中国证监会允许的基金行业实务操作的规定编制财务报表。自2007年7月1日起，本基金开始执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)。本财务报表为本基金首份按照企业会计准则、《泰达荷银行业精选证券投资基金基金合同》和中国证监会允许的如财务报表附注4所列示的基金行业实务操作的规定编制的半年度财务报表。
在编制本财务报表时，2007年1月1日至2007年6月30日止期间已按照《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》的要求进行追溯调整，涉及的主要内容包括：将所持有的股票投资、债券投资和权证投资等划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值调整账面价值，且将原计入所有者权益的公允价值变动计入当期损益。
本财务报表所有报表项目已按照企业会计准则重新列报。按原会计准则和制度列报2007年6月30日的所有者权益，以及2007年1月1日至2007年6月30日止期间的净收益调整为按企业会计准则列报的所有者权益及利润总额的金额调节过程列示如下：
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2007年1月1日至
2007年1月1日 2007年6月30日止2007年6月30日
所有者权益 期间净收益/利润总额 所有者权益
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按原会计准则和制度列报的金额2,811,601,178.771,635,681,197.943,655,547,113.41金融资产公允价值变动的调整数-(354,582,149.63)-按企业会计准则列报的金额2,811,601,178.771,281,099,048.313,655,547,113.41
根据上述追溯调整，按原会计准则和制度直接记入所有者权益下“未实现利得/(损失)”科目的投资估值增值/(减值)净变动现按企业会计准则在利润表中的“公允价值变动收益/(损失)”科目中核算，相应的未实现损益平准金现按企业会计准则直接记入“未分配利润/(累计亏损)”科目。于会计期末，按原会计准则和制度列示于所有者权益下“未实现利得/(损失)”科目中的全部余额，现按企业会计准则包含于“未分配利润/(累计亏损)”科目中。
3、遵循企业会计准则的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2008年6月30日的财务状况以及2008年半年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
4、重要会计政策和会计估计
(a) 会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
(b)记账本位币本基金的记账本位币为人民币。
(c) 金融资产和金融负债的分类及抵销
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、贷款和应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，其他金融资产划分为贷款和应收款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融负债。本基金目前暂无划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。除衍生工具所产生的金融负债外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示。衍生工具所产生的金融负债在资产负债表中以衍生金融负债列示。
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。
(d) 基金资产的估值原则
公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行基金资产估值，主要资产的估值方法如下：
(i) 股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次公开发行但未上市的股票按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
首次公开发行有明确锁定期的股票，在同一股票上市交易后，在锁定期内按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
由于送股、转增股、配股和增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值。
自2006年11月13日起基金新投资的非公开发行股票在锁定期内的估值方法为：若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价低于非公开发行股票的初始投资成本，按估值日证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值；若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价高于非公开发行股票的初始投资成本，按锁定期内已经过交易天数占锁定期内总交易天数的比例将两者之间差价的一部分确认为估值增值。
(ii) 债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
银行间同业市场交易的债券按采用估值技术确定的公允价值估值。
未上市流通的债券按采用估值技术确定的公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
(iii) 权证投资
从获赠确认日、买入交易日起到卖出交易日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，按最近交易日的市场交易收盘价估值；估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价以确定公允价值并估值。
首次发行未上市交易的权证投资按采用估值技术确定的公允价值估值；在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值；因持有股票而享有的配股权证以及停止交易但未行权的权证按采用估值技术确定的公允价值估值。
(iv)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后按最能反映公允价值的价格估值。
(e) 证券投资基金成本计价方法
(i) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
(1) 股票投资
买入股票于交易日确认为股票投资。2007年7月1日之前，股票投资成本按交易日应支付的全部价款确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额；自2007年7月1日起，股票投资成本按交易日股票的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价于股权分置方案实施复牌日冲减股票投资成本。
卖出股票于交易日确认股票投资收益/(损失)。出售股票的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(2) 债券投资
