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富国天源平衡：2008年第1季度报告
公告日期：2008-04-21富国天源平衡混合型证券投资基金2008年第1季度报告
一、重要提示
富国基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
富国基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
基金季度财务报告未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：富国天源
运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2002年8月16日
报告期末基金份额总额：995,220,781.07份
投资目标：尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长。本基金为平衡型证券投资基金，将基金资产按比例投资于股票和债券，在股票投资中主要投资于成长型股票和价值型股票，并对基金的投资组合进行主动的管理，从而使投资者在承受相对较小风险的情况下，尽可能获得稳定的投资收益。
投资策略：采取自上而下主动性管理策略，资产配置突出两个层面的平衡，一、资产配置的平衡，通过主动调整基金资产中股票和债券的投资比例，以求基金资产在股票市场和债券市场的投资中达到风险和收益的最佳平衡；二、持股结构的平衡，即通过调整股票资产中成长型股票和价值型股票的投资比例实现持股结构的平衡。在投资于良好成长性上市公司的同时，兼顾收益稳定的价值型上市公司。
业绩比较基准：本基金采用“证券市场平均收益率”作为衡量本基金操作水平的比较基准。
证券市场平均收益率=中信标普300指数收益率×65%＋中信国债指数收益率×30%＋同业存款利率×5%
风险收益特征：本基金为混合型证券投资基金，属于证券投资基金中的中低风险品种，其长期平均的风险和预期收益低于股票型基金，高于债券和货币市场基金。
基金管理人：富国基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）、主要财务指标 单位：人民币元
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1 本期利润 -231,804,928.78
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 95,812,504.08
3 加权平均基金份额本期利润 -0.2172
4 期末基金资产净值 1,038,243,043.12
5 期末基金份额净值 1.0432
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提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2007年7月1日基金执行企业会计准则后,原“基金本期净收益”名称调整为“本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额”,原“加权平均基金份额本期净收益”=第2项/(第1项/第3项)。
（二）、基金净值表现
1、富国天源平衡混合型证券投资基金本期份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
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阶段 净值增长率① 净值增长率标准 业绩比较基准收 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
差② 益率③ 益率标准差④
过去三个月 -17.78% 1.79% -18.23% 1.83% 0.45% -0.04%
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注：过去三个月指2008年1月1日－2008年3月31日
2、自基金合同生效以来富国天源平衡混合型证券投资基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：截止日期为2008年3月31日。
四、管理人报告
（一）、基金经理
李为冰先生，1968年出生，管理学博士，自2001年开始从事证券行业工作，曾就职于兴业证券研发中心、资产管理部，曾任富国基金管理有限公司研究策划部研究员。
（二）、遵规守信说明
本报告期，富国基金管理有限公司作为富国天源平衡混合型证券投资基金的管理人严格按照《基金法》、《证券法》、《富国天源平衡证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，以尽可能减少和分散投资风险，力保基金资产的安全并谋求基金资产长期稳定的增长为目标，管理和运用基金资产，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法规及基金合同的规定。
本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，未出现违反公平交易制度的情况，无异常交易行为，亦未受到监管机构的相关调查。
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公司旗下开放式基金（混合型）业绩比较：
基金名称 基金类型 本报告期净值增长率 业绩比较基准收益率
富国天源平衡混合型证券投资基 混合型 -17.78% -18.23%
金
富国天瑞强势地区精选混合型证 混合型 -16.93% -24.50%
券投资基金
富国天惠精选成长混合型证券投 混合型 -20.88% -19.67%
资基金（LOF）
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（三）、运作情况说明
2008年一季度沪深300指数下跌29%，为近年来单季下降幅度最大，其中相对表现较好的农林牧渔，地产、家用电器和餐饮旅游，相对表现较差的是交运、有色、采掘、交运设备、金融服务。从行业上看，除了房地产股票外，表现较好的都是弱周期性行业，而表现较差的行业无一例外都是周期性较强的行业。
围绕着年初对2008年投资机会的判断，本着价值投资理念，针对宏观经济下降的预期，适当降低股票了仓位的配置，同时增加了债券仓位比例，基金的国债投资下限比例为30%。
本基金在投资品种上逐步减持了相对仓位较重的有色金属、煤炭行业、金融行业，增加了相对周期性较弱的食品饮料、化工和家用电器行业，维持了前期调整很充分的房地产股票类的配置，总体保持了组合品种的均衡配置，取得相对较好的结果。
08年第二季度后本基金将继续维持股票品种的均衡配置，适当增加前期超跌幅度较大的行业配置，把握长期持有和波段操作的节奏。
五、投资组合报告（未经审计）
（一）基金资产组合情况
截至2008年3月31日，富国天源平衡混合型投资基金资产净值为1,038,243,043.12元，基金份额净值为1.0432元，基金份额累计净值为2.3038。其资产组合情况如下：
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序号 资产项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
1 股票 598,772,725.68 57.19
2 债券 364,548,917.10 34.82
3 权证 2,646,553.67 0.25
4 银行存款及结算备付金 65,099,274.85 6.22
5 其他资产 15,904,152.25 1.52
合计 1,046,971,623.55 100.00
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（二）按行业分类的股票投资组合