2007年7月1日之前，买入证券交易所交易的债券于交易日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资成本按交易日应支付的全部价款并扣除债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)后的金额确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额。
自2007年7月1日起，买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按交易日债券的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益，上述公允价值不包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。
认购新发行的分离交易可转债于交易日按支付的全部价款确认为债券投资，后于权证实际取得日按附注4(e)(i)(3)所示的方法单独核算权证成本，并相应调整债券投资成本。
卖出证券交易所交易的债券于交易日确认债券差价收入/(损失)。2007年7月1日之前，卖出银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认债券投资收益/(损失)；自2007年7月1日起，卖出银行间同业市场交易的债券于交易日确认债券投资收益/(损失)。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
(3) 权证投资
买入权证于交易日确认为权证投资。2007年7月1日之前，权证投资成本按交易日应支付的全部价款确认，取得时发生的相关交易费用计入初始确认金额；自2007年7月1日起，权证投资成本按交易日权证的公允价值确认，取得时发生的相关交易费用直接记入当期损益。因认购新发行的分离交易可转债而取得的权证在实际取得日，按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本。获赠权证(包括配股权证)在除权日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量。
卖出权证于交易日确认衍生工具收益/(损失)。出售权证的成本按移动加权平均法于交易日结转。
(ii) 贷款和应收款项
2007年7月1日之前，贷款和应收款项按实际支付或应收取的金额入账，并采用名义利率法确认相关的利息收入，其中买入返售金融资产以协议融出资金额作为入账金额；自2007年7月1日起，贷款和应收款项以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中买入返售金融资产以融出资金应付或实际支付的总额作为初始确认金额。
(iii) 其他金融负债
2007年7月1日之前，其他金融负债按实际收取或应支付的金额入账，并采用名义利率法确认负债相关的利息支出，其中卖出回购金融资产款以协议融入资金额作为入账金额；自2007年7月1日起，其他金融负债以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法，其中卖出回购金融资产款以融入资金应收或实际收到的总额作为初始确认金额。
(f)收入/(损失)的确认和计量
股票投资收益/(损失)于交易日按卖出股票成交金额与其成本的差额确认。
债券投资收益/(损失)按卖出债券成交金额与其成本和应收利息的差额确认。
衍生工具收益/(损失)于交易日按卖出权证成交金额与其成本的差额确认。
股利收益于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认。债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，在债券实际持有期内逐日确认。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，确认利息收入。自2007年7月1日起，若票面利率与实际利率出现重大差异，则按实际利率计算利息收入。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
2007年7月1日之前，买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额在回购期内按直线法逐日确认；自2007年7月1日起，买入返售金融资产收入按到期应收或实际收到的金额与初始确认金额的差额，在回购期内按实际利率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的收入差异较小的可采用直线法。
公允价值变动收益/(损失)于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动形成的利得或损失确认。
(g) 费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
2007年7月1日之前，卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额在回购期内以直线法逐日确认；自2007年7月1日起，卖出回购金融资产支出按到期应付或实际支付的金额与初始确认金额的差额，在回购期内以实际利率法逐日确认，直线法与实际利率法确定的支出差异较小的可采用直线法。
(h) 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
(i) 损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额。未实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现利得/(损失)占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。
(j) 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但基金份额持有人可选择现金红利或将现金红利按红利发放日前一日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。基金收益分配每年至少一次。基金可分配收益不包括基金经营活动产生的未实现收益以及基金份额交易产生的未实现平准金等未实现部分。基金当期收益先弥补以前年度亏损后方可进行当期收益分配。基金当年亏损则不进行收益分配。基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从持有人权益转出。
5、主要税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税[2007]84号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(a) 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(c)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d)基金买卖股票于2007年5月30日前按照0.1%的税率缴纳股票交易印花税，从2007年5月30日至2008年4月23日按0.3%的税率缴纳，自2008年4月24日起按0.1%的税率缴纳。
(e)基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
6、本报告期间无重大会计差错。
7 、交易性金融资产
2008年6月30日成本公允价值估值增值
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
股票投资 3,761,598,909.203,051,212,613.09(710,386,296.11)
债券投资 484,396,752.20484,204,555.00(192,197.20)
－交易所市场 5,786,552.205,786,555.002.80
－银行间市场 478,610,200.00478,418,000.00(192,200.00)
资产支持证券 ---
合计 4,245,995,661.403,535,417,168.09(710,578,493.31)
2007年6月30日
成本公允价值估值增值/(减值)
股票投资 2,640,860,274.633,268,934,440.39628,074,165.76
债券投资 64,069,162.5463,756,351.00(312,811.54)
－交易所市场 64,069,162.5463,756,351.00(312,811.54)
资产支持证券 ---
合计 2,704,929,437.173,332,690,791.39627,761,354.22
8、衍生金融资产
2008年6月30日
成本公允价值估值增值/(减值)
权证投资 ---
2007年6月30日
成本公允价值估值增值
权证投资 16,231,186.0735,667,170.3319,435,984.26
9、应收利息
2008年6月30日
应收银行存款利息 92,744.59
应收申购款利息 7,463.54
应收结算备付金利息 3,736.17
应收债券利息 7,876,899.32
应收存出保证金利息 56.07
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━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
10、合计 应付交易费用 7,980,899.69
应付交易所市场交易佣金其中席位佣金 年6月30日 4,644,557.47
22
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
湘财证券有限责任公司1,002,522.86
申银万国证券股份有限公司510,805.82
招商证券股份有限公司621,725.73
中国国际金融有限公司884,642.27
中银国际证券有限公司651,752.60
东方证券股份有限公司126,182.19
国金证券有限责任公司708,223.34
中信证券股份有限公司138,702.66应付银行间同业市场交易费用1,650.00合计4,646,207.47
11、2008年6月30日无应付利息。
12 、其他负债
2008年6月30日
应付券商席位保证金1,500,000.00预提费用216,308.82应付赎回费4,559.83合计1,720,868.65
13 、实收基金
基金份额总额(份)金额
2007年12月31日1,245,825,998.271,245,825,998.27本报告期申购234,755,188.02234,755,188.02其中：红利再投资11,660,928.5411,660,928.54本报告期赎回(368,329,117.87)(368,329,117.87)2008年6月30日1,112,252,068.421,112,252,068.42
14 、股票投资收益
2008年1月1日至6月30日
卖出股票成交金额9,866,008,333.67减：卖出股票成本总额(10,795,643,960.83)(929,635,627.16)
本基金于本报告期内未获得股权分置改革中由非流通股股东支付的现金对价
(2007年1月1日-6月30日：0元)。15、债券投资收益2008年1月1日至6月30日
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
卖出及到期兑付债券结算金额 105,944,363.22
减：卖出及到期兑付债券成本总额 (104,930,100.00)
减：应收利息总额 （358,107.00）
656,156.22
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
16、2008年1月1日至6月30日无资产支持证券投资收益。
17 、衍生工具收益
2008年1月1日至6月30日
卖出权证成交金额29,315,901.62减：卖出权证成本总额（40,418,245.07）
（11,102,343.45）
18、公允价值变动收益/(损失)
2008年1月1日至6月30日
交易性金融资产－股票投资(1,253,369,129.94)－债券投资(2,705,069.17)衍生工具－权证投资-合计(1,256,074,199.11)
19 、其他收入
2008年1月1日至6月30日
赎回基金补偿收入(注)1,414,956.4债券认购手续费返还-合计1,414,956.4
(注)本基金的赎回费率按持有期间递减，赎回费总额的25%归入基金资产。
20 、交易费用
2008年1月1日至6月30日
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
交易所市场交易费用银行间同业市场交易费用合计 67,607,889.911,950.0067,609,839.91
21、其他费用
━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━
2008年1月1日至6月30日
信息披露费149,178.12审计费用67,130.70债券托管账户维护费9,000.00银行手续费10,899.76合计236,208.58
22 、按各次收益分配金额、累计收益分配金额等披露本期已分配基金净收益
本基金于2008年4月24日宣告进行2007年度分红，向截至2008年4月25日止在本基金注册登记人泰达荷银基金管理有限公司登记在册的全体基金份额持有人，按每10份基金份额1.00元派发现金红利。该分红的发放日为2008年4月28日，共发放红利115,202,725.19元，其中以现金形式发放65,923,638.41元，以红利再投资形式发放49,279,086.78元。
23 、重大关联方关系及关联交易
(a) 关联方
关联方名称与本基金的关系
泰达荷银基金管理有限公司基金管理人、注册登记机构、基金销售机构中国银行股份有限公司基金托管人、基金代销机构荷银投资管理(亚洲)有限公司基金管理人的股东北方国际信托投资投资股份有限公司基金管理人的股东
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
(b) 基金管理人报酬
支付基金管理人泰达荷银基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X1.5%/当年天数。
本基金在本报告期需支付基金管理人报酬40,345,461.86元(2007年1月1日至6月30日：23,294,483.64元)。于2008年6月30日，本基金应付未付的基金管理人报酬为5,201,107.00元(2007年6月30日：4,291,278.34元)。
(c) 基金托管费
支付基金托管人中国银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值
0.25% 的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值X0.25%/当年天数。
本基金在本报告期需支付基金托管费6,724,243.71元(2007年1月1日至6月30日：3,882,413.93元)。于2008年6月30日，本基金应付未付的基金托管费为866,851.18元(2007年6月30日：715,213.05元)。