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序号 分类 市值（元） 市值占基金资产净值比例（%）
1 A农、林、牧、渔业 4,141,800.00 0.40
2 B采掘业 100,017,727.82 9.63
3 C制造业 331,182,505.88 31.91
C0食品、饮料 43,358,390.90 4.18
C1纺织、服装、皮毛
C2木材、家具
C3造纸、印刷 3,077,269.05 0.30
C4石油、化学、塑胶、塑料 63,859,701.86 6.15
C5电子 7,977,918.61 0.77
C6金属、非金属 118,311,911.82 11.40
C7机械、设备、仪表 69,587,639.64 6.70
C8医药、生物制品 25,009,674.00 2.41
C9其他制造业
4 D电力、煤气及水的生产和供应
业
5 E建筑业 2,908,276.14 0.28
6 F交通运输、仓储业 31,404,944.58 3.02
7 G信息技术业 23,566,976.37 2.27
8 H批发和零售贸易 13,500,983.31 1.30
9 I金融、保险业 41,235,515.92 3.97
10 J房地产业 44,903,109.18 4.32
11 K社会服务业 5,704,060.18 0.55
12 L传播与文化产业 206,826.30 0.02
13 M综合类
合计 598,772,725.68 57.67
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（三）股票投资的前十名股票明细
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序号 股票代码 股票名称 股票数量（股） 市值（元） 市值占基金资产净值
比例(%)
1 600685 广船国际 683,133 29,565,996.24 2.85
2 600000 浦发银行 790,581 27,986,567.40 2.70
3 600585 海螺水泥 500,991 26,803,018.50 2.58
4 000024 招商地产 534,171 24,571,866.00 2.37
5 600096 云天化 367,677 22,795,974.00 2.20
6 600348 国阳新能 658,063 22,749,237.91 2.19
7 000983 西山煤电 534,965 21,960,313.25 2.12
8 000878 云南铜业 587,300 18,969,790.00 1.83
9 600497 驰宏锌锗 231,727 18,056,167.84 1.74
10 000898 鞍钢股份 903,685 17,531,489.00 1.69
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（四）债券投资组合
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序号 债券类别 市值(元) 市值占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 97,188,285.60 9.36
2 金融债券 38,780,000.00 3.74
3 可转换债券
4 企业债券 6,585,631.50 0.63
5 央行票据 221,995,000.00 21.38
合计 364,548,917.10 35.11
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注：此处金融债券为国家开发银行债券，根据中国证监会2004年1月5日《关于将国家开发银行等政策性银行发行的债券作为国家债券的通知》（基金部通知[2004]01号）的规定，可计入国债投资比例。
（五）债券投资的前五名债券明细
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序号 债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
1 08央行票据19 96,090,000.00 9.26
2 07央行票据43 77,680,000.00 7.48
3 07央行票据115 48,225,000.00 4.64
4 21国债12 40,013,736.60 3.85
5 02国债10 25,636,000.00 2.47
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（六）投资组合报告附注
1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
2、报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
3、截至本报告期末，本基金的其他资产项目构成如下：
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序号 其他资产项目 金额（元）
1 存出保证金 1,410,000.00
2 应收证券清算款 8,952,024.22
3 应收利息 5,430,379.31
4 应收股利
5 应收申购款 111,201.69
6 其他应收款 547.03
合计 15,904,152.25
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4、本基金报告期末未持有处于转股期的可转债。
5、本基金报告期内及报告期末均未持有资产支持证券。
6、本基金报告期内曾经持有权证及报告期末权证投资情况如下：
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标的证券 权证代码 权证名称 持有原因 持有数量 成本总额 期末持有量
深高速 580014 深高CWB1 买入可分离债获 156,744 667,278.89 156,744
配
中国石化 580019 石化CWB1 买入可分离债获 863,045 1,998,664.64 863,045
配
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7、因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
六、基金份额变动
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本期期初基金份额总额（份） 本期基金申购份额（份） 本期基金赎回份额（份） 本期期末基金份额总额（份）
1,164,772,958.97 25,256,257.51 194,808,435.41 995,220,781.07
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七、备查文件目录
1、 中国证监会批准设立富国天源平衡混合型证券投资基金的文件
2、 富国天源平衡混合型证券投资基金基金合同
3、 富国天源平衡混合型证券投资基金托管协议
4、 中国证监会批准设立富国基金管理有限公司的文件
5、 富国天源平衡混合型证券投资基金财务报表及报表附注
6、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告
查阅地点：上海市浦东新区花园石桥路33号花期集团大厦5层
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人富国基金管理有限公司。
咨询电话：95105686、4008880688（全国统一，免长途话费）
公司网址：http://www.fullgoal.com.cn
富国基金管理有限公司
2008年四月二十一日