(d) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国银行股份有限公司保管，按银行同业利率计息。基金托管人于2008年6月30日保管的银行存款余额为271,638,525.03元(2007年6月30日：261,033,482.83元)。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为3,662,041.85元(2007年1月1日至6月30日：855,417.67元)。
(e) 与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易
本基金在本报告期与中银国际证券有限责任公司通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
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2008年1月1日至6月30日 2007年1月1日至6月30日
买 债券结算金额 480,000,000.00 -
入
(f) 关联方持有的基金份额
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于2008年1月1日至6月30日，本基金管理人、托管人及基金管理人的股东未持有本基金份额(2007年1月1日至6月30日：同)。
24 、流通受限制不能自由转让的基金资产
(a) 流通受限制不能自由转让的股票截至2008年6月30日，本基金持有以下因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停牌的股票，这些股票将在所公布事项的重大影响消除后或经交易所批准后复牌。截至2008年6月30日，本基金未持有因认购新发或增发证券的流通受限证券。
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股票代 股票名 停牌日期 报告期 停牌原因 复牌日期 复牌开 数量 报告期末成本总额 报告期末估值总额
码 称 末估值 盘单价
单价
000024 招商地 2008-6-30 14.94 公开增发股票 2008-07-01 14.50 57,442 2,500,634.17 858,183.48
产 事宜
000792 盐湖钾 2008-6-26 88.12 公布重大资产 2008-07-11 86.92 1,049,91 91,290,207.74 92,518,333.56
肥 重组临时停牌 3
合计
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(b) 报告期末无因债券正回购交易而作为质押的债券。
25、2008年6月30日，银行存款均为活期存款，定期存款余额为0元(2007年6月30日：同)。
26、2008年1月1日至6月30日止，本基金未持有在买断式回购交易中收到的、在对手方没有违约时就可以出售或再用于质押的债券。
27、有助于理解分析会计报表需要说明的其它事项：无。
28、风险管理
(a) 风险管理政策和组织架构
本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。
本公司奉行全面风险管理体系的建设，在董事会下设立风险管理委员会，负责制定风险管理的宏观政策，审议通过风险控制的总体措施等；在管理层层面设立风险控制委员会，讨论和制定公司日常经营过程中风险防范和控制措施；在业务操作层面风险管理职责主要由风险管理部负责，协调并与各部门合作完成运作风险管理以及进行投资风险分析与绩效评估。
本公司建立了以风险控制委员会为核心的、由督察长、风险控制委员会、监察稽核部和相关业务部门构成的风险管理架构体系。
(b)信用风险信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。
本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估以控制相应的信用风险。
(c) 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除在附注24中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。本基金所持有的金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
本基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析。
(d) 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括市场价格风险、利率风险和外汇风险。
(i) 市场价格风险
市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。本基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的60%－95%，债券资产占基金资产的0%－35%，现金为5%－30%，在相关法规允许的前提下，基金股票投资范围最高可以达到基金资产净值的100%。于2008年6月30日，本基金面临的整体市场价格风险列示如下：于2008年6月30日，若本基金业绩比较基准(附注1)上升5%且其他市场变量保持不变，本基金资产净值将相应增加约168百万元(2007年12月31日：361百万元)；反之，若本基金业绩比较基准(附注1)下降5%且其他市场变量保持不变，本基金资产净值则将相应下降约168百万元(2007年12月31日：361百万元)。
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2008年6月30日公允价值占基金资产净值的比例 2007年12月31日公允价值占基金资产净值的比例
交易性金融资产-股票投 3,051,212,613.09484,204,555.00 77.93%12.37% 6,248,117,734.607,442,971.97 89.92%0.10%
资-债券投资
3,535,417,168.09 90.30% 6,255,560,706.57 90.02%
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(ii) 利率风险
利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金的生息资产主要为银行存款、结算备付金及债券投资等。
下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
年 月 日1 年以内1 至5 年5 年以上不计息合计
资产
银行存款271638525.03---271638525.03
结算备付金9225056.28---9225056.28
存出保证金138,549.12--6580435.426718984.54
交易性金融资产3,535,417,168.09 1007200.00483197355.00-3051212613.09
应收股利2,164,017.262,164,017.26
应收利息---7980899.697980899.69
应收申购款---1511517.171511517.17
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应收证券清算款资产 282,009,330.43---- 483,197,355.00---- ----- 94363959.3494363959.343,163,813,441.973,9
总计负债应付赎回款 29,020,127.401221244.471221244.475201107.
应付管理人报酬应付 005201107.00866851.18866851.184646207.474
托管费应付交易费用 646207.47
29
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其他负债 - - - 1,720,868.65 1,720,868.65
负债总计 - - - 13656278.77 13656278.77
利率敏感度敞口 282,009,330.43 483,197,355.00 - 3,150,157,163.203,915,363,848.63
年 月 日 1年以内 1至5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 857,967,381.99 - - - 857,967,381.99
结算备付金 9,441,423.39 - - - 9,441,423.39
存出保证金 138,549.12 - - 7,276,018.33 7,414,567.45
交易性金融资产 7,442,971.97 - - 6,248,117,734.606,255,560,706.57
应收利息 - - - 290,439.66 290,439.66
应收申购款 - - - 17,817,943.72 17,817,943.72
资产总计 874,990,326.47 - - 6,273,502,136.317,148,492,462.78
负债
应付证券清算款 - - - 155,062,265.61 155,062,265.61
应付赎回款 - - - 22,685,736.38 22,685,736.38
应付管理人报酬 - - - 8,529,595.08 8,529,595.08
应付托管费 - - - 1,421,599.18 1,421,599.18
应付交易费用 - - - 10,052,132.52 10,052,132.52
其他负债 - - - 1,893,801.22 1,893,801.22
负债总计 - - - 199,645,129.99 199,645,129.99
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利率敏感度敞口874,990,326.47--6,073,857,006.326,948,847,332.79
于2008年6月30日，本基金持有的交易性债券投资公允价值占基金资产的比例约为12.37%，因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影响。
(iii)外汇风险本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
六、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
(二)报告期末按行业分类的股票投资组合
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行业 股票市值（元） 市值占基金资产净值比例
行业分类 市值（元） 占基金资产净值比例
A农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B采掘业 518,728,442.09 13.25%
C制造业 1,075,254,503.64 27.46%
C0食品、饮料 254,948,425.70 6.51%
C1纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2木材、家具 0.00 0.00%
C3造纸、印刷 0.00 0.00%
C4石油、化学、塑胶、塑料 138,432,656.11 3.54%
C5电子 16,994,274.88 0.43%
C6金属、非金属 82,898,547.22 2.12%
C7机械、设备、仪表 447,648,487.60 11.43%
C8医药、生物制品 134,332,112.13 3.43%
C99其他制造业 0.00 0.00%
D电力、煤气及水的生产和供应业 19,982,769.40 0.51%
E建筑业 169,484,744.72 4.33%
F交通运输、仓储业 54,440,013.61 1.39%
G信息技术业 495,949,219.26 12.67%
H批发和零售贸易 223,693,426.99 5.71%
I金融、保险业 359,986,094.70 9.19%
J房地产业 66,680,922.92 1.70%
K社会服务业 0.00 0.00%
L传播与文化产业 67,012,475.76 1.71%
M综合类 0.00 0.00%
合计 3,051,212,613.09 77.92%
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（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
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序号 股票代码 股票名称 数量 市值 市值占净值比
1 600036 招商银行 9,000,000 210,780,000.00 5.38%
2 600050 中国联通 30,999,757 &nbs